Könnte eine mathematische Funktion, die seit über 130 Jahren relevant ist, den langfristigen Bitcoin-Kurs vorhersagen?
Das Bitcoin Power Law ist eine mathematische Theorie, die besagt, dass der Bitcoin-Kurs einem vorhersehbaren langfristigen Wachstumsmuster folgt, und zwar abhängig davon, wie alt Bitcoin ist.
Die Idee dahinter ist überraschend einfach. Bitcoin wächst immer weiter, sein Wachstum verlangsamt sich jedoch mit zunehmendem Alter.
Wie funktioniert das Power Law im Kontext von Bitcoin?
Das Power Law beschreibt einen mathematischen Zusammenhang, den Wissenschaftler seit Jahrhunderten untersuchen. Erste Beispiele tauchten in der Arbeit des Astronomen Johannes Kepler im 17. Jahrhundert auf.
Es erklärt, wie sich eine Größe im Verhältnis zu einer anderen verändert, die auf eine feste Potenz erhoben wird. Solche Zusammenhänge finden sich oft in Natur, Physik und Wirtschaft.
Physiker Giovanni Santostasi erkannte dieses mathematische Muster bereits in den frühen Tagen von Bitcoin.
Stellen Sie sich einen Baum vor. Ein junger Baum wächst sehr schnell. Im Alter wächst der Baum weiter, jedoch verlangsamt sich das prozentuale Wachstum.
Das Bitcoin Power Law legt nahe, dass sich Bitcoin ähnlich verhält.
Laut dem Modell von Giovanni Santostasi steigt der langfristige Trendkurs von Bitcoin jedes Mal etwa um das 50-Fache, wenn sich das Alter von Bitcoin verdoppelt.
Zum Beispiel: So könnte der Trendkurs eines hypothetischen Vermögenswertes aussehen, der diesem Gesetz folgt:
| Alter | Trendkurs |
| 10 Jahre | 1.000 USD |
| 20 Jahre | 50.000 USD |
| 40 Jahre | 2.500.000 USD |
Beachten Sie: Der gleiche Anstieg um das 50-Fache dauert zuerst 10 Jahre, dann 20 Jahre.
Deshalb prognostiziert das Modell, dass Bitcoin weiter steigt, die jährlichen Gewinne dabei aber immer kleiner werden.
Wie genau ist das Bitcoin Power Law?
Bitcoin hat massive Kurseinbrüche und Rallyes erlebt. Dennoch blieb der langfristige Preiskurs erstaunlich eng an einer mathematischen Kurve.
Dafür gibt es drei Gründe, weshalb das Modell viele Menschen überzeugt.
- Es ist mathematisch einfach. Es nutzt das Alter von Bitcoin, um die langfristige Richtung des Kurses zu schätzen.
- Es gibt eine mögliche wirtschaftliche Erklärung. Mit mehr Nutzern steigt der Wert des Netzwerks. Santostasi argumentiert, dass dieses Wachstum des Netzwerks den Preisanstieg erklärt.
- Es macht auffällige Prognosen. Das aktuelle Modell sieht Bitcoin etwa bei 1 Million USD im Jahr 2033.
Die Theorie gewann besonders ab 2026 an Bedeutung, als Santostasi und Stephen Perrenod eine von Experten begutachtete Studie veröffentlichten, die den Zusammenhang zwischen Netzwerk-Adoption und Bitcoin-Kurs belegte.
Ist das Power Law historisch zutreffend?
Bisher ja, zumindest beim langfristigen Trend des Bitcoin-Kurses. Ob die Prognose künftiger Kurse gelingt, ist weniger sicher.
Die Studie aus dem Jahr 2026 analysierte 5.696 tägliche Bitcoin-Kurse von Juli 2010 bis Februar 2026. Das Modell erklärte etwa 96% der Schwankung im logarithmischen Kurs von Bitcoin.
Das bedeutet nicht, dass die Kursprognosen zu 96% genau waren.
Es gibt auch Hinweise auf eine nützliche Prognosekraft. Unabhängige Forscher an portugiesischen Universitäten fanden heraus, dass das einfache Power Law bessere Ergebnisse lieferte als andere getestete Modelle für Vorhersagen zwölf bis 24 Monate im Voraus.
Allerdings fragten sie, ob der mathematische Zusammenhang wirklich stabil und grundlegend ist.
Das Modell hat auch eine deutliche Schwäche.
Historisch gesehen lagen die größten Bull-Markt-Spitzen von Bitcoin weit über dem Power-Law-Trend.
Im Jahr 2013 betrug die Spitze fast das 11-Fache des Trends. Bis 2025 lag sie nur noch etwa beim 1,2-Fachen.
Das kann zeigen, dass Bitcoin ein reiferer Vermögenswert wird. Es kann aber auch darauf hindeuten, dass das Modell das künftige Wachstum überschätzt.
Wie realistisch ist ein Bitcoin-Kurs von 1 Million USD?
Das Power Law ist eher eine nützliche langfristige Orientierungshilfe als ein verlässlicher Kurszielwert.
Die größte Leistung des Modells ist, dass es über mehr als 15 Jahre hinweg ein relativ stabiles Wachstumsmuster bei sehr hoher Volatilität des Bitcoin-Handels aufgezeigt hat.
Es bleibt aber eine wichtige offene Frage: Folgt Bitcoin dieser Kurve wirklich wegen eines dauerhaften wirtschaftlichen Zusammenhangs, oder beschreibt die Kurve einfach nur die außergewöhnliche Frühphase der Bitcoin-Adoption?
Diese Unterscheidung ist entscheidend, wenn man die Entwicklung in zehn oder 20 Jahren prognostizieren möchte.
Die Prognose von 1 Million USD für 2033 ist mathematisch mit dem Modell vereinbar. Ob Bitcoin diesen Wert tatsächlich erreicht, hängt davon ab, ob das Wachstumsmuster bestehen bleibt.
