Die Kurse von Chip-Unternehmen setzten am Montag ihren Kursrückgang fort, nachdem der CEO von Anthropic, Dario Amodei, eine Verlangsamung im Bereich KI angekündigt hatte. Das führte dazu, dass der Philadelphia Semiconductor Index um bis zu 5,9 % fiel.
Nvidia verlor 3,4 %, Broadcom sank um fast 5 %, und Micron sowie AMD gaben jeweils mehr als 4 % nach. Dadurch sank der Nasdaq 100 um bis zu 1,3 %, und es wurde erneut diskutiert, ob die mit KI verbundenen Bewertungen korrigiert werden müssen.
KI-Verlangsamung: Abverkauf erreicht Asien
Das südkoreanische Unternehmen SK Hynix fiel laut Seoul Economic Daily um etwa 7,6 %, im Gleichklang mit den US-amerikanischen Konkurrenten. Der Rückgang steht im Zusammenhang mit dem Ausbau der KI-Infrastruktur.
In seinem Essay erklärte Amodei, dass die fortschrittlichsten KI-Systeme ohne gezielte Einschränkungen außer Kontrolle geraten könnten. Sowohl Sam Altman von OpenAI als auch Elon Musk von xAI unterstützten diesen Aufruf.
Kommt wirklich ein Einbruch?
Nicht jeder Analyst sieht darin den Beginn einer größeren Entwicklung. Der Halbleiter-Analyst der Bank of America, Vivek Arya, bezeichnete die Reaktion als Nebengeräusch.
„Wir sehen diese Ereignisse als Nebengeräusche in einem strukturellen Markt, in dem die KI-Investitionen bis zum Ende des Jahrzehnts um das Dreifache auf über drei Billionen USD steigen könnten.”
Arya wies darauf hin, dass der Chip-Index weiterhin etwa beim 19-Fachen der erwarteten Gewinne liegt, ähnlich wie der S&P 500. Das trotz eines Gewinnwachstums, das etwa siebenmal so schnell wie der Gesamtmarkt ist. Der Index hat im Jahr 2026 bereits 67 % zugelegt, dadurch erscheint der Rückgang am Montag im Vergleich eher gering.
Andere Investoren sehen jedoch mehr Unsicherheit. BeInCrypto hat bereits auf Probleme mit zirkulärer Finanzierung hingewiesen, die durch Nvidias Rolle als sowohl Lieferant als auch Geldgeber für seine eigenen KI-Kunden entstehen. Diese Struktur wird von einigen mit dem Lieferantenkredit vor dem Platzen der Dotcom-Blase verglichen.
Die Meinungsverschiedenheit zwischen beiden Seiten beruht auf einer Frage: Kann aus KI genug Umsatz entstehen, um die bereits getätigten Ausgaben zu rechtfertigen?
Starke Gewinne von Nvidia und seinen Kunden könnten dazu führen, dass der aktuelle Rückgang nur vorübergehend ist. Wenn jedoch die Zahl der Bestellungen langsamer wächst oder bestätigt wird, dass Modelle ihre Grenzen überschreiten, wird diese Einschätzung schnell auf die Probe gestellt.
