Coinbase Financial Markets ist das erste in den USA regulierte Unternehmen als Futures Commission Merchant (FCM), das für inländische Kunden den Zugang zu globalen Krypto-Perpetuals und Optionsmärkten erhalten hat. Das gab die Börse am 29. Mai bekannt. Damit wird der Zugang zu einer Kategorie im Wert von mehreren Billionen USD geöffnet, die US-Tradern bisher verschlossen war.
Neue Vorgaben der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ebnen dafür den Weg. Institutionelle Kunden erhalten regulierten Zugang zu Instrumenten, die etwa 80% des globalen Krypto-Handelsvolumens ausmachen, und die Aufnahme von Prime-Kunden beginnt sofort.
Warum US-Trader über Jahre den Zugang verloren
Bisher hatten US-Kunden keinen rechtskonformen Zugang zu Perpetual Swaps und Krypto-Optionen, den beiden größten Segmenten des digitalen Vermögenshandels.
Viele Institutionen gründeten daher Unternehmen im Ausland, um diese Märkte zu erreichen, was zu zusätzlichem Kontrahentenrisiko und doppelten Infrastrukturkosten führte.
Durch diese Lösung entfällt die Notwendigkeit für Handelsumwege über das Ausland, und die globale Liquidität wird durch einen einzigen regulierten Broker gebündelt.
Die Vorgaben bauen zudem auf vorherige CFTC-Maßnahmen auf, darunter das Framework für gehebelten Spot-Handel von Ende 2024.
Deribit-Zugang als Grundlage für die Einführung
Optionen auf Deribit, das Coinbase im vergangenen Jahr übernommen hat, sind bereits über Coinbase Financial Markets verfügbar. Perpetual-Futures-Verträge sollen folgen.
Deribit weist über 31 Milliarden USD an Open Interest für Bitcoin (BTC)-Optionen aus.
Coinbase-CEO Brian Armstrong sagte, dass US-Nutzer bisher von etwa 80% der globalen Krypto-Märkte ausgeschlossen waren. Die Freigabe durch die CFTC beende diese Lücke.
Frühere, bereits in den USA regulierte Produkte auf Basis von Perpetual-Kontrakten kamen über Cboes kontinuierliche Futures Anfang des Jahres auf den Markt, diese waren jedoch auf inländische Handelsplätze beschränkt und konnten nicht auf globale Liquidität zugreifen.
„Heute Morgen hat die @CFTC eine historische Entscheidung getroffen, um die Listung eines echten Bitcoin-Perpetual-Kontrakts durch eine bei der CFTC registrierte Börse zu erlauben, und ebnet damit den Weg, damit eines der liquidesten Segmente der Krypto-Vermögensmärkte unter dem US-Regulierungsrahmen existieren kann”, so CFTC-Chef Mike Selig.
Der Zugang für Retail-Kunden wird zu einem späteren Zeitpunkt erwartet. Coinbase hat hierfür noch keinen Zeitplan genannt.
