Die CoreWeave-Aktie (CRWV) ist im Oktober um mehr als ein Drittel gefallen, weil Investoren angesichts etwa 52 Milliarden USD Schulden für Datenzentren mit künstlicher Intelligenz (KI) zögern, obwohl der Umsatz im vergangenen Quartal mehr als doppelt so hoch war wie im Vorjahr.
Das von Nvidia unterstützte Unternehmen begann nicht im Bereich KI. Es wurde 2017 als Atlantic Crypto gegründet und betrieb Ethereum (ETH) Mining mit Grafikkarten (GPUs). 2019 wurde das Unternehmen in CoreWeave umbenannt, nachdem die Hardware für die Vermietung von Rechenleistung umfunktioniert wurde.
Warum ziehen sich Anleihe-Investoren trotz Umsatz-Boom zurück?
CoreWeave erzielte etwa 2,5 Milliarden USD Umsatz im zweiten Quartal, das sind 112% mehr im Vergleich zum Vorjahr. Am Anleihenmarkt werden jedoch deutlich höhere Zinsen verlangt. Die unbesicherten Anleihen bringen etwa 15%.
Gleichzeitig liegt der Aufschlag bei den Kreditausfallversicherungen, die gegen einen Zahlungsausfall absichern, bei über 11%.
Nvidia-CEO Jensen Huang sagte vergangene Woche, dass CoreWeave keine Unterstützung vom Chiphersteller brauche. Er sprach die Finanzierungskosten direkt an.
„Ihre Kapitalkosten sinken tatsächlich.”
Er sprach am 15.10., einen Tag nachdem die CoreWeave-Aktie um 15% gefallen war, der stärkste Tagesverlust seit Februar.
Was passiert mit der KI-Investition, wenn CoreWeave keine Refinanzierung bekommt?
Nvidia ist an drei Stellen direkt beteiligt: Das Unternehmen liefert die Chips, hält etwa 9% an CoreWeave und hat sich verpflichtet, bis zu 6,3 Milliarden USD der Kapazitäten zu übernehmen, wenn kein anderer Kunde dazu bereit ist.
Die Krypto-Verbindungen bestehen weiterhin. CoreWeave hat Flächen von Core Scientific (CORZ), einem Bitcoin-Miner mit Umstellung auf KI-Hosting, angemietet. Die Aktionäre von Core Scientific blockierten eine CoreWeave-Übernahme im Umfang von 9 Milliarden USD im Oktober 2025.
Neoclouds, die Anbieter für GPU-Vermietung, die auf Nvidia-Chips basieren, stehen insgesamt unter Druck. Sowohl Nebius als auch IREN haben nach Angaben von CNBC diesen Monat zusammen mit CoreWeave jeweils mindestens 30% verloren.
Eine schwache Refinanzierung von CoreWeave könnte daher die Kreditkosten für alle GPU-Investitionen mit Fremdfinanzierung neu bestimmen, darunter auch Miner wie Core Scientific, die auf KI umstellen.
