CoreWeave-Aktien stiegen am Dienstagmorgen um mehr als 6%, nachdem das Unternehmen für KI-Infrastruktur mitteilte, dass der Großteil seiner geplanten Rechenzentrumskapazitäten in Kopenhagen betriebsbereit sei.
Die Nachricht gibt Investoren neue Hoffnung, dass der teure Ausbau vorankommt. Dennoch bestehen weiterhin ernsthafte finanzielle Bedenken. Investoren, die CoreWeaves Schulden kaufen, verlangen ungewöhnlich hohe Renditen, was auf Sorgen hinsichtlich der Rückzahlungsmöglichkeiten des Unternehmens hindeutet.
Warum machen Investoren sich Sorgen um CoreWeaves Schulden?
CoreWeave vermietet leistungsstarke Nvidia-Chips an Unternehmen, die künstliche Intelligenz entwickeln. Der Bau dieser Rechenzentren kostet Milliarden, ein Großteil davon ist geliehen.
Der finanzielle Druck nimmt zu. CoreWeaves vierteljährlicher Nettozinsaufwand erreichte von April bis Juni 640 Millionen USD, im Vergleich zu 267 Millionen USD im Vorjahr.
Die Anleihen des Unternehmens zeichnen ein noch besorgniserregenderes Bild.
Anleihen sind im Grunde genommen Kredite, die Investoren Unternehmen geben, im Austausch für Zinszahlungen. Eine 2,75-Milliarden-USD-Anleihe von CoreWeave verspricht bis 2031 einen jährlichen Zinssatz von 9,75%.
Allerdings ist ihr Marktpreis gefallen, wodurch die potenzielle jährliche Rendite auf bis zu 15,76% gestiegen ist. Das bedeutet, Investoren könnten deutlich mehr verdienen, wenn CoreWeave wie zugesagt alles zurückzahlt.
Solch hohe Renditen deuten darauf hin, dass Investoren ein erhebliches Rückzahlungsrisiko sehen.
Jim Cramer fordert Nvidia heraus: Soll Nvidia selbst investieren?
Diese Bedenken führten dazu, dass CNBCs Jim Cramer Nvidia-CEO Jensen Huang am Dienstag herausforderte.
Wenn Huang glaubt, dass CoreWeave finanziell gesund sei, argumentierte Cramer, solle Nvidia selbst die hochverzinsten Anleihen kaufen und damit einen Teil des Risikos aufnehmen.
Huang hatte CoreWeave Anfang dieses Monats bereits verteidigt.
„Ich bin optimistisch. Ihre Kapitalkosten sinken tatsächlich”, sagte er Bloomberg.
Nvidia hält bereits etwa 10% an CoreWeave und hat eine 6,3-Milliarden-USD-Vereinbarung zum Kauf ungenutzter Rechenleistung bis 2032 abgeschlossen.
Der Kauf bestehender Anleihen würde Nvidias Engagement zwar erhöhen, aber kein neues Kapital direkt an CoreWeave bringen.
Prognose des CoreWeave-Aktienkurses: Wie hoch kann er steigen?
Trotz der Schuldenprobleme bleiben Analysten an der Wall Street insgesamt positiv.
Laut TipRanks empfehlen 22 von 30 Analysten den Kauf von CoreWeave-Aktien, mit einem durchschnittlichen 12-Monats-Kursziel von 130,92 USD.
Das würde etwa 124% Aufwärtspotenzial gegenüber dem Kurs von 58,54 USD am Dienstagmorgen bedeuten. Die Prognosen reichen jedoch weit, von 39 bis 250 USD, und mehrere Banken haben ihre Kursziele zuletzt gesenkt.
Für Investoren bleibt die Frage, ob CoreWeave genug Geld mit seinem wachsenden KI-Geschäft erwirtschaften kann, um die Schulden für den Ausbau zu bewältigen.
