Eine Tochtergesellschaft von Hyperliquid Strategies hat einen Antrag gestellt, um in den USA als Futures Commission Merchant (FCM) zugelassen zu werden. Mit dieser Registrierung könnte das Unternehmen nach eigenen Angaben als größte Hyperliquid-Treasury US-Kundenkonten für ewige Futures führen.
Der Gewinn von 620,6 Millionen USD für das September-Quartal basiert hauptsächlich auf 803 Millionen USD unrealisierten Gewinnen mit HYPE. Die FCM-Zulassung muss jedoch noch durch die Regulierungsbehörden bestätigt werden, wodurch PURR-Aktionäre bis dahin Kursschwankungen bei den Token ausgesetzt sind.
Was bietet die Registrierung, was Kursgewinne nicht bieten?
Hyperliquid Strategies ist ein digitales Asset-Treasury-Unternehmen, das als börsennotiertes Unternehmen rund um den Besitz eines einzelnen Tokens aufgebaut ist. Ein FCM ist ein zugelassener Vermittler, der Kundengelder verwahrt und Futures-Orders abwickelt.
Die Tochtergesellschaft würde in permissionierten Märkten nach HIP-3* tätig sein, einem geplanten Hyperliquid-Upgrade, das unabhängigen Betreibern erlaubt, den Zugang zum Handel einzuschränken. In der Ergebnisveröffentlichung stellt das Unternehmen dies als regulierten US-Zugang zu ewigen Futures, also gehebelten Verträgen ohne Ablaufdatum, dar.
Die Einnahmen aus Staking und Validator-Kommissionen beliefen sich auf 12,3 Millionen USD im Vergleich zu 803 Millionen USD Buchgewinnen. Die Mitteilung nennt jedoch keine konkreten Einnahmen durch eine FCM-Genehmigung.
„Diese beiden Maßnahmen sind dieselbe Investition.”
David Schamis, CEO von Hyperliquid Strategies, über den Einsatz von 802 Millionen USD und die FCM-Zulassung im Quartalsbericht des Unternehmens.
Das Unternehmen hat im Quartal 911 Millionen USD an Eigenkapital aufgenommen und 785 Millionen USD für 9,1 Millionen HYPE ausgegeben. Am 28. Oktober lag der Bestand bei 38,9 Millionen Token, mit einem Durchschnittspreis von 56,35 USD.
Was muss geschehen, bevor US-Trader Zugang erhalten?
Das Unternehmen teilte mit, dass es keine Garantie für den Zeitpunkt oder das Ergebnis des Zulassungsantrags oder für permissionierte HIP-3*-Märkte gibt.
Das Risiko, das den Gewinn erzeugte, könnte ihn auch wieder auslöschen. Laut eigenen Risikohinweisen von Hyperliquid Strategies korreliert der Aktienkurs von PURR stark mit HYPE, der im Kurs fallen kann. Da der Gewinn von 803 Millionen USD noch nicht realisiert wurde, würde ein Kursrückgang das ausgewiesene Ergebnis ohne eine einzige Transaktion verringern.
Wiederkehrende Einnahmen sind mit 12,3 Millionen USD aus Staking und 1 Million USD Zinsen gegenüber Ausgaben von 7,6 Millionen USD deutlich geringer. Die FCM-Bewerbung bringt zudem regulatorisches Risiko mit sich, da keine Garantie zum Zeitpunkt oder Ausgang besteht.
Inzwischen betrugen die HYPE-Fondszuflüsse in den USA am 3. November etwa 605.000 USD. Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) Fonds verzeichneten laut SoSoValue an diesem Tag Nettoabflüsse.
Am 3. November erklärte Michael Selig, Vorsitzender der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), dass ewige Futures auf einzelne Aktien gehandelt werden dürfen. Allerdings sind diese nur an Börsen erlaubt, die auch bei der Securities and Exchange Commission (SEC) registriert sind.
Im Falle einer Zulassung würde die Tochtergesellschaft Hyperliquid in derselben Woche einen regulierten Einstiegspunkt für US-Trader bieten. Die Stellungnahme erwähnt jedoch keine Onchain-Plattformen wie Hyperliquid, daher ist unklar, wie permissionierte Märkte in dieses Rahmenwerk passen.
