Krypto-Leverage bleibt laut dem State of Crypto Perpetuals Report 2026 von CoinGecko auch Monate nach dem marktweiten Liquidationsschock im Oktober deutlich unter dem Höchststand von 2025.
Das gesamte Open Interest im Kryptomarkt sank vom Höchststand von 210 Mrd. USD am 7. Oktober 2025, nur wenige Tage vor dem Liquidationsereignis am 10. Oktober, auf 99,09 Mrd. USD im April 2026. Damit liegt das Open Interest marktweit mehr als 50% unter dem Höchstwert. Dies zeigt, dass Trader die Leverage nicht im gleichen Tempo wieder aufgebaut haben.
Open Interest bleibt mehr als 50% unter dem Höchststand
Der Rückgang erfolgt, während zentralisierte Perpetual-Börsen weiterhin den Handel mit Krypto-Derivaten dominieren. Allerdings ist ihre Aktivität im Jahr 2026 schwächer geworden.
Die elf größten Perpetual-CEXes verzeichneten 2025 im Durchschnitt ein monatliches Handelsvolumen von 7,11 Billionen USD. In den ersten vier Monaten 2026 fiel dieses Volumen auf 4,69 Billionen USD, was einem Rückgang von 34% entspricht.
Binance und OKX bleiben die größten Börsen. Anfang 2026 hielt Binance 33% Marktanteil bei Perpetual-CEXes, OKX lag bei 15%.
Perp DEXs gewinnen an Dynamik trotz CEX-Dominanz
Trotzdem bleibt die Verschiebung hin zu On-Chain-Derivaten sichtbar. Perp DEXs erreichten 2025 ein Handelsvolumen von 6,38 Billionen USD, nach 1,50 Billionen USD im Jahr 2024.
Das Momentum ist in diesem Jahr zwar abgeflaut, dennoch bleiben die Volumina klar über dem Niveau von Anfang 2025. Die zwölf führenden Perp DEXs erzielten 2026 im Durchschnitt ein monatliches Volumen von 611,57 Mrd. USD, verglichen mit 531,65 Mrd. USD im Jahr 2025.
Hyperliquid ist das deutlichste Beispiel für diesen Wandel. Die Plattform verarbeitete im April ein Volumen von 190,28 Mrd. USD und liegt damit nahe an BingX und deutlich vor KuCoin.
Auch beim Open Interest konnten Perp DEXs zulegen. Ihr Anteil stieg bis Ende April 2026 auf 13,5%, während der Anteil der CEXes von 96,4% Anfang 2025 auf 86,5% zurückging.
Zudem konkurrieren CEXes weiterhin durch viele neue Listings. MEXC brachte von Januar 2025 bis April 2026 insgesamt 879 neue Perp-Kontrakte, BingX ergänzte 565.
Auch neue DEXs erhalten mehr Aufmerksamkeit. Pacifica, Extended und Variational gewinnen Marktanteile von älteren Plattformen, unterstützt durch Punkte-Programme, die Airdrop-orientierte Trader aktiv halten könnten.
Die Daten legen nahe, dass die Leverage sich nach Oktober neu eingestellt hat. CEXes kontrollieren weiterhin den Großteil des Marktes, dennoch haben DEXs jetzt genug Volumen und Open Interest, um die nächste Phase des Krypto-Derivatehandels mitzugestalten.
