Meta Platforms gibt jedem Aktionär für jede gehaltene Aktie eine nicht stimmberechtigte Class-C-Aktie. Diese neue Klasse gibt Meta künftig die Möglichkeit, Aktien zu verkaufen und damit Geld einzunehmen, ohne die Stimmrechte zu verwässern.
Der Plan wurde zeitgleich mit den Ergebnissen für das dritte Quartal bekanntgegeben. Meta wies einen negativen freien Cashflow von 2,12 Milliarden USD aus. Die Investitionen beliefen sich auf 34,91 Milliarden USD und lagen damit über dem aus dem operativen Geschäft erzielten Geldzufluss.
Ein Ausgabenplan, der höher ist als der Geldzufluss
Ein spezielles Komitee unabhängiger Direktoren empfahl die neue Aktienklasse. Es nannte drei Hauptgründe.
- Finanzierung: Die Aktie kann bei der Kapitalbeschaffung, für Mitarbeitervergütung, potenzielle Übernahmen und weitere Zwecke genutzt werden. Das Komitee machte deutlich, dass dies mit dem notwendigen Investitionsumfang für den Wettbewerb im Bereich KI zusammenhängt.
- Langfristiger Wert: Seit dem Börsengang hat sich der Wert der Meta-Aktie um mehr als 1.700 % erhöht, der S&P 500 stieg im selben Zeitraum um etwa 495 %. Das Komitee möchte diesen langfristigen Fokus beibehalten.
- Führung: Das Komitee möchte, dass CEO Mark Zuckerberg Meta weiterhin nach dem Gründer-geführten Modell leitet.
Die Zahlen des dritten Quartals zeigen die Dimension dieser Investitionen. Der Umsatz stieg gegenüber dem Vorjahr um 26 % auf 64,6 Milliarden USD. Dennoch lag der operative Cashflow mit 32,79 Milliarden USD unter den Investitionen. Im Vorjahr betrug der freie Cashflow noch 10,63 Milliarden USD im Plus.
Meta hat in diesem Jahr auch seine Geldverwaltung geändert. Bis September fanden keine Rückkäufe von Class-A-Aktien statt, nachdem im selben Zeitraum 2025 dafür 26,25 Milliarden USD ausgegeben wurden. Das Unternehmen nahm zudem 24,91 Milliarden USD an langfristigen Schulden auf.
Trotzdem verfügte Meta am 30. September über 82,45 Milliarden USD an liquiden Mitteln und Wertpapieren. Weder die Gewinnmitteilung noch das 8-K-Dokument legen einen Plan oder Zeitplan für den Verkauf der Class-C-Aktien offen.
Meta erklärt, dass die Aktiendividende keine Stimmrechte der Aktionäre verändert. Ein separates Abkommen begrenzt jedoch, wie viele neue Aktien Zuckerberg verkaufen kann, ohne seine Stimmrechte zu verlieren.
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Die Bedingungen für Zuckerbergs neue Aktien
Zuckerberg unterschrieb dieses Founder-Alignment-Agreement am 20. Oktober, wie eine 8-K-Einreichung zeigt. Nur 20 % der Class-C-Aktien, die ihm und bestimmten berechtigten Übertragungsempfängern zustehen, dürfen frei verkauft werden.
Für die übrigen 80 % ist in der Regel für jeden Verkauf ein entsprechender Verkauf oder eine Umwandlung von stimmberechtigten Aktien notwendig. Beschränkungen entfallen für 2,5 % seiner Dividendenshares pro Quartal, solange er die Leitung in Vollzeit innehat.
Zudem hat sich Zuckerberg verpflichtet, für acht Jahre in Kalifornien oder an dem Ort zu leben, an dem Meta seinen Sitz hat, solange er das Unternehmen führt. Ausnahmen sind nur bei erheblichen unvorhersehbaren Umständen möglich.
Außerdem muss Meta verstärkt darauf achten, Rückkäufe von Class-A-Aktien mindestens in gleichem Umfang durch Class-C-Rückkäufe auszugleichen. Die Verkaufsbeschränkungen und die Rückkaufregel gelten erst nach Ausgabe der neuen Aktien.
Nicht stimmberechtigte Aktien kommen im Januar: Google ist diesen Weg bereits gegangen
Die neue Aktienklasse gilt ab dem 19. Januar 2027. Das Board hat das Stichtags- oder Zahlungsdatum noch nicht festgelegt, die Zahlung muss aber innerhalb von fünf Werktagen erfolgen.
Nach Auszahlung der Dividende erwartet Meta, dass die Class-A-Aktien so gehandelt werden, als wären sie im Verhältnis zwei zu eins gesplittet. Einen ähnlichen Schritt machte Google im Jahr 2014, als das Unternehmen nicht stimmberechtigte Class-C-Aktien an bestehende Halter ausgegeben hat.
Am ersten Handelstag zur Mittagszeit lag Googles Class-C-Aktie bei 579,38 USD, während die stimmberechtigte Class-A-Aktie bei 579,74 USD stand. Im Januar werden die Meta-Anleger ihre eigene Version dieses Vergleichs erleben.
Die Meta-Aktie stieg nachbörslich um 2,17 % auf 712,65 USD gegenüber dem Schlusskurs vom 21. Oktober. Das Unternehmen erwartet zudem für das vierte Quartal einen Umsatz von 73 bis 76 Milliarden USD.
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