MicroStrategy hat am 29. Juni 2026 ein Digital Credit Capital Framework vorgestellt, das es dem Unternehmen ermöglicht, Bitcoin als flexible Kapitalressource und nicht nur als statische Anlage zu nutzen.
Im Mittelpunkt des Plans stehen ein Programm zur Monetarisierung von Bitcoin im Umfang von 1,25 Milliarden USD sowie Genehmigungen zum Rückkauf eigener Vorzugsaktien und Stammaktien im Umfang von 2 Milliarden USD. Damit entwickelt das Unternehmen die Verwaltung seiner Treasury und der zugehörigen Verbindlichkeiten bewusst weiter. Der Kurs der MSTR-Aktie von Strategy stieg vorbörslich nach der Ankündigung um fast 7%.
MicroStrategy wird zum Bitcoin-Kapitalmanager mit 1,25-Milliarden-USD-Monetarisierungsplan
MicroStrategy hat seine USD-Reserve zum 28. Juni 2026 auf 2,55 Milliarden USD erhöht. Diese Reserve ist ausschließlich für Dividenden der Vorzugsaktien und Zinszahlungen vorgesehen und unterliegt einer Richtlinie des Boards, die eine Mindestdeckung von zwölf Monaten vorschreibt.
Bei aktuellen jährlichen Verpflichtungen in Höhe von etwa 1,76 Milliarden USD bietet die Reserve eine Deckung von etwa 17,4 Monaten.
Laut Unternehmen kann die Reserve bei Bedarf aus dem neuen Monetarisierungsprogramm oder durch Aktivitäten an den Kapitalmärkten wieder aufgefüllt werden.
„Strategy erwartet, beim Einsatz von MSTR-Emissionen diszipliniert zu bleiben, insbesondere wenn die Aktie zu oder nahe 1x mNAV gehandelt wird”, so ein Auszug aus der Mitteilung.
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Monetarisierungs- und Rückkaufinstrumente
Das Board hat ein Bitcoin-Monetarisierungsprogramm genehmigt, mit dem Verkäufe von bis zu 1,25 Milliarden USD in BTC speziell zum Aufbau oder zur Auffüllung der USD-Reserve möglich sind.
Weitere Verkäufe können für Dividenden- und Zinszahlungen genutzt werden oder um Rückkäufe zu finanzieren, wenn das Management dies für vorteilhafter hält als die Ausgabe neuer Aktien.
Unabhängig davon hat Strategy Rückkäufe eigener Digital Credit Vorzugsaktien bis zu 1 Milliarde USD und der eigenen Class A Stammaktien bis zu 1 Milliarde USD genehmigt.
Diese Programme sind für die Umsetzung bei Marktverwerfungen ausgelegt und werden nicht aus der USD-Reserve finanziert.
Dividendenanpassung und Emissionsdisziplin
MicroStrategy hat die reguläre Dividendenrate auf die Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock auf 12,00% erhöht, gültig ab Stichtagen ab dem 1. Juli 2026.
Das Management will die Rate monatlich überprüfen, um eine Notierung in der Nähe des angegebenen Betrags von 100 USD zu unterstützen.
Das Unternehmen hat sich zudem zu mehr Disziplin bei der Ausgabe von Stammaktien verpflichtet, insbesondere wenn diese nahe oder unter dem 1-fachen modifizierten Nettovermögenswert gehandelt werden.
Struktureller Wandel im Kapitalmanagement
Strategy verfolgt bereits seit Jahren eine Bitcoin-Treasury-Strategie, die zunächst über Eigenkapital finanziert und später durch Vorzugsaktienemissionen unter der Marke Digital Credit ausgebaut wurde.
Das Framework vom 29. Juni ergänzt nun explizite Mechanismen zur Optimierung der Verbindlichkeiten und zur selektiven Monetarisierung von Vermögenswerten und behält zugleich das langfristige Mandat zum Halten von Bitcoin bei.
Die Kombination aus geschützter Finanzreserve, gezielten Monetarisierungsgrenzen und Rückkaufbefugnissen gibt dem Unternehmen Stellhebel, um seine Kapitalstruktur an Marktbedingungen anzupassen, ohne auf neue Kapitalerhöhungen angewiesen zu sein.
Wie geht es weiter?
Strategy will künftig bedeutende Monetarisierungsaktivitäten und entsprechende Anpassungen der Bilanz in den üblichen 8-K-Veröffentlichungen bekannt geben.
Marktteilnehmer werden die Umsetzung der Rückkaufprogramme und mögliche Anpassungen der $STRC-Dividendenrate in den kommenden Monaten beobachten.
Das Framework schafft für das Unternehmen einen strukturierten Pfad, um bitcoinbezogene Verpflichtungen zu steuern und dabei die zentrale Treasury-Position zu erhalten.
