Die Aktie von Renesas Electronics hat sich fast wieder dem Niveau vor dem Erdbeben angenähert, auch wenn Investoren noch auf die Bestätigung warten, dass das Werk in Kawashiri wie geplant wieder in Betrieb gegangen ist. Der japanische Chip-Hersteller hat die Fabrik in Kumamoto nach einem Erdbeben der Stärke 7,1 am 28. Juli gestoppt.
Der Vergleich mit 2016 ist besonders direkt. Damals traf ein Beben dasselbe Werk und betraf 35% der Wafer. Der Umsatz sank um schätzungsweise 14 Milliarden Yen. Renesas erwartet nun eine schnellere Erholung. Das neue Erdbeben prüft, ob ein Jahrzehnt an Ausgaben für Widerstandsfähigkeit einen weiteren Gewinneinbruch verhindern kann.
Was im Werk Kawashiri passiert ist
Das Beben ereignete sich um 16:27 Uhr Ortszeit, nachdem die Märkte in Tokio geschlossen hatten. Renesas berichtete über Risse in den Wänden, austretendes Wasser und einen vorübergehenden Stopp der Reinstwasser-Versorgung.
Dieser Punkt ist besonders wichtig. Chipfabriken reinigen Wafer mit extrem sauberem Wasser, dadurch kann ein Ausfall der Wasserversorgung die Produktion stoppen, selbst wenn Strom und Reinraum weiterhin funktionieren.
Renesas teilte mit, dass Geräte und Wafer, die sich noch in der Produktion befanden, überprüft werden. Das nahegelegene Werk Nishiki hatte bereits am 31. Juli wieder die Kapazität von vor dem Beben erreicht.
Das Unternehmen plante einen schrittweisen Neustart in Kawashiri ab dem 5. August und strebte an, innerhalb von rund drei Wochen wieder die volle Wafer-Eingabekapazität zu erreichen.
Der Test von 2016: Warum es diesmal schneller gehen könnte
Vor zehn Jahren trafen aufeinanderfolgende Erdbeben in Kumamoto 35% der Wafer in Kawashiri. Renesas erreichte die volle Kapazität nach 35 Tagen und schätzte einen Umsatzausfall von 14 Milliarden Yen sowie einen Rückgang des operativen Gewinns um 8 Milliarden Yen.
Jetzt ist der Plan straffer. Das Ziel von ungefähr drei Wochen nach dem Neustart am 5. August deutet auf etwa 29 Tage hin, das sind sechs Tage schneller als 2016.
Es gibt Gründe für diesen Optimismus. Nach der Katastrophe von 2011 investierte Renesas im Rahmen von Japans Chip-Offensive etwa 10 Milliarden Yen, um die Werke, darunter Kawashiri, erdbebensicherer zu machen. Im Jahr 2026 blieben Strom, Klimaanlage und Reinraum erhalten, und Nishiki konnte nach drei Tagen weiterarbeiten.
Warum die Renesas-Aktie nach Ergebnissen handelt, nicht nach dem Beben
Der Markt hat das Beben weitgehend ausgeblendet. Die Renesas-Aktie fiel am 28. Juli um 10,45%. Allerdings erfolgte dieser Rückgang noch vor dem Nachbeben, im Rahmen eines breiteren Verkaufs asiatischer Chip-Aktien, an dem auch US- und koreanische Konkurrenten beteiligt waren.
Am 29. Juli gab die Aktie weitere 8,43% nach, drehte sich dann aber. Nach guten Quartalszahlen am 31. Juli sprang der Kurs am 3. August um 13,45% nach oben. Die Aktie schloss am 10. August bei 3.825 Yen und lag damit nur 1,1% unter dem Niveau vor dem Erdbeben.
Die Quartalsergebnisse geben Investoren einen Grund zur Zuversicht. Die Non-GAAP-Umsätze stiegen um 24,9 % und der operative Gewinn stieg gegenüber dem Vorjahr um 44,4 %. Renesas gab zudem einen neunmonatigen Ausblick heraus, der weiteres Wachstum anstrebt. Es bleibt jedoch unklar, ob in dieser Prognose die Auswirkungen des Erdbebens bereits berücksichtigt sind.
Analysten, die von TipRanks beobachtet werden, behalten weiterhin eine klare Kaufempfehlung bei. Das durchschnittliche Zwölf-Monats-Kursziel liegt mit 5.720 Yen etwa 49 % über dem Schlusskurs am 10. August. Diese Bewertungen bestätigen jedoch nicht den Zustand der Fabrik.
Renesas ist ein führender Anbieter von Mikrocontrollern für die Automobilbranche, wodurch jede Störung besonders schwer wiegen kann. Das Unternehmen sieht sich zudem einem neuen rechtlichen Risiko ausgesetzt. Am 11. August reichte Navitas Semiconductor eine Klage wegen Patentrechtsverletzung gegen Renesas ein. Dadurch kommt zur Unsicherheit durch Erdbebenfolgen und den breiteren Abverkauf von Chips nun auch ein möglicher Rechtsstreit hinzu, wobei die finanziellen Folgen zum jetzigen Zeitpunkt unbekannt sind.
Das Ereignis bleibt ein Belastungstest für die Widerstandsfähigkeit, falls Renesas etwa Ende August die volle Kapazität für Wafer-Eingang ohne erhebliche Ausschussmengen, Verzögerungen für Kunden oder eine Prognoseanpassung wiederherstellen kann. Sollte sich dieses Ziel verzögern, Verluste bei der laufenden Produktion auftreten oder sich die Neun-Monats-Prognose ändern, wird die Lage zu einer Lieferketten- und Ergebnisfrage.
