Die US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) stimmt am Freitag, 14. August, über einen Vorschlag zur „Regulation Crypto” ab. Das speziell entwickelte Angebotsregime wäre die erste große Krypto-Regelung der Behörde unter Vorsitz von Paul Atkins.
Der Senat ist ohne Abstimmung über den CLARITY Act in die Augustpause gegangen. Dieses Gesetz würde die Kontrolle über digitale Vermögenswerte zwischen der SEC und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) aufteilen.
SEC-Krypto-Pläne konkretisieren sich vor der Freitagsabstimmung
Das Ausbleiben von Entscheidungen im Kongress verschafft den Aufsichtsbehörden zunächst das Initiativrecht. Offizielle Mitteilungen bestätigen die offene Sitzung um 10 Uhr ET im Hauptquartier der Behörde in Washington, mit einem Live-Stream. Die Tagesordnung enthält einen einzigen Punkt von der Abteilung für Kapitalmarktaufsicht.
Die Kommissare entscheiden, ob Regeln vorgeschlagen werden, die Token-Angeboten einen eigenen rechtlichen Rahmen geben. Zulässige Projekte könnten Kapital unter bestimmten Ausnahmen aufnehmen, anstatt eine vollständige Wertpapierregistrierung durchzuführen. Bei der Abstimmung geht es nur um einen Vorschlag, der genaue Text wird daher erst am Freitag veröffentlicht.
Der Vorschlag entstand aus Project Crypto, dem Regulierungspaket, das Atkins auf die SEC-Agenda für 2026 gesetzt hat. Die zentralen Punkte umfassen Ausnahmen für Token-Verkäufe, Schutzmechanismen für dezentralisierte Projekte sowie Verwahrstandards für Broker-Dealer.
Atkins sagte Ende Juli gegenüber CNBC, dass die Behörde bereit sei, notfalls auch allein zu handeln, obwohl er weiterhin Gesetze bevorzugt.
„Ein Gesetz ist der Weg, etwas zukunftsfähig zu machen”, sagte Atkins in dem Interview.
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Senatspause verschafft Regulierern die Führung
Demokraten verhinderten eine Abstimmung wegen einer Ausnahmeregel zu den Krypto-Beständen von US-Präsident Trump, meldet American Banker. Die Republikaner Josh Hawley und Jerry Moran lehnten zudem die geplanten Regeln zu den Renditen von Stablecoins ab und unterstützten dabei Regionalbanken.
Der Mehrheitsführer im Senat, John Thune, kündigte an, dass die Vorlage nach der Rückkehr des Senats als Erstes behandelt werde, sodass eine mögliche Abstimmung im September bevorsteht. Das Gesetz benötigt jedoch weiterhin 60 Stimmen und Thunes Abstimmungsstrategie ist auf die Unterstützung der Demokraten angewiesen, die bisher ausbleibt.
Inzwischen argumentieren einige Analysten, dass die Branche auch ohne das Gesetz vorankommen kann. Der Forschungsleiter von Grayscale, Zach Pandl, erklärte, dass ein Beschluss auch 2026 unwahrscheinlich sei.
CFTC verfolgt ähnliche Linie
Die SEC handelt nicht allein. CFTC-Vorsitzender Michael Selig gab im Juli in einem Interview mit Fox Business eine ähnliche Warnung ab. Sollte der Kongress keine Entscheidung treffen, würden die Regulierungsbehörden alle Krypto-Regeln selbst schreiben, warnte er. Dennoch rief er die Senatoren zur Verabschiedung des Gesetzes auf, weil rechtliche Klarheit für Unternehmen entscheidend sei.
Beide Behörden arbeiten bereits eng zusammen. Ihre gemeinsame Auslegungsvorschrift aus dem März ordnete die meisten Token nicht dem Wertpapierrecht zu und schloss Staking, Mining und Airdrops aus.
Allerdings räumt Atkins ein, dass Regelungen der Behörde keine dauerhafte Gültigkeit besitzen. Eine künftige Regierung könnte Regeln aufheben, die der Kongress nicht als Gesetz beschlossen hat. Dies gilt auch für die Leitlinien vom März.
Eine Zustimmung am Freitag würde lediglich eine öffentliche Kommentierungsfrist eröffnen, ohne abschließende Beschlüsse. Die geplanten Schwellenwerte und Zulassungstests zeigen, wie weit die SEC ohne den Kongress gehen will. Die Rückkehr des Senats im September wird zeigen, ob die Gesetzgeber dann das Heft wieder in die Hand nehmen.
