Südkoreaner haben im Juni 367 Millionen USD mehr in Stablecoins aus dem Land geschickt als zurückgebracht. Es war der 18. Monat in Folge, in dem Geld abgeflossen ist.
Die Finanzaufsicht FSS übergab diese Zahlen dem Abgeordneten Lee Jong-wook. Diese ununterbrochene Serie startete im Januar 2025. Trader suchen nach Möglichkeiten, die sie im Inland nicht erhalten können.
Warum Südkoreas Stablecoin-Abflüsse weiter steigen
Fünf Börsen wickeln fast den gesamten lokalen Krypto-Handel ab. Es sind Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit und Gopax.
Im Juni haben diese Börsen ungefähr 1,8 Milliarden USD in Stablecoins an Plattformen im Ausland geschickt. Rund 1,44 Milliarden USD kamen zurück. Daraus ergab sich eine Differenz von 367 Millionen USD.
Laut lokalen Medien betrugen die Abflüsse im gesamten zweiten Quartal fast 1,1 Milliarden USD.
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Die Höhe der Abflüsse hat das Interesse der Gesetzgeber geweckt. Südkoreaner kauften laut Korea Securities Depository im Juni rund 470 Millionen USD an ausländischen Aktien. Der Stablecoin-Abfluss entsprach 77,6% davon.
Vor einem Jahr lag dieses Verhältnis noch bei fast 20%. Geld aus Krypto verlässt das Land nun fast genauso schnell wie Aktiengeld.
Dieser Trend hielt an, obwohl der heimische Markt schrumpfte. Seoul hat eine Krypto-Steuer von 22% für 2027 bestätigt, und das inländische Handelsvolumen sank im ersten Halbjahr um etwa 55%.
Ein wichtiger Hinweis ist, dass die FSS nur die fünf lizenzierten Börsen zählt. Coins, die zuerst an private Wallets geschickt werden, tauchen daher nicht in den Statistiken auf.
Was ausländische Börsen bieten, das Seoul nicht kann
Koreanische Plattformen bieten meist nur einfachen Spot-Handel an. Das ist das Hauptproblem.
Ausländische Plattformen bieten deutlich mehr.
- Krypto-Derivate mit starker Hebelwirkung
- Dollar-basierte reale Vermögenswerte (RWAs)
- Dezentrale Finanzprotokolle (DeFi)
- Staking-Belohnungen
Einige führen zudem Samsung Electronics, SK Hynix und Hyundai Motor als handelbare Verträge. Bei diesen kann der Hebel auf das Vielfache steigen. Ein Stablecoin-Transfer ist der günstigste Weg, um Zugang zu erhalten.
Das gleiche Muster zeigt sich auch im regulierten Markt. Südkoreaner investierten im Juni netto 1,28 Milliarden USD in ausländische gehebelte Exchange Traded Funds (ETFs). Das war mehr als das Dreifache im Vergleich zum Mai.
Seoul hat versucht, mitzuhalten. Am 27. Mai führte Korea seinen ersten Einzeltitel-Hebel-ETF ein. Doch weniger als einen Monat später hat FSS-Gouverneur Lee Chan-jin diese öffentlich kritisiert.
Eine größere Reform ist geplant. Vier Behörden haben am 19. Juli angekündigt, einen Plan zur Legalisierung von won-gestützten Stablecoins zu erarbeiten. Ein eigenes Gesetz würde Krypto als nationales Vermögen einstufen.
Die Auflösung der Hebelwirkung hinter den Zahlen
Die Sorge der Aufsichtsbehörde war berechtigt. Vierzehn gehebelte ETFs bilden Samsung und SK Hynix nach. Ihre Vermögenswerte sanken von etwa 10,7 Milliarden USD Ende Juni auf 6,3 Milliarden USD am 13. Juli.
Auch Margin-Kredite gingen zurück. Am 30. Juli hielten südkoreanische Broker rund 21,8 Milliarden USD, also etwa 4,4 Milliarden USD weniger als am 24. Juni.
Laut Kobeissi Letter sind 67 Milliarden USD aus Margin-Konten in Korea, China und Taiwan abgeflossen. BeInCrypto konnte diese Gesamtsumme nicht bestätigen.
Der KOSPI verlor im Juli 22,19%, der schlechteste Monat seit 1997. Am 31. Juli stieg er um 17,91% an einem Tag, ein Rekord.
Ökonom Steve Hanke sieht globale Ermüdung durch KI-Hype als Ursache. Dieser Anstieg, angeführt von einem Plus von 29,95% bei SK Hynix, steht im Widerspruch dazu. Asiens Abwicklung des KI-Narrativs zeigt sich auch stark in Tokio.
Die Stablecoin-Daten zeichnen ein anderes Bild. Koreanisches Geld versteckt sich nicht. Es verlagert sich, ähnlich wie als südkoreanische Investoren sich Ende des vergangenen Jahres auszahlen ließen.
Lee ist Mitglied des Finanzausschusses der Nationalversammlung für die People Power Party. Er fordert Maßnahmen von der Regierung.
„Während sich die ‚Coin-Bewegung‘ vom Inland ins Ausland ausbreitet, fließen Gelder ins Ausland, und Investoren bleiben schutzlos gegenüber Hochrisiko-Derivaten auf ausländischen Börsen”, berichteten lokale Medien unter Berufung auf Lee.
Seoul kann entweder die Ausgänge schließen oder das Angebot im Inland erweitern. Diese Entscheidung wird bestimmen, wie der 19. Monat aussieht.
