Gold ist seit dem Januar-Rekord von 5.598 USD um 31% gefallen und hat am 30. Oktober ein Jahrestief nahe 3.870 USD erreicht. Sechs Faktoren erklären, warum der Goldpreis sinkt, und die Charts zeigen, wo die Verkaufswelle enden könnte.
Seitdem ist der Kurs wieder auf etwa 4.136 USD gestiegen, das sind fast 7% über dem Tief. Grund dafür war, dass die US-Zwischenergebnisse den Dollar geschwächt haben. Ob die Erholung anhält, hängt von mehreren Widerstandszonen ab, die noch vor dem Preis liegen.
Warum fällt Gold? Die 6 wichtigsten Gründe
1. Eine restriktive US-Notenbank. Die Fed hat die Zinsen im September auf 3,75–4,00% angehoben, das war die erste Erhöhung seit Juli 2023. Am 28. Oktober blieb der Zinssatz zwar unverändert, allerdings schloss die Fed weitere Anhebungen nicht aus.
Trader rechnen nun mit etwa 78% Wahrscheinlichkeit für eine weitere Anhebung um 25 Basispunkte im Dezember, laut FedWatch. Zudem bleibt die Inflation seit 67 Monaten in Folge über dem Fed-Ziel von 2%.
2. Höhere Renditen und ein stabiler Dollar. Die Rendite für 10-jährige US-Staatsanleihen erreichte Anfang Oktober 5,34%. Höhere Renditen erhöhen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold, da es keine Zinsen zahlt.
3. Der Ölpreisschock. Der Konflikt zwischen den USA und dem Iran ließ den Brent-Ölpreis auf etwa 112 USD steigen. Teurere Energie sorgt für höhere Inflationserwartungen, und damit steigt die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen durch die Fed. Daher hat der Goldpreis in diesem Jahr meist verloren, wenn der Ölpreis gestiegen ist.
4. Erzwungene Verkäufe. Am 30. Oktober fiel Gold innerhalb einer Session um etwa 3,5%, während der Nasdaq 2,9% verlor. Analysten der Commerzbank vermuten, dass der Abverkauf bei Tech-Aktien Anleger gezwungen haben könnte, sichere Anlagen wie Gold zu verkaufen, um Verluste auszugleichen. Silber hat sich sogar noch schwächer entwickelt, wie eine aktuelle Silberpreis-Analyse zeigt.
5. ETF-Nettoabflüsse. Gold-ETFs verzeichneten laut World Gold Council in der Woche bis zum 23. Oktober Nettoabflüsse von 1,21 Milliarden USD. Damit endete eine 13-wöchige Serie von Zuflüssen, insbesondere US-Fonds haben verkauft.
6. Schwache Nachfrage nach Goldschmuck aus China. Der Goldschmuck-Konsum in China ist in den ersten neun Monaten 2026 laut Xinhua um 33,9% im Jahresvergleich gesunken. Die Nachfrage nach Goldbarren und -münzen stieg dagegen um 26,3%, wodurch der Gesamtkonsum nahezu unverändert blieb.
Allerdings sind nicht alle Signale bärisch. Zentralbanken kauften im dritten Quartal 321 Tonnen Gold, das war das schnellste Tempo seit Ende 2024. Auch die globalen Gold-ETF-Bestände erreichten mit 4.256 Tonnen ein Rekordhoch, wie die aktuellen Nachfragedaten des World Gold Council zeigen.
Gold handelt so weit unter dem 200-Tage-Durchschnitt wie seit 2013 nicht mehr
Der SPDR Gold Shares ETF (GLD) bildet den Kassapreis von Gold genau ab. Laut Barchart notiert er aktuell mit dem größten Abstand unter dem 200-Tage-Durchschnitt seit 13 Jahren.
Eine vergleichbare Phase gab es zuletzt im Jahr 2013. Im April stürzte der Goldpreis damals in zwei Tagen massiv ab. Der Ausverkauf leitete einen Bärenmarkt ein, der bis Ende 2015 andauerte.
Solch starke Abweichungen unter dem 200-Tage-Durchschnitt gehen jedoch häufig Relief-Rallyes voraus. Am Tiefpunkt vom 30. Oktober notierte Gold etwa 13% unter dem 200-Tage-Niveau von 4.468 USD. Mit dem aktuellen Kurs von etwa 4.136 USD beträgt der Abstand nur noch etwa 7%.
Wochen-Chart zeigt bärischen Trend trotz Erholung
Seit dem Hoch im Januar hat Gold eine Serie fallender Hochs und Tiefs gebildet. Der Supertrend-Indikator ist seit Juni 2026 bärisch und liegt nun bei 4.582 USD.
Der Preis bewegt sich zudem unter dem 20-Wochen-Durchschnitt (blaue Linie) bei 4.211 USD. Während der Rallye 2025 diente dieser Durchschnitt als Unterstützung, inzwischen gilt er aber als Widerstand.
Die aktuelle Wochenkerze zeigt dennoch einen Anstieg von rund 6,7%. Gold erholte sich vom 0,5-Fibonacci-Retracement bei 3.943 USD, und damit innerhalb der Unterstützungszone von 3.900–4.000 USD. Die Wochenkerze ist jedoch noch nicht geschlossen, daher steht eine Bestätigung für die Erholung noch aus.
Der Relative-Stärke-Index (RSI) liegt nach der Erholung von den mittleren 30er-Werten nun bei 45,6. Allerdings gibt es bisher noch keine bullische Divergenz auf Wochenbasis.
Setzt sich die Erholung fort, liegt der erste Widerstand beim 20-Wochen-Durchschnitt bei 4.211 USD. Darüber stimmt die Zone von 4.300–4.400 USD mit dem 0,382-Fibonacci-Level bei 4.333 USD überein.
Prognose zum Goldpreis hängt am Test des 4.145-USD-Gaussian-Channel
Im Tageschart bleibt der Trend bärisch, da Gold unterhalb des Gaussian Channel handelt. Aktuell testet der Preis das untere Band bei 4.145 USD als Widerstand. Das Tageshoch am Donnerstag lag mit 4.147 USD fast exakt an diesem Band.
Ein Tagesschlusskurs über 4.145 USD könnte einen Anstieg in Richtung der Mittellinie des Kanals bei 4.272 USD ermöglichen. Dieses Ziel liegt knapp unter dem 0,382-Fibonacci-Level bei 4.333 USD, etwa 3 % bis 5 % über dem aktuellen Kurs.
Eine Ablehnung würde jedoch die Unterstützungszone zwischen 3.900 USD und 4.000 USD wieder in den Fokus rücken. Ein Tagesschlusskurs unter dem 0,5-Fibonacci-Level bei 3.943 USD könnte das 0,618-Retracement bei 3.552 USD sichtbar machen, was etwa 14 % tiefer liegt.
Der 200-Tage-Durchschnitt (blaue Linie) bei 4.468 USD bleibt die entscheidende Marke für eine Trendwende. Er hat sich nach unten gedreht und fällt nun ab. Gold müsste vermutlich über diesen Wert steigen, um wieder als bullisch zu gelten.
Positiv ist, dass der tägliche RSI jetzt auf 52,8 gestiegen ist. Er hat sowohl die Signallinie als auch die 50-Marke nach oben überschritten, was ein frühes Zeichen für eine Verbesserung der Dynamik sein kann.
Was könnte Gold als Nächstes bewegen
Makrodaten werden vermutlich entscheiden, in welche Richtung Gold ausbricht. Der US-Arbeitsmarktbericht am Freitag, die Inflationsdaten (CPI) am 10. November und die Fed-Sitzung am 8. bis 9. Dezember gelten als nächste Auslöser.
Die Ergebnisse der Zwischenwahlen haben bereits für etwas Entspannung gesorgt. Die Demokraten konnten beide Kammern des Kongresses gewinnen, wodurch der Dollar-Index auf ein Einmonatstief nahe 101,3 fiel. Die Rendite für zehnjährige Anleihen sank ebenfalls auf etwa 4,85 %.
Der Preis für Brent-Öl ist in diesem Monat etwa 15 % gefallen und liegt nun bei rund 98 USD. Dieser Rückgang folgte Berichten über Friedensgespräche zwischen den USA und Iran, die auch Gold Auftrieb gaben.
Analysten sind weiter uneins über einen Boden. Yuxuan Tang von JPMorgan Private Bank rechnet mit weiteren Zinserhöhungen durch die Fed und sieht ein zusätzliches Abwärtsrisiko.
„Gold wird einen soliden Boden finden, wenn die Zinsen einen Höchststand erreichen.”
Im Gegensatz dazu verweist Suki Cooper von Standard Chartered auf 3.886 USD als wichtige Unterstützungsmarke für Gold. Sie erwartet weiterhin eine Erholung auf längere Sicht, beflügelt durch die Diversifizierung weg vom Dollar und das Thema Währungsabwertung.
Bleibt Gold über 3.943 USD und überschreitet 4.145 USD, könnte die Erholung in Richtung 4.333 USD andauern. Ein Tagesschluss unter 3.870 USD würde jedoch darauf hindeuten, dass der bisherige Kurseinbruch von 31 % noch nicht beendet ist.
