Aktive börsengehandelte Fonds sollen künftig einen noch größeren Anteil in Kundenportfolios von Beratern einnehmen. MSCI hat 450 Berater befragt, und 71% planen, ihre Nutzung innerhalb von 2 Jahren zu erhöhen.
Die ETF Intelligence Survey 2026 befragte Berater aus den USA und Europa. 87% investieren bereits in aktive ETFs, während 62% ihre Allokation bei passiven ETFs erhöhen möchten.
Aktive ETFs verdrängen klassische Publikumsfonds
Laut der MSCI-Umfrage geht es oft um eine Umschichtung, nicht unbedingt um neues Kapital. Insgesamt gaben 58% an, dass ein neuer aktiver ETF eines bereits genutzten Anbieters am wahrscheinlichsten einen bestehenden Publikumsfonds oder ein UCITS-Investment ersetzen würde.
Der Anbieter bleibt dabei häufig derselbe. Die Hälfte der Befragten würde zu einer aktiven ETF-Variante einer bereits gehaltenen Strategie wechseln. Unter professionellen Fondsauswählern sind 85% offen für eine ETF-Anteilsklasse derselben Strategie.
Die Aufsichtsbehörden haben dieses Jahr den Weg freigemacht. Im März erteilte die SEC die letzte Genehmigung, die es Broker-Dealern erlaubt, ETF-Anteile von Fonds mit mehreren Anteilsklassen zu handeln. Vermögensverwalter können daher ab sofort Publikumsfonds- und ETF-Anteilsklassen in einem Portfolio führen.
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Private Märkte bestehen den Eignungstest nicht
Berater zeigen beim Thema Struktur klare Grenzen auf. Fast die Hälfte (49%) würde zwar über einen ETF Zugang zu privaten oder weniger liquiden Vermögenswerten wählen, aber nur 16% halten private Märkte für gut geeignet für die ETF-Hülle.
Liquidität ist hierfür der wichtigste Grund. 62% der Befragten sorgen sich um eine fehlende Übereinstimmung zwischen ETF und zugrundeliegenden Vermögenswerten. Transparenz bei der Bewertung ist für 50% ein Thema, und 44% bemängeln den fehlenden Track Record.
Auch die Preissetzung hat sich verändert. Anders als bei Core-Beta-Strategien, für die nur 12% einen Aufpreis zahlen würden, akzeptieren 58% eine Gebührenerhöhung bei schwer zugänglichen Strategien. Darüber hinaus halten 68% Liquidität und Effizienz beim Handel für besonders wichtig.
Jana Haines, globale Leiterin für Indizes bei MSCI, sieht die Veränderung als Frage danach, wo die Struktur sinnvoll ist.
„Passive ETFs bleiben das Fundament der meisten Beraterportfolios, aber aktive ETFs werden zunehmend zum Mainstream. Wir beobachten aktuell eine Entwicklung von der Frage, ob Berater aktive ETFs einsetzen, zu der Frage, wo die Struktur den größten Mehrwert liefert”, sagte Haines .
Die Nachfrage entwickelt sich zudem über die Heimatmärkte hinaus. 45% rechnen mit einer breiteren Aktienallokation, davon bevorzugen 39% Schwellenländer und 24% entwickelte Märkte. MSCI teilte nicht mit, wie die 450 Antworten auf beide Regionen verteilt waren.
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