Matthew Sigel, Leiter der Digital Assets Research bei VanEck, hat ein neues Finanzinstrument vorgeschlagen, die “BitBonds”, um das drohende Refinanzierungsproblem der US-Regierung in Höhe von 14 Billionen USD zu bewältigen.
Das 10-jährige Finanzinstrument kombiniert traditionelle US-Staatsanleihen mit Bitcoin (BTC)-Exposition. Dies bietet eine potenzielle Lösung für die fiskalischen Bedenken der Nation.
Können Bitcoin-gebundene Anleihen bei der Schuldenbewältigung helfen?
Laut Sigels Vorschlag allokiert die Investitionsstruktur der BitBonds 90 Prozent der Mittel in risikoarme US-Staatsanleihen und 10 Prozent in Bitcoin, was Stabilität mit dem Potenzial für höhere Renditen kombiniert. Zusätzlich würde die Regierung Bitcoin mit den Erlösen aus dem Anleiheverkauf kaufen.
Investoren würden alle Bitcoin-Gewinne bis zu einer maximalen annualisierten Rendite von 4,5 Prozent erhalten. Darüber hinaus würden der Investor und die Regierung alle zusätzlichen Gewinne gleichmäßig teilen.
„Eine abgestimmte Lösung für ungleiche Anreize“, bemerkte Sigel.
Aus Investorensicht hob Sigel hervor, dass die Anleihe eine Break-even-Bitcoin-Wachstumsrate (CAGR) zwischen 8 Prozent und 17 Prozent bietet, abhängig vom Kuponzins. Zusätzlich könnten die Renditen der Investoren in die Höhe schnellen, wenn Bitcoin mit einer CAGR von 30 Prozent–50 Prozent wächst.
„Eine konvexe Wette—wenn Sie an Bitcoin glauben“, fügte er hinzu.
Allerdings ist die Struktur nicht ohne Risiken: Investoren tragen das Abwärtsrisiko von Bitcoin, während sie nur teilweise an dessen Aufwärtspotenzial teilnehmen. Anleihen mit niedrigeren Kupons könnten an Attraktivität verlieren, wenn Bitcoin unter den Erwartungen bleibt.
Unterdessen ist das Abwärtsrisiko für das Finanzministerium begrenzt. Selbst ein vollständiger Wertverfall von Bitcoin würde immer noch zu Kosteneinsparungen im Vergleich zur traditionellen Anleiheemission führen. Dies ist jedoch davon abhängig, dass der Kupon unterhalb der Break-even-Schwelle bleibt.
„BTC-Aufwärtspotenzial versüßt nur das Geschäft. Schlimmster Fall: günstige Finanzierung. Bester Fall: Long-Vol-Exposition gegenüber dem härtesten Asset der Erde“, erklärte Sigel.
Sigel behauptete, dass dieser hybride Ansatz die Interessen der Regierung und der Investoren über einen Zeitraum von 10 Jahren in Einklang bringt. Die Regierung steht vor hohen Zinssätzen und erheblichen Refinanzierungsbedürfnissen. Unterdessen suchen Investoren Schutz vor Inflation und Vermögensentwertung.
Der Vorschlag kommt inmitten wachsender Bedenken über die US-Schuldenkrise, die durch die jüngste Erhöhung der Schuldenobergrenze auf 36,2 Billionen USD, wie von BeInCrypto berichtet, verschärft wurde. Bemerkenswerterweise hat auch das Bitcoin Policy Institute (BPI) das Konzept unterstützt.
„Aufbauend auf Präsident Donald J. Trumps Exekutivverordnung vom 6. März 2025 zur Einrichtung der strategischen Bitcoin-Reserve schlägt dieses Whitepaper vor, dass die Vereinigten Staaten Bitcoin-Enhanced US Treasury Bonds (₿ Bonds oder BitBonds als innovatives fiskalisches Instrument zur Erreichung mehrerer kritischer Ziele einführen“, heißt es in dem Bericht.
In dem Papier schlugen die Co-Autoren Andrew Hohns und Matthew Pines vor, dass die Ausgabe von 2 Bio. USD in BitBonds zu einem Zinssatz von 1 Prozent 20 Prozent der Refinanzierungsbedürfnisse des Finanzministeriums im Jahr 2025 decken könnte.
„Über einen Zeitraum von zehn Jahren entspricht dies nominalen Einsparungen von 700 Mrd. USD und einem Barwert von 554,4 Mrd. USD“, schrieben die Autoren.
Das BPI schätzt, dass, wenn Bitcoin eine CAGR von 36,6 Prozent erreicht, das Aufwärtspotenzial möglicherweise bis zu 50,8 Bio. USD an Bundesschulden bis 2045 tilgen könnte.
Diese Empfehlungen sind Teil breiterer Gespräche über die potenziellen Auswirkungen von Bitcoin auf die nationale Finanzpolitik. Zuvor argumentierte Senatorin Cynthia Lummis, dass eine strategische Bitcoin-Reserve die US-Staatsschulden halbieren könnte. Tatsächlich deutete die Analyse von VanEck darauf hin, dass eine solche Reserve helfen könnte, 21 Bio. USD Schulden bis 2049 zu reduzieren.
eToro
eToro
eToro
eToro
YouHodler
Wirex
OKX
BYDFi
Haftungsausschluss
In Übereinstimmung mit den Richtlinien des Trust Project verpflichtet sich BeInCrypto zu einer unvoreingenommenen, transparenten Berichterstattung. Dieser Artikel zielt darauf ab, genaue und aktuelle Informationen zu liefern. Den Lesern wird jedoch empfohlen, die Fakten unabhängig zu überprüfen und einen Fachmann zu konsultieren, bevor sie auf der Grundlage dieses Inhalts Entscheidungen treffen.
