Spot-Bitcoin-ETFs verzeichnen die stärksten Abflüsse seit Mai, was auf eine klare Veränderung der institutionellen Positionierung hinweist, da sich die Risikobedingungen weltweit verschärfen.
CryptoQuant-Daten zeigen, dass Rücknahmen auf etwa 2,3 Milliarden USD gestiegen sind, nachdem sie ihren Höhepunkt erreicht hatten, und damit einen einmonatigen Zufluss umkehren.
SponsoredHöchststände bei Abhebungen seit Monaten
Laut SoSo Value-Daten verdeutlichen die wöchentlichen Abflüsse von den Bitcoin-ETFs diesen Wandel.
In den letzten sieben Tagen haben die Spot-Bitcoin-ETFs fast 2 Mrd. USD verloren, was einem der größten wöchentlichen Rückgänge seit dem Start der Produkte entspricht.
Bemerkenswert ist, dass der Verkauf auf einige große BTC-Investmentvehikel von BlackRock’s IBIT und Fidelity’s FBTC konzentriert ist. Der gesamte Druck ist jedoch breit genug, um auf einen breiteren Rückzug hinzuweisen, anstatt auf eine isolierte Neuausrichtung bestimmter Fonds.
Derzeit erreichen die Rücknahmen ein Sechsmonatshoch. Im Mai zogen Investoren mehr als 4,8 Mrd. USD aus Spot-ETFs ab, bedingt durch erhöhte Volatilität und eine schnelle Neubepreisung bei Derivaten.
Obwohl die Bedingungen weniger chaotisch sind als zu Beginn des Jahres, zeigt das Flussmuster, dass Investoren ihr Risiko reduzieren. Steigende Treasury-Renditen ziehen professionelle Anleger zu Vermögenswerten mit vorhersehbareren Erträgen.
SponsoredTatsächlich ist die US-10-Jahres-Rendite in den letzten Wochen stark gestiegen, und diese Verschiebung hat in der Vergangenheit die Nachfrage nach hochvolatilen Vermögenswerten gedämpft. Bitcoin schwächt sich in diesen Phasen typischerweise ab, da Investoren zu Instrumenten mit klareren Renditeprofilen wechseln.
Bitcoin-Kurs stockt
Der Bitcoin-Kurs selbst verstärkt den Trend. Laut BeInCrypto-Daten ist der Wert des Vermögens seit Anfang Oktober um etwa 16 Prozent gesunken und handelt zur Zeit der Veröffentlichung bei 101.804 USD.
Ein Großteil des Rückgangs ereignete sich nach der Liquidationskaskade am 10. Oktober, die etwa 20 Milliarden USD an Marktwert vernichtete und gehebelte Trader zwang, ihre Positionen zu reduzieren.
Diese Verschiebung setzte die Positionierung in Perpetual Futures und Optionen zurück, und die anschließende Abkühlung der ETF-Nachfrage spiegelt eine anhaltende defensive Haltung wider.
Analysten sagen, dass die Fluss-Kurs-Dynamik ausgeprägter geworden ist, da ETFs einen größeren Anteil an der marktrelevanten Liquidität haben. Schwere Rücknahmen zwingen Emittenten, ihre zugrunde liegenden Bitcoin-Bestände zu verkleinern, was während Perioden gedämpfter Risikobereitschaft zusätzlichen Verkaufsdruck ausübt.
Andererseits neigen Zuflüsse dazu, die Märkte zu stabilisieren, indem sie das Spot-Angebot absorbieren. Diese strukturelle Verbindung hat ETF-Ströme zu einem Echtzeitindikator für institutionelles Vertrauen und einem treibenden Faktor für das kurzfristige Kursverhalten gemacht.
Trotzdem ähneln die jüngsten Abhebungen noch nicht einer Kapitulation. Portfoliomanager scheinen eher in laufzeitempfindliche Instrumente zu rotieren, anstatt digitale Vermögenswerte völlig aufzugeben.
Folglich sind die Flüsse konsistent mit früheren makrogetriebenen Rückgängen, bei denen Investoren Risiken in Reaktion auf steigende Renditen und unsichere politische Signale reduziert haben.
