Bitcoin- und Ethereum-Optionen im Wert von mehr als 2,6 Mrd. USD laufen aus. Das könnte kurzfristig die Kursbewegungen verändern, denn Trader lösen Absicherungen auf und richten sich neu aus.
Dieses Ereignis passiert, während die Schwankungen steigen. Viele handeln vorsichtig und es gibt immer mehr Hinweise, dass große Unternehmen ihr Abwärtsrisiko absichern.
SponsoredAblauf von Bitcoin- und Ethereum-Optionen: 2,6 Mrd. USD an Verträgen könnten starke Kursschwankungen auslösen
Daten aus den Derivatemärkten zeigen, dass der Großteil des Verfalls auf Bitcoin fällt. Rund 2,2 Mrd. USD entfallen auf diese Kontrakte. Ethereum macht zusätzliche 419 Mio. USD aus. Zusammen ergibt das über 2,6 Mrd. USD.
Der Bitcoin-Kurs liegt aktuell bei etwa 64.686 USD. Das ist deutlich unter dem Max-Pain-Level von 80.000 USD. Bei diesem Kurs würden die meisten Optionen wertlos verfallen.
Das gesamte offene Interesse liegt bei 33.984 Kontrakten: Davon sind 21.396 als Calls und 12.588 als Puts aufgeteilt. Das ergibt ein Put-Call-Verhältnis von 0,59.
Ethereum wird derzeit bei etwa 1.905 USD gehandelt. Auch das liegt unter dem Max-Pain-Level von 2.400 USD. Das gesamte offene Interesse beträgt 219.034 Kontrakte. Davon sind 113.427 Calls und 105.607 Puts.
Das Put-Call-Verhältnis liegt bei 0,93. Das spricht für eine ausgeglichenere, aber weiterhin vorsichtige Haltung im Vergleich zu Bitcoin.
Da die aktuellen Spotkurse unter ihren Max-Pain-Levels liegen, könnten Verkäufer der Optionen profitieren, wenn die Kurse bis zum Verfall niedrig bleiben. Wer stattdessen auf steigende Kurse gesetzt hat, kann bei gleichbleibenden Kursen Verluste machen.
Bemerkenswert ist: Die heute auslaufenden Optionen sind deutlich weniger wert als die 8,8 Mrd. USD an Kontrakten, die letzten Freitag abgewickelt wurden. Damals endeten Monatsoptionen am 30. Januar.
Institutionen sichern sich ab: Volatilität steigt
Trotzdem meinen die Analysten von Greeks.live: Die Derivatemärkte zeigen deutlichen Stress. Die Schwankungen steigen stark und viele schützen ihre Portfolios.
Sponsored„Der Kursbereich um 60.000 USD [für Bitcoin] ist die Konsolidierungszone vor der Trump-Rallye, wo die Unterstützung ziemlich stark bleibt. Sollte es kurzfristig zu einem schnellen Rücksetzer kommen, könnte das eine Kaufgelegenheit bieten”, schrieben sie in ihrem Bericht.
Die Experten sagen, Optionsdaten zeigen, dass Institutionen und große Händler eilig absichern und Positionen eingehen.
Die implizite Volatilität (IV) für den aktuellen Monat ist beim Bitcoin-Kurs auf 100 Prozent gestiegen. Sie hat sich damit seit Jahresbeginn verdoppelt. Auch die Hauptkontrakte liegen mit mehr als 50 Prozent um 15 Prozent höher als vor zwei Wochen.
Da der Skew auf einem Zwei-Jahres-Tief steht, sagen Fachleute: Die Struktur des Optionsmarktes ist jetzt von einer bärischen Stimmung geprägt. Trotzdem kaufen einige Akteure spekulative Optionen weit außerhalb des aktuellen Preises.
„Der Markt zeigt derzeit übertriebene Panik und die Bedingungen für einen dauerhaften Bitcoin-Absturz sind noch nicht gegeben. Rasche Risiko-Abverkäufe könnten sogar einen Kursaufschwung ermöglichen“, schreiben die Analysten von Greeks.live.
Der Markt befindet sich tatsächlich im Panikmodus. Das ist nachvollziehbar, denn der Bitcoin-Kurs nähert sich immer mehr der psychologischen Marke von 60.000 USD.
Der Anstieg der impliziten Volatilität auf 100 Prozent zeigt, wie viel Unsicherheit aktuell beim Bitcoin-Kurs eingepreist wird. Das deutet auf größere Kursschwankungen hin als sonst üblich.
Sponsored SponsoredAblauf könnte Marktströme neu starten
Außerdem merken Analysten von Deribit an, dass viele Optionen auf wichtige Preisniveaus konzentriert sind. Das könnte vor dem Verfall die Kursentwicklung beeinflussen.
„Da der Bedarf an Absicherung bereits steigt und die Volatilität neu bewertet wurde, könnte dieser Verfall einen kurzfristigen Schnitt in den Absicherungsströmen der Händler bringen. Positionen, die vor dem Verfall wie eine Schwerkraft auf die Kurse gewirkt haben, könnten wegfallen. Daher könnte das Kursverhalten ab 08:00 Uhr UTC anders sein als an den Tagen davor“, sagen die Analysten von Deribit in ihrem Update.
Die Optionen verfallen um 08:00 Uhr UTC bei Deribit. Wenn diese Dynamik eintritt, könnte die Volatilität direkt nach dem Verfall steigen, weil Absicherungen aufgelöst und die Liquidität neu verteilt wird.
Auch wenn derzeit beim Derivatehandel eine bärische Stimmung überwiegt, können Angst-getriebene Märkte manchmal schnelle Erholungen bringen, vor allem wenn große Abverkäufe zu weniger Risiko führen.
