Bitcoin (BTC) und die breiteren Krypto Märkte sehen sich schwierigen Bedingungen gegenüber, die durch die saisonalen Schwierigkeiten im September historisch verschärft werden.
In einem kürzlich veröffentlichten Bericht haben die Forscher von Kaiko untersucht, wie eine mögliche Zinssenkung in den USA und andere wichtige wirtschaftliche Ereignisse Bitcoin beeinflussen könnten. Diese vier Diagramme der Analysten zeigen, was von BTC in den kommenden Wochen zu erwarten ist.
Monatliche Veränderung des Bitcoin-Kurses im September
Wie BeInCrypto berichtete, war das dritte Quartal historisch gesehen schwierig für Bitcoin und den breiteren Krypto-Markt, wobei der September oft die schlechtesten Renditen lieferte. Kaiko hebt hervor, dass der BTC-Kurs in sieben der letzten zwölf Septembers gefallen ist.
Im Jahr 2024 setzt sich dieses Muster fort, wobei der Bitcoin-Kurs im August um 7,5 Prozent und bisher im September um 6,3 Prozent gefallen ist. Aktuell handelt BTC über 20 Prozent unter seinem kürzlichen Höchststand von fast 73.500 USD, der vor mehr als fünf Monaten verzeichnet wurde.
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Laut Kaiko Research könnten bevorstehende Zinssenkungen in den USA risikoreiche Vermögenswerte wie Bitcoin stärken. Alvin Kan, COO von Bitget Wallet, teilt diese Ansicht.
“Beim Treffen in Jackson Hole deutete der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, an, dass es Zeit für politische Anpassungen sein könnte, was zu Erwartungen zukünftiger Zinssenkungen führte. Der US-Dollar-Index reagierte mit einem starken Rückgang und schwankt nun um 100. Mit einer Zinssenkung im September als Konsens-Erwartung könnte der offizielle Start des Zinssenkungshandels die allgemeine Marktliquidität verbessern und Krypto-Vermögenswerten Auftrieb geben”, erklärte Kan gegenüber BeInCrypto.
Historische Volatilität über 30 Tage
Laut dem Bericht zeichnet sich der September als hochvolatil ab, wobei die 30-Tage historische Volatilität von Bitcoin auf 70 Prozent gestiegen ist. Diese Kennzahl misst die Schwankungen im Kurs eines Vermögenswerts über die letzten 30 Tage und zeigt, wie dramatisch sich sein Preis in diesem Zeitraum bewegt hat.
Die aktuelle Volatilität von Bitcoin ist fast doppelt so hoch wie im letzten Jahr und nähert sich dem Höhepunkt im März, als BTC einen Höchststand von über 73.000 USD erreichte.
Auch Ethereum (ETH) hat eine erhöhte Volatilität erlebt, die sowohl die Werte von März als auch die von Bitcoin übertrifft, angetrieben durch ETH-spezifische Ereignisse wie die Liquidationen von Jump Trading und den Start von Ethereum ETFs.
BTC implizierte Volatilität
Seit Beginn des Septembers ist die implizierte Volatilität (IV) von Bitcoin gestiegen, nachdem sie Ende August gesunken war. Der IV-Indikator misst die Markterwartungen an zukünftige Preisschwankungen basierend auf der aktuellen Options-Handelsaktivität. Ein höherer IV deutet darauf hin, dass Händler größere Preisschwankungen erwarten, obwohl er nicht die Richtung der Bewegung angibt.
Bemerkenswert ist, dass die kurzfristigen Optionskontrakte den größten Anstieg verzeichneten, wobei der Kontrakt vom 13. September von 52 Prozent auf 61 Prozent sprang und damit die Kontrakte vom Monatsende übertraf. Für Laien bedeutet dies, dass, wenn die kurzfristige implizite Volatilität die langfristige Volatilität übersteigt, dies auf einen erhöhten Marktdruck hindeutet, was als “inverse Struktur” bezeichnet wird.
Risikomanager sehen oft eine invertierte Struktur als Signal für erhöhte Unsicherheit oder Marktdruck. Sie könnten dies als Warnung interpretieren, ihre Portfolios zu entschärfen, indem sie die Exposition gegenüber volatilen Vermögenswerten reduzieren oder sich gegen mögliche Nachteile absichern.
“Diese Markterwartungen stimmen mit dem US-Arbeitsmarktbericht der letzten Woche überein, der die Hoffnungen auf eine Senkung um 50 Basispunkte dämpfte. Dennoch könnten die bevorstehenden US-CPI-Daten die Chancen noch beeinflussen”, merken die Forscher von Kaiko an.
Handelsvolumen
Die Grafik des Bitcoin-Handelsvolumens verdeutlicht auch die derzeitige Marktvolatilität und zeigt die zunehmende Beteiligung von Händlern. Das kumulierte Handelsvolumen nähert sich dem Rekordwert von drei Billionen USD und ist in den ersten acht Monaten des Jahres 2024 um fast 20 Prozent gestiegen, nachdem es 2021 seinen letzten Höhepunkt erreicht hatte.
Traditionell sehen Bitcoin-Anleger eine Zinssenkung als positiven Marktkatalysator an. Es bestehen jedoch weiterhin Bedenken, wie der Markt eine Senkung, die größer ausfällt als erwartet, interpretieren könnte. Markus Thielen, Gründer von 10X Research, warnt davor, dass eine Zinssenkung um 50 Basispunkte als Zeichen der Dringlichkeit wahrgenommen werden könnte, was möglicherweise einen Rückzug aus Risikoanlagen wie BTC auslösen könnte.
“Während eine Zinssenkung der Fed um 50 Basispunkte den Märkten tiefere Sorgen signalisieren könnte, wird sich die Fed in erster Linie auf die Minderung wirtschaftlicher Risiken konzentrieren und nicht auf die Steuerung von Marktreaktionen”, so Thielen in einer Mitteilung an Kunden.
Neben den Zinssenkungsspekulationen tragen auch die bevorstehenden US-Wahlen zu den Schwankungen am Krypto-Markt bei. Wie BeInCrypto berichtete, wird erwartet, dass die Debatte zwischen Donald Trump und Kamala Harris Bewegungen auslösen wird, insbesondere bei Bitcoin und Ethereum.
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