Der Bitcoin-Mining-Sektor verändert sich. Hohe Kosten, gesunkene Gebühren und der Aufstieg von KI zwingen Miner, ihre Strategie neu zu überdenken und machen stabile Operationen zu einem Schlachtfeld für Rechenleistung der nächsten Generation.
Bitcoin-Mining im Wandel
Der CoinShares Bitcoin-Mining-Bericht Q4 2025 berichtete, dass der Sektor einen Wendepunkt erreicht hat. Die Produktionskosten sind auf ein Allzeithoch gestiegen, der Hash-Preis ist eingebrochen und künstliche Intelligenz (KI) überbietet Miner bei ihrer eigenen Infrastruktur und löst die dramatischste strukturelle Veränderung aus, die der Sektor je erlebt hat.
Die Branche begann Q2 2025 mit einer brutalen neuen Realität:
Sponsored- Die durchschnittlichen Bargeldkosten für den Abbau von einem BTC durch öffentliche Miner stiegen auf etwa 74.600 USD,
- Die Gesamtkosten kletterten auf 137.800 USD.
- Transaktionsgebühren, einst ein Puffer für Minereinnahmen, fielen im Mai und Juni unter 1 Prozent der Blockbelohnungen, der schwächste Betrag seit der Halbierung 2024.
Doch selbst als die Margen zusammenbrachen, stieg das Bitcoin-Netzwerk weiter an und durchbrach im August erstmals 1 Zetta Hash/s.
Öffentliche Miner trugen nur etwa 80 EH/s zum Wachstum im bisherigen Jahresverlauf bei, was bedeutet, dass der Großteil der Expansion jetzt von privaten Betreibern, staatlichen Minern und gut kapitalisierten Energieunternehmen mit viel billigerem Strom stammt.
Das Ergebnis: Miner werden durch Hashrate-Wachstum verwässert, das sie nicht mehr vorantreiben.
Strukturelle Veränderungen im Mining-Bereich
Eine weit größere Umwälzung entfaltet sich auf Infrastrukturebene. Industrie-Mining-Campusse, die 100MW bis 1GW umfassen, haben fast identische Anforderungen an Strom, Kühlung und Rack-Dichte wie moderne KI-Datenzentren.
Diese Überschneidung hat Mining-Einrichtungen zu begehrten Zielen für Hyperscaler gemacht.
Deals von Google-TeraWulf, Google-Cipher und Multi-Site-Übereinkommen mit Fluidstack zeigen in dieselbe Richtung: Big-Tech erweitert Miner-Kapazitäten zu einem hohen Preis.
Sponsored SponsoredDie Mathematik erklärt warum. Bitcoin-Mining bringt etwa 1 Mio. USD pro Megawatt, während KI-Computing 10 Mio. bis 20 Mio. USD pro Megawatt generiert.
Kein Miner kann diese Differenz ignorieren.
Zwei Modelle für die Zukunft der Miner
Der Sektor spaltet sich jetzt in zwei klare Modelle auf:
- Megascale-Miner → vollständig oder teilweise Umstellung auf KI/HPC
Diese Anlagen können ihre elektrische Topologie und Betriebszeiten an Unternehmensstandards anpassen. Sie unterzeichnen Jahrzehnte-lange Verträge und wechseln von volatilen Block-Belohnungen zu stabilen, kapazitätsbasierten Einnahmen.
Low-Cost, mobile Miner → Wechsel zu gestrandeter Energie
SponsoredMiner, die mit KI nicht konkurrieren können, bewegen sich off-grid: Flaregas, Wasserkraftwerke und überschüssige erneuerbare Energien. Tragbare Geräte werden überall dort eingesetzt, wo billige Energie existiert und erinnern an die frühen dezentralisierten Anfänge des Minings.
Diese Migration markiert eine langfristige Umgestaltung der Branche und keinen temporären Zyklus.
Laut einem CoinShares-Bericht:
- Der Hashpreis lag im Durchschnitt bei etwa 50 USD pro PH/s/Tag im ganzen Q2 und setzte seinen Rückgang nach der Halbierung fort.
- Da die Schwierigkeit steigt, Gebühren stagnieren und Bitcoin hauptsächlich seitwärts handelt, wurden ältere ASIC-Flotten offline genommen.
Analysten erwarten, dass der Hashpreis bis 2028 zwischen 37–55 USD pro PH/s/Tag bleibt, es sei denn, der BTC steigt viel schneller als das Hashrate-Wachstum.
Sponsored SponsoredMiner stehen vor einer entscheidenden Wahl
Zum ersten Mal in der Geschichte von Bitcoin werden Miner aus ihrer eigenen Infrastruktur ausgepreist.
Die überlegenen Ökonomien der KI, Hyperscaler-Deal-Flows und die steigenden Kosten des industriellen Minings treiben die Branche in eine dauerhafte Transformation.
Das Bitcoin-Netzwerk bleibt stark, da die Hashrate noch steigt, aber das Business des Minings wird schnell neu geschrieben.
Dies bringt Miner an einen Scheideweg, entweder stark in AI zu investieren oder sich in abgelegene Gebiete mit “gestrandeter” Energie zurückzuziehen.
Analyse der Kosten zum Bitcoin-Mining
