Bitcoin (BTC) hat seit Oktober 2025 fünf Monate in Folge Verluste verzeichnet. Im März liegt die Kryptowährung aktuell etwa 0,56 % im Plus, trotz globaler Unsicherheiten.
Ein weiterer negativer Monat würde mit der Zeitspanne 2018 bis 2019 gleichziehen, die die längste ununterbrochene Serie von Monatsverlusten in der aufgezeichneten Bitcoin-Geschichte war.
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Der Abverkauf hat den BTC-Kurs etwa 46,8 % unter das Allzeithoch von fast 126.000 USD gedrückt. Zurzeit wird der Vermögenswert um 67.800 USD gehandelt. Ein On-Chain-Indikator zeigt jetzt ein Kapitulationssignal an, das normalerweise auf einen Marktboden hindeutet.
Analyst Crypto Dan wies darauf hin, dass das Long-Term Holder Spent Output Profit Ratio (SOPR) unter der Schwelle von 1,0 liegt. Das bedeutet, dass Investoren, die BTC seit mehr als 155 Tagen halten, derzeit im Durchschnitt mit Verlust verkaufen.
„Da Langzeit-Halter am wenigsten auf kurzfristige Volatilität reagieren, kann eine Phase, in der sie beginnen, Verluste zu realisieren, als Marktkapitulation im größeren Umfang angesehen werden. Zu diesem Zeitpunkt haben kurzfristige Halter den Markt vermutlich bereits verlassen oder erhebliche Verluste erlitten“, heißt es im Beitrag.
Fällt diese Kennzahl unter 1, deutet dies meist darauf hin, dass selbst Marktteilnehmer mit Überzeugung ihre Positionen auflösen und Verluste hinnehmen.
Laut dem Analysten gingen solchen Werten in der Vergangenheit oft Phasen voraus, in denen der Verkaufsdruck erschöpft war. Dies führte zu Markttiefs oder Bereichen in der Nähe langfristiger Tiefststände.
„Auch wenn es zu früh sein könnte, das aktuelle Marktumfeld als Endpunkt zu bezeichnen, würde eine Phase, in der die Verluste weit verbreitet sind, vermutlich die letzte Phase der Angst und den Beginn einer Chance markieren“, ergänzte Dan.
Zuvor hob Analyst Michaël van de Poppe den BTC/Gold-Ratio-Chart hervor, der einen Rückgang von etwa 70 % vom Höchststand zeigt.
„In jedem Bärenmarkt werden Tiefpunkte nach einer Korrektur von 70 bis 85 % gefunden. Zudem sind wir bereits seit 13 bis 14 Monaten in einem Bärenmarkt, und historisch gesehen hat BTC gegenüber Gold genau dann einen Tiefpunkt gebildet. Diesmal wird es nicht anders sein“, sagte er.
Andererseits zeigte der On-Chain-Analyst Willy Woo einen vorsichtigeren Ausblick. Woo wies mit Bezug auf „old school On-Chain-Modelle” darauf hin, dass der Boden für BTC zwischen 46.000 und 54.000 USD liegen könnte.
Dies deckt sich mit weiteren Prognosen von Analysten, die einen möglichen Boden unter 40.000 USD erwarten. Das aktuelle Verkaufsinteresse könnte also noch nicht abgeschlossen sein.
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