Bitcoin (BTC) fiel im Juni auf ein Bärenmarkt-Tief in der Nähe von 59.000 USD und lag damit nur 9% über seinem realisierten Preis von 53.600 USD. Dieser Bewertungsbereich hat in der Vergangenheit häufig die Tiefpunkte eines Zyklus markiert.
Allerdings weisen On-Chain-Analysten darauf hin, dass der Kurs allein noch keine Untergrenze bestätigt. Daten von CryptoQuant und Glassnode zeigen eine sinkende Nachfrage und keine vollständige Kapitulation.
Bitcoin nähert sich der Untergrenze: Nachfrageumkehr verhindert Bestätigung des Zyklustiefs
Ein Bericht von CryptoQuant vom 10. Juni beschreibt diese Marke als Wertzone und nicht als bestätigtes Tief. Der realisierte Preis zeigt den Durchschnittspreis aller Coins im Umlauf.
„Frühere Bärenmärkte endeten bei Kursen in der Nähe oder knapp unter dem realisierten Preis, was darauf hindeutet, dass Bitcoin aus reiner Bewertungssicht aktuell eine strukturelle Untergrenze erreicht“, schrieb CryptoQuant .
Allerdings zeichnet die Nachfragedynamik ein anderes Bild. Die gesamte Bitcoin-Nachfrage sank um 652.000 BTC, was den stärksten Rückgang seit Januar 2022 darstellt. Zudem verzeichnen auch Spot-Bitcoin-ETFs deutliche Nettoabflüsse und nehmen damit eine wichtige Nachfragequelle vom Markt.
Der aktuelle Week On-Chain Bericht von Glassnode bestätigt die schwache institutionelle Nachfrage. Die Coinbase-Prämie verblieb im negativen Bereich, als die Kurse auf 60.000 USD fielen. Das deutet auf eine nachlassende US-Spot-Nachfrage hin.
Auch die Zuflüsse in die Treasury von Unternehmen sind von Höchstwerten über 500 Millionen USD pro Tag auf einen Bruchteil gesunken, während BTC im Juni auf 60.000 USD abrutschte.
„Der Rückgang der Akkumulation zeigt, dass diese Gruppe vorsichtiger wird und so eine weitere Nachfragequelle entfällt, während das allgemeine Marktsentiment weiterhin schwach bleibt“, erklärte Glassnode .
Die Kapitulation sieht unterdessen ebenfalls unvollständig aus. Realisierte Verluste beliefen sich nur auf 187.000 BTC, weit unter den 1,2 Millionen BTC am Tiefpunkt von 2022.
Nach Angaben von CryptoQuant zeigt dies, dass „der Markt sein Angebot an verkaufsbereiten Investoren noch nicht ausgeschöpft hat“. Der Bericht bewertet das aktuelle Niveau daher als möglichen Boden, bis sich die Nachfrage stabilisiert.
„Das Tief könnte beim aktuellen Kurs in Reichweite liegen, doch ein Wandel zurück in einen bullischen Markt erfordert eine konstruktive Nachfragestabilisierung, die derzeit in den Daten nicht zu erkennen ist. Erst wenn sich die Gesamtnachfrage stabilisiert, ETF-Zuflüsse zurückkehren und die realisierten Verluste Kapitulationshöhen erreichen, sollte das aktuelle Kursniveau als möglicher Bewertungsboden angesehen werden, nicht aber als bestätigter Zyklustiefpunkt“, ergänzte CryptoQuant.
Bitcoin notierte am Donnerstag bei etwa 62.753 USD, was ein Plus von 2% in den letzten 24 Stunden bedeutet, laut Daten von BeInCrypto Markets. Der Token liegt weiterhin 23% unter dem Stand vor 30 Tagen und ungefähr 50% unter dem Höchststand von Oktober 2025 bei über 126.000 USD.
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