Bitwise prognostiziert, dass der Bitcoin-Kurs (BTC) bis 2036 auf 1,6 Millionen USD steigen wird. Das ist etwa das 19-Fache des Startpreises von 83.557 USD. Der größte Teil dieses Wertes hängt davon ab, dass Bitcoin ein Viertel des Marktes für Wertaufbewahrung, den er sich mit Gold teilt, erobert.
Das Segment Wertaufbewahrung macht rund 27,5 Billionen USD des Modells mit einem Gesamtwert von 33,6 Billionen USD aus, also ungefähr 82% des für 2036 prognostizierten Bitcoin-Werts. Das Ziel hängt daher besonders stark von dieser einen Annahme ab.
Was Bitwise von Bitcoin im Vergleich zu Gold erwartet
Bitwise ermittelt das Ziel mithilfe eines Modells für den insgesamt adressierbaren Markt. Dafür misst Bitwise die Größe jedes Marktes, den Bitcoin bedienen könnte, legt eine Marktdurchdringungsrate fest und teilt das Ergebnis durch das vollständige Angebot von 21 Millionen Coins.
Das Unternehmen geht davon aus, dass der kombinierte Gold- und Bitcoin-Markt von 31,1 Billionen USD auf 109,8 Billionen USD bis 2036 wächst. Im Basisszenario erhält Bitcoin 25% dieses Marktes.
Beim Startkurs haben die aktuell 20,1 Millionen im Umlauf befindlichen Bitcoins einen Wert von etwa 1,7 Billionen USD. Das entspricht rund 5% des heutigen Marktes von 31,1 Billionen USD.
Die sechs weiteren Märkte, die im Modell berücksichtigt werden, darunter institutionelle Portfolios und nationale Treasury-Reserven, bringen zusammen nur etwa 6 Billionen USD ein.
Bitwise betont zudem die zunehmende Verbindung zwischen Bitcoin und Gold. Die 90-Tage-Korrelation von Bitcoin mit Gold erreichte am 11. September einen Rekordwert von 0,58.
„Wir erwarten, dass sich diese Beziehung im Laufe der Zeit hält und vertieft, weil das Bewusstsein für Bitcoins Eigenschaften als Wertaufbewahrung weiter steigt”, heißt es im Bericht.
Im Modell selbst wird für die nächsten zehn Jahre eine Korrelation von 0,21 mit Gold angenommen, deutlich mehr als der Zehnjahresdurchschnitt von 0,11.
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Wie stark das Ziel fällt, falls Gold seinen Anteil behält
Im bärischen Szenario sinkt der Marktanteil bei Wertaufbewahrung auf 2,5% und alle anderen Märkte werden mit null bewertet. Daraus ergibt sich ein Bitcoin-Kurs von 130.686 USD im Jahr 2036. Das entspricht einer jährlichen Rendite von 4,6%.
Bitcoin notiert aktuell bei 79.902 USD, was einem Rückgang von 1,12% in den letzten 24 Stunden entspricht.
Sogar das Basisszenario bei Bitwise liegt deutlich über den Bitcoin-Prognosen von JPMorgan für 2036, die eine jährliche Rendite von 10% im Basisszenario annehmen. Bitwise kalkuliert hingegen mit 34,3%. Jim Cramer sagte in diesem Monat unter anderem, er bevorzuge weiterhin Gold zur Portfolioabsicherung statt Bitcoin.
Bitwise nennt als wichtige Risiken Quantencomputing, mathematische KI-Fortschritte sowie regulatorische Änderungen. Dennoch hängt die größte Schwankung im Modell davon ab, wie viel von der Rolle von Gold bis 2036 an Bitcoin übergeht.
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