Cboe Global Markets leitet eine neue Ära für US-Krypto-Derivate ein. Der Börsenbetreiber kündigte heute an, dass seine Cboe Futures Exchange (CFE) ab dem 15. Dezember 2025 Continuous Futures für Bitcoin (PBT) und Ether (PET) anbieten wird, vorbehaltlich der endgültigen behördlichen Überprüfung.
Dies ist das erste Mal, dass US-regulierte Märkte unbefristete Krypto-Expositionen anbieten, die traditionell nur auf Offshore-Börsen verfügbar waren.
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Die neuen Produkte sollen professionellen Investoren langfristige, kapitaleffiziente Expositionen gegenüber den zwei größten digitalen Assets bieten, ohne den betrieblichen Aufwand auslaufender Futures.
Jeder Vertrag hat eine Laufzeit von 10 Jahren und beinhaltet eine tägliche Barausgleich, die effektiv die Mechanik unbefristeter Swaps widerspiegelt, während sie vollständig mit US-Derivatevorschriften konform bleiben.
Unbefristete Futures, eines der weltweit am meisten gehandelten Krypto-Produkte, haben sich historisch auf Offshore-Plattformen aufgrund regulatorischer Einschränkungen in den USA etabliert. Der Schritt von Cboe bringt eine vertraute, doch stark überwachte Version dieses Instruments zu institutionellen Handelsplätzen, die Transparenz, Clearing-Schutz und regulatorische Ausrichtung suchen.
„Da unbefristete Futures bisher offshore gehandelt wurden, freut sich Cboe, den Zugang zu diesen Produkten in einem US-regulierten, transparenten und vermittlerfreundlichen Umfeld auszubauen“, sagte Rob Hocking, Global Head of Derivatives bei Cboe.
Er fügte hinzu, dass die Struktur effizienteres Portfoliomanagement und Risikomanagement ermöglicht, während Anlegern ein kontrollierter Weg zu gehebelter digitaler Asset-Exposition geboten wird.
Continuous Futures werden barabgewickelt, zentral abgewickelt und von CFTC-regulierten Standards über Cboe geregelt. Klare US-Margin-Anforderungen folgen der gängigen Derivateaufsicht.
Händler können von Cross-Margin-Vorteilen mit den bestehenden finanziell abgerechneten Bitcoin- (FBT) und Ether- (FET) Futures von CFE profitieren.
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Die Verträge werden die Cboe Kaiko Echtzeitkurse für BTC und ETH verfolgen. Eine tägliche „Finanzierungsbetrag“ ähnlich den in unbefristeten Swaps verwendeten Zahlungen wird auf offene Positionen angewendet, um die Futures-Preise mit den Spot-Märkten abzustimmen.
„Das Angebot unbefristeter Futures für US-regulierte Märkte adressiert ein echtes Bedürfnis institutioneller Investoren, die effiziente, langfristige Krypto-Expositionen suchen“, sagte Anne-Claire Maurice, Managing Director of Derived Data bei Kaiko.
Sie betonte, dass die Struktur die Rollrisiken beseitigt und dabei Transparenz und Aufsicht bewahrt.
Der Handel wird 23 Stunden am Tag, fünf Tage die Woche, von Sonntagabend bis Freitagnachmittag (ET) verfügbar sein und damit die bestehenden Krypto-Derivate-Zeitpläne von CFE widerspiegeln.
Weiterbildung für Krypto-Händler
Angesichts der Komplexität und Neuheit dieser Produkte wird das Options Institute von Cboe am 17. Dezember 2025 und 13. Januar 2026 zwei öffentliche Schulungssitzungen abhalten.
Diese Kurse helfen Händlern, die Vertragsspezifikationen, Finanzierungskalkulationen und strategischen Anwendungsfälle von Hedging und Volatilitätshandel bis hin zu synthetischen langfristigen Positionierungen zu verstehen.
Mit der steigenden Nachfrage nach regulierter Krypto-Exposition insbesondere im wachsenden ETF-Markt könnten die Continuous Futures von Cboe zu einer der bedeutendsten strukturellen Verbesserungen für US-Krypto-Derivate in den letzten Jahren werden.
