Citadel Securities erwartet, dass die US-Notenbank Federal Reserve am Mittwoch die Zinsen anhebt. Das Unternehmen setzt dabei auf eine Erhöhung um einen Viertelpunkt, obwohl die Marktteilnehmer überwiegend mit einem unveränderten Zinssatz rechnen.
Frank Flight, der Leiter der Makrostrategie bei Citadel Securities, erläuterte die Argumentation in einer Mitteilung an Kunden. Er meint, Trader haben die straffere Haltung der Zentralbank noch nicht vollständig im Kurs eingepreist.
Warum eine Zinserhöhung im Juli wichtiger wäre als im September
Flight sagte, dass ein Handeln in dieser Woche mehr Bedeutung hätte als ein Zuwarten. Seiner Ansicht nach könnte diese Entwicklung die Erwartungen der Marktteilnehmer über den Ansatz der Fed zur Inflationsbekämpfung verändern.
Eine frühere Zinserhöhung würde zudem beeinflussen, wie Unternehmen Preise festlegen und wie Arbeitnehmer ihre Lohnforderungen gestalten. Diese Reihenfolge ist wichtig, da sie später den nötigen Straffungsbedarf verringern könnte. Außerdem würde dies Warshs Versprechen stärken, die Preisstabilität wiederherzustellen.
„Der Markt unterschätzt möglicherweise erneut, wie stark die Zentralbank ihre Haltung verschärft hat”, merkte Flight an.
Trotz schwächerer Arbeitsmarktdaten und inflationsbezogener Zahlen, die Erwartungen für eine Zinssenkung im Juli herabgesetzt haben, argumentiert Flight, dass das gesamte Bild weiterhin auf anhaltende Inflationsrisiken und einen stabilen Arbeitsmarkt hindeutet.
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Wie Händler die Zinssitzung der Fed am Mittwoch einschätzen
Gleichzeitig gehen Trader weiterhin eher von einer stabilen Zinspolitik aus, jedoch sind die Chancen auf eine Erhöhung deutlich gestiegen. Je nach Markt unterscheiden sich die Werte aber deutlich.
Das CME FedWatch-Tool schätzte die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte am Dienstag auf 37,9%. In der Vorwoche lag dieser Wert noch bei 25,7%.
Die Prognosemärkte zeigen sich dagegen zurückhaltender. Kalshi bewertete das gleiche Szenario mit 28%, während Polymarket es mit 27,5% einschätzte.
Beide Plattformen haben ihre Schätzungen im letzten Tag stark angepasst. Bei Kalshi gewann der Kontrakt für eine Zinserhöhung 8 Punkte hinzu und es wurden mehr als 45 Millionen USD umgesetzt, während bei Polymarket für den Markt zur Juli-Entscheidung mehr als 107 Millionen USD gehandelt wurden.
Auch Ökonomen sehen es ähnlich. Reuters hat zwischen dem 17. und 21. Juli 104 Prognostiker befragt. Keiner erwartete eine Veränderung der Zinsen bei diesem Treffen.
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