Coinbase hat seinen Q2 2025 Earnings Report veröffentlicht, der dramatische Rückgänge bei der Nutzeraktivität, dem Gesamtumsatz und dem bereinigten Nettogewinn zeigt. Entsprechend fiel die Aktienbewertung der Börse dramatisch.
Allerdings deutete Coinbase an, dass geringere Asset-Volatilität und globale Spot-Volumina dieses Quartal schwierig machten, auch wenn die eigenen Kennzahlen unter den Erwartungen blieben. Es verwies auf die wachsende USDC-Nutzung und regulatorische Durchbrüche, um die Wachstumspläne für Q3 zu orientieren.
Coinbase-Bericht: Schwache Leistung und Rückgang
Coinbase, eine der größten Krypto-Börsen der Welt, hat in den letzten Monaten gemischte Ergebnisse gezeigt. Nach einem starken Q4 2024 blieben die Einnahmen im Q1 deutlich hinter den Erwartungen zurück.
Letzten Monat erreichten die Aktien ein Allzeithoch, aber Analysten warnten vor einer Überbewertung. Gestern hat Coinbase seinen Q2 2025 Earnings Report veröffentlicht, und die Ergebnisse sprechen für sich:
Der Kursrückgang von Coinbase resultiert eindeutig aus diesem Earnings Report. Auf höchster Ebene gibt es viele Warnsignale, die dies erklären. Der bereinigte Nettogewinn fiel von 527 Mio. USD in Q1 auf 33 Mio. USD, und der Gesamtumsatz sank um 500 Mio. USD.
Wie Juan Leon, Senior Investment Strategist bei Bitwise, erklärte, spiegelt dies immense Hebeldrucke auf das Unternehmen wider.
Diese Drucke waren besonders stark aufgrund geringererMarktvolatilität, die die Nutzeraktivität beeinträchtigte. Coinbase meldete einen Rückgang der Handelsumsätze um 39 Prozent im Vergleich zum Vorquartal, da die globalen Krypto-Spot-Volumina um 32 Prozent fielen.
Die Börse führt ihre Underperformance auf eine Änderung der Stablecoin-Strategie zurück, die die Nutzerpreise beeinflusste.
Allerdings könnte sich diese Stablecoin-Strategie in anderen Bereichen ausgezahlt haben. Coinbase integrierte vor einigen Jahren Teile der Circle-Infrastruktur, und die beiden Unternehmen bleiben eng verbunden.
Der Bericht behauptet, dass die Abonnements- und Dienstleistungseinnahmen von Coinbase nur um 6 Prozent im Vergleich zum Vorquartal fielen und dass sie durch einen Anstieg der durchschnittlichen USDC-Salden um 13 Prozent gestützt wurden.
Mit anderen Worten, USDC-Nutzer wandten sich an Coinbase, um Staking und andere Dienstleistungen zu hosten, was diesen Sektor im Q2 zu einem Wachstumsbereich machte. Die Stablecoin-Einnahmen stiegen insgesamt um 12 Prozent im Vergleich zum Vorquartal auf 332 Mio. USD, gestützt durch erweiterte Belohnungen und USDC-Wachstum außerhalb der Plattform auf 47,4 Mrd. USD.
Zusätzlich berichtete Coinbase, dass regulatorische Durchbrüche der Börse positive Impulse für die Zukunft gaben. Offensichtlich ist wichtige Gesetzgebung wie der CLARITY Act bullisch für Börsen, aber CFTC-regulierte Derivate und Futures-Kontrakte stärkten speziell Coinbase. Diese Fortschritte halfen der Plattform, ihre On-Chain-Finanzinfrastruktur zu reifen.
Zusammengefasst weist der Bericht von Coinbase auf einige ernsthafte Probleme bei der Nutzeraktivität hin, aber es ist nicht alles schlecht. Das Unternehmen deutete an, dass es eine turbulente Marktperiode bewundernswert überstanden hat und dass steigende Asset-Preise und Stablecoin-Volumina in Q3 mehr Gewinne bringen werden.
Es ist schwer zu sagen, wie sich diese Strategie tatsächlich umsetzen wird, aber es gibt hier eine klare Vision.
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