Die Erwartungen für eine Zinssenkung der US-Notenbank im Dezember sind stark gesunken. Zum ersten Mal seit einem Monat zeigen die großen Plattformen Quoten unter 50 Prozent an. Bitcoin fiel auf 90.410 USD und verlor innerhalb von 24 Stunden 5,4 Prozent, da die Änderungen der geldpolitischen Aussichten die Risikoanlagen trafen.
Dieser abrupte Wechsel markiert eine klare Abkehr von der bisherigen Gewissheit. Trader warten nun auf das FOMC-Protokoll vom 19. November, um einen Einblick in die zunehmend vorsichtige Haltung der FED zu erhalten.
SponsoredSpekulation auf Zinssenkung bricht drastisch ein
Die Chancen für eine Zinssenkung im Dezember haben sich auf mehreren Plattformen drastisch verschlechtert. Laut dem CME FedWatch Tool liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei 46,4 Prozent und die Wahrscheinlichkeit gleichbleibender Zinsen bei 53,6 Prozent.
Andere Prognosemärkte sind sogar noch skeptischer. Kalshi zeigt eine Wahrscheinlichkeit von 55 Prozent für keine Zinssenkung, während Polymarket mit 54 Prozent leicht in Richtung Zinsstabilität tendiert.
“Vor einem Monat war eine Zinssenkung so gut wie sicher”, schrieb Barchart.
Die Finanzmärkte reagierten schnell auf die gemischten Signale der Federal Reserve. Der Anleihemarkt spiegelt jetzt die Erwartung einer “längerfristig höheren” Politik wider, wobei die Analysten wenig Chancen für einen Zinsschritt im Dezember sehen.
Dieser Stimmungsumschwung ist auf die Besorgnis über die hartnäckige Inflation und die widerstandsfähige Wirtschaft zurückzuführen. Was einst eine fast sichere Entscheidung für eine Lockerung der Geldpolitik war, wird nun von den Marktteilnehmern und der Führung der FED heftig diskutiert.
Sponsored SponsoredFED-Beamte bieten widersprüchliche Ansichten vor dem FOMC-Protokoll
Beamte der US-Notenbank haben gemischte Signale ausgesandt und damit die Unsicherheit im Vorfeld des FOMC-Protokolls erhöht. Gouverneur Christopher Waller ist ein starker Befürworter einer Zinssenkung im Dezember, wobei er die sich verschlechternden Arbeitsbedingungen anführt.
Waller argumentiert, dass die Kerninflation ohne Zölle in der Nähe des 2 Prozent-Ziels der FED liegt. Er betrachtet die Zölle als einmalige Kursschocks und nicht als dauerhaften Inflationsdruck und fordert die politischen Entscheidungsträger auf, über diese Auswirkungen hinauszublicken.
Der stellvertretende Vorsitzende Philip Jefferson hingegen mahnt zur Vorsicht und zu einem strikt datengestützten Ansatz und blieb in seinen jüngsten Äußerungen unverbindlich, was kurzfristige politische Schritte angeht. Diese Uneinigkeit unter den führenden Vertretern der FED heizt die Marktdebatte weiter an.
Die jüngsten Äußerungen des FED-Vorsitzenden Jerome Powell machen eine Zinssenkung im Dezember noch unwahrscheinlicher. Analysten halten nun eine Pause für wahrscheinlicher, wobei viele die Erwartungen für eine Zinssenkung auf März oder April 2026 verschieben.
SponsoredDie stark unterschiedlichen Ansichten innerhalb der FED spiegeln die interne Uneinigkeit wider. Während sich einige auf die Schwäche des Arbeitsmarktes konzentrieren, betonen andere die Inflationssorgen und die Risiken eines zu frühen Handelns.
Risikoanlagen rutschen ab, da die makroökonomische Unsicherheit zunimmt
Die veränderten Aussichten für Zinssenkungen lösten breite Verkäufe von Risikoanlagen aus. Bitcoin fiel unter 90.000 USD, was einem Rückgang von 14 Prozent in dieser Woche entspricht. Kryptomärkte sind anfällig, wenn sich die finanziellen Bedingungen verschärfen und die Risikobereitschaft nachlässt.
Die großen Aktienmärkte bewegten sich im Gleichschritt. Der Dow Jones Industrial Average fiel um 0,88 Prozent, der Nasdaq Composite gab um 0,90 Prozent nach und der S&P 500 fiel um 0,84 Prozent. Diese Rückgänge spiegeln wider, dass die Unsicherheit in Bezug auf die Zinssätze nun die Hauptantriebskraft der Märkte ist.
In der Zwischenzeit hat sich eine Diskrepanz zwischen den Ansichten der Unternehmen und der Verbraucher über die Inflation ergeben. Die Erwähnung der Inflation in den Gewinnmitteilungen der Unternehmen ist seit 2021 um 88 Prozent zurückgegangen, aber die Verbraucher erwarten immer noch eine Inflation von 4,7 Prozen t.
Diese Diskrepanz könnte auf eine verbesserte Preisgestaltung der Unternehmen oder auf eine Diskrepanz zwischen Unternehmen und Haushalten hindeuten.
Der Empire State Survey für das verarbeitende Gewerbe übertraf die Erwartungen und stieg auf 18,7 gegenüber einer Prognose von 5,5. Stärkere Daten könnten jedoch dafür sprechen, dass die FED die Geldpolitik noch länger straff hält, anstatt baldige Zinssenkungen vorzunehmen.
Die Marktteilnehmer befinden sich an einem Scheideweg. Das FOMC-Protokoll, das am 19. November veröffentlicht wird, könnte entweder den Kurswechsel bestätigen oder die anhaltenden Meinungsverschiedenheiten innerhalb der FED aufzeigen.
In jedem Fall sollten sich die Trader auf eine erhebliche Volatilität im Vorfeld der geldpolitischen Sitzung Ende des Jahres einstellen.
