Trotz der anfänglichen Begeisterung über die neu eingeführten Ethereum Spot ETFs prognostizieren Analysten einen minimalen kurzfristigen Kurseffekt auf ETH.
Seit die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC diese Anlageprodukte genehmigt hat, zeigt sich das Marktverhalten von Ethereum zurückhaltend. Sein Kurs und das Interesse der Investoren sind im Vergleich zu Bitcoin und Solana deutlich gesunken.
Ethereum kämpft trotz ETF-Genehmigungen
Seit der Einführung der ETFs ist der Ethereum-Kurs auf 3.251 USD gefallen, ein Rückgang um acht Prozent. Gleichzeitig deuten erhebliche Nettoabflüsse aus ETH-bezogenen Finanzprodukten, insbesondere dem Grayscale Ethereum Trust (ETHE), auf ein breiteres Desinteresse hin.
Daten von SoSoValue zeigen, dass etwa 178,68 Millionen USD in drei Tagen aus dem Markt geflossen sind, mit beeindruckenden 1,16 Milliarden USD, die seit dem Handelsbeginn der ETFs aus ETHE abgezogen wurden.
Die Mittelabflüsse bei ETHE sind vor allem darauf zurückzuführen, dass die Anleger dieses Produkt mit seinen hohen Gebühren meiden. ETHE verlangt etwa zehnmal so hohe Gebühren wie seine Konkurrenten.
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Marktanalysten hatten erwartet, dass Ethereum-ETFs den Enthusiasmus und die steigende Nachfrage nach Bitcoin-ETFs nachahmen würden. Der ETH-Markt reagierte jedoch eher verhalten.
“ETH befindet sich in der Schwebe. Ethereum konnte die L1 nicht skalieren, während Solana schnell Boden gewann. L2-Skalierung fügt Ethereum keinen Wert hinzu (geringe ETH-Verbrennung, fragmentierte Liquidität, schlechtere UX). Airdrop-Farming ist nicht mehr verlockend (geringe Belohnungen). Selbst ETFs konnten kein FOMO für ETH entfachen”, drückte DeFi-Analyst Ignas Enttäuschung aus.
Laut SoSoValue könnte ein Hauptgrund für diese Gleichgültigkeit die Nichtzulassung von ETFs zum Staking sein. Direktbesitzer von Ethereum können in der Regel eine Staking-Rendite von drei bis fünf Prozent erzielen. ETF-Investoren hingegen sind aufgrund regulatorischer Einschränkungen von diesem Vorteil ausgeschlossen und somit direkt benachteiligt.
Diese Staking-Rendite ist entscheidend für das Wertversprechen von Ethereum und dient als “risikofreier” Zinssatz im Krypto Bereich. Das Fehlen dieser Rendite im ETF-Modell könnte potenzielle Anleger abschrecken, die traditionellere Direktanlagen oder alternative Krypto Assets bevorzugen, die höhere Renditen oder günstigere Anlagestrukturen bieten.
Darüber hinaus ist das öffentliche Verständnis der Grundlagen von Ethereum im Vergleich zu Bitcoin, das oft als “digitales Gold” bezeichnet wird, nach wie vor relativ gering. Diese Wissenslücke dämpft auch die Begeisterung für ETH-ETFs, da potenzielle Anleger vorsichtig bleiben und vertrautere Anlagen bevorzugen.
“Ethereum hat als größte öffentliche Blockchain einen relativ komplexen Mining-Mechanismus und seine Entwicklung wird von verschiedenen Kräften im Ökosystem beeinflusst. Am wichtigsten ist, dass als Investitionsziel seine Angebotsmenge dynamische Berechnungen beinhaltet, was es für gewöhnliche Investoren schwierig macht, es intuitiv zu verstehen”, sagte SoSoValue.
Darüber hinaus stellten die Analysten von SoSoValue fest, dass Ethereum-ETFs kurzfristig wahrscheinlich keinen signifikanten Einfluss auf den Kauf- oder Verkaufsdruck haben werden. Während der Bitcoin-Spot-ETF erhebliche tägliche Nettozuflüsse verzeichnete, die seinen Marktpreis direkt beeinflussten, fehlt dem ETH-ETF derzeit dieses marktbewegende Potenzial.
Dennoch könnte die Einführung der ETH-ETFs eine entscheidende Rolle bei der breiteren Akzeptanz und Integration von Krypto in die traditionellen Finanzmärkte spielen. Als größte öffentliche Blockchain-Plattform könnte der Übergang von Ethereum zu regulierten Finanzprodukten den Weg für ähnliche Entwicklungen bei anderen digitalen Assets ebnen.
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