Der Ethereum (ETH)-Kurs ist um 3,7 % vom Tageshoch bei 2.558 USD am 27. August gefallen, dem stärksten Niveau seit dem 31. Januar. Die Kryptowährung liegt nun nahe bei 2.463 USD.
Die Abkühlung erfolgt gemeinsam mit einem breiteren Marktrückgang, der auch Edelmetalle wie Gold erfasst hat. Diese Korrektur wirft die Frage auf, ob die Rallye im August bereits beendet ist.
Kurzfristige Signale deuten auf nachlassende ETH-Nachfrage hin
Die aktuellen Daten verstärken diese Frage. Spot-Ethereum-ETFs verzeichneten am 27. August Zuflüsse in Höhe von 234,5 Millionen USD, der höchste Wert in einer einzelnen Sitzung im Jahr 2026. Zwei Tage später betrug der Wert 102,2 Millionen USD. Bis zum 31. August sank dieser Wert auf 87,7 Millionen USD.
Das Handelsvolumen dieser Produkte nahm parallel zu den Zuflüssen ab. Laut Daten von SoSo Value fiel der Umsatz von 1,37 Milliarden USD am 28. August auf 742 Millionen USD am 31. August.
Der Coinbase Premium Index zeichnet ein ähnliches Bild. Der Index wurde erstmals seit Mai Ende August positiv, fiel dann aber erneut in den negativen Bereich bei etwa -0,014.
Auch Wale verstärkten zuletzt den Druck. Der Blockchain-Tracker Lookonchain zeigte, dass große Halter ETH auf Börsen transferieren.
Ein Wal erhielt 167.855 ETH im Wert von etwa 408 Millionen USD von mehreren Wallets, bevor diese Token auf Börsen übertragen wurden.
Der Wal transferierte 70.739 ETH, im Wert von ungefähr 174 Millionen USD, zu verschiedenen Börsen. Laut On-Chain-Daten hält der Wal weiterhin 97.115 ETH im Wert von rund 237 Millionen USD.
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Zudem haben sich die makroökonomischen Bedingungen zeitgleich geändert. Strikte Signale der US-Notenbank führten zu erhöhten Zinserwartungen, was nicht verzinsliche Vermögenswerte in verschiedenen Märkten belastet hat.
Strukturelle Positionierung unverändert
Das längerfristige Bild zeichnet ein anderes Bild. Laut Daten von CryptoQuant sind die Börsenbestände auf 14,92 Millionen ETH gefallen, verglichen mit etwa 16,9 Millionen Anfang Januar.
Dieser Rückgang um fast 2 Millionen Coins ging der Rallye im August voraus. Er spiegelt einen Trend über das ganze Jahr wider und ist keine direkte Reaktion auf die aktuelle Kursentwicklung.
Die ETF-Nachfrage hat sich über einen längeren Zeitraum stark verändert. Von Januar bis Juli kam es zu Nettoabflüssen bei Ethereum-Spotfonds in Höhe von 1,12 Milliarden USD.
Im August wurden dagegen 1,852 Milliarden USD eingesammelt, der stärkste Monatswert seit August 2025. Damit wurden die Nettozuflüsse im Jahr 2026 mit 734 Millionen USD wieder positiv.
Die Serie von Zuflüssen hält nun bereits seit elf Sessions an, vom 17. August bis 31. August. Die kumulierten Nettozuflüsse belaufen sich auf 13,06 Milliarden USD.
Auch die Positionierung bei Derivaten hat sich abgekühlt. Der CryptoQuant-Analyst Arab Chain berichtete, dass das geschätzte Leverage-Verhältnis von Ethereum bei Binance von 0,99 Anfang Juni auf 0,647 gesunken ist.
„Dies ist eine bedeutende Entwicklung, da eine geringere Hebelwirkung die Wahrscheinlichkeit großflächiger und aufeinanderfolgender Liquidationen bei einem plötzlichen Marktabschwung reduziert“, sagte der Analyst .
Die Momentum-Indikatoren nehmen daher ab, während die Positionierung stabil bleibt. Ob die ETF-Serie im September Bestand hat, wird zeigen, welcher Zeitraum entscheidender ist.
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