Der Ethereum-Kurs ist in den letzten Tagen um mehr als 5 Prozent gefallen und liegt jetzt unter einer wichtigen kurzfristigen Marke. Am 10. Februar fiel ETH auf unter 1.980 USD, nachdem die enge Erholungsspanne nicht gehalten werden konnte. Diese Bewegung kam nach einem starken Rückgang bei DeFi-Aktivitäten und schwächerem Interesse von großen Anlegern. Dennoch beginnen große Halter wieder mit dem Kauf.
Die Frage ist klar: Ist das schon eine frühe Ansammlung, oder handelt es sich nur um eine kurze Pause, bevor es weiter nach unten geht?
Musterbruch zeigt schwache Unterstützung durch Großanleger
Die jüngste Erholung von Ethereum Anfang Februar entstand innerhalb einer Bärenflagge. Diese Struktur war eher ein Versuch der kurzfristigen Erholung und keine echte Trendwende. Am 10. Februar fiel der Kurs unter die untere Begrenzung der Flagge. Damit wurde das Muster durchbrochen, was laut einer früheren Ethereum-Analyse zu einem möglichen Absturz von über 50 Prozent führen könnte.
SponsoredDas ist wichtig, weil es zusammen mit schwachen Kapitalflüssen passiert ist.
Der Chaikin Money Flow (CMF) zeigt, ob Geld in einen Vermögenswert hinein- oder herausfließt. Dafür schaut man auf Kurs und Volumen. Liegt der CMF über null, deutet das oft auf große Käufe von Investoren hin. Bleibt er unter null, zeigt das wenig Beteiligung.
Zwischen dem 6. und dem 9. Februar ist ETH zwar gestiegen, aber der CMF war nie über null. Auch der Abwärtstrend beim CMF setzte sich fort. Das heißt, bei der Erholung fehlte die Unterstützung von großen Investoren.
Einfach gesagt: Der Kurs ist zwar gestiegen, aber das große Geld ist nicht gefolgt. Wenn Erholungen ohne eine starke CMF-Unterstützung passieren, scheitern sie oft. Genau das ist hier passiert. Als die Kaufkraft nachließ, kamen die Verkäufer zurück und drückten ETH nach unten.
Das zeigt, dass der Bruch des Musters nicht zufällig war. Wahrscheinlich wurde er durch nachlassende Kapitalflüsse großer Anleger unterstützt. Allerdings erklärt technische Schwäche nicht das ganze Bild.
DeFi-TVL und Exchange-Flows zeigen ein grundlegendes Problem
Ein größeres Problem steckt in der DeFi-Aktivität von Ethereum.
Der Total Value Locked (TVL) misst, wie viel Geld in dezentralen Finanzplattformen liegt. Er zeigt die Nutzung, Kapitalbindung und das Vertrauen der Nutzer. Wenn TVL steigt, werden Mittel gebunden. Sinkt der TVL, fließt Kapital ab.
BeInCrypto-Analysten haben die TVL- und Börsenfluss-Dashboards kombiniert, um ein klares Muster zu erkennen.
Sponsored SponsoredAm 13. November lag der DeFi TVL bei 75,6 Milliarden USD. ETH stand zu der Zeit bei etwa 3.232 USD. Der Netto-Positionswechsel an den Börsen war stark negativ. Das hieß, mehr Coins wurden von Börsen abgezogen als eingezahlt. Vermutlich transferierten Anleger ETH in eigene Wallets.
Das war eine gesunde Entwicklung.
Am 31. Dezember fiel der TVL auf rund 67,4 Milliarden USD. ETH sank auf 2.968 USD. Die Börsenflüsse wurden positiv. Ungefähr 1,5 Millionen ETH wurden auf Börsen eingezahlt. Der Verkaufsdruck stieg. Jetzt ein Blick auf den Februar.
Am 6. Februar erreichte der DeFi TVL mit 51,7 Milliarden USD ein Drei-Monats-Tief. ETH lag bei etwa 2.060 USD. Die Abflüsse von Börsen wurden viel schwächer (die Netto-Positionslinie erreichte einen lokalen Höchststand). Obwohl die Nettoflüsse leicht negativ blieben, brach die Kaufkraft ein, wie am 6. Februar sichtbar wurde. Das zeigt einen wiederkehrenden Zusammenhang.
Wenn der TVL fällt, steigen die Zuflüsse zu Börsen oder die Abflüsse werden schwächer. Das bedeutet, Kapital wandert aus der langfristigen Nutzung in Richtung Verkauf.
SponsoredAm 10. Februar lag der TVL wieder bei etwa 55,5 Milliarden USD, fast 20 Milliarden USD weniger als Mitte November. Das ist immer noch nahe am Drei-Monats-Tief. Ohne stärkere Erholung dürfte der Druck auf den Börsen zurückkehren. Der Bruch des Musters passiert also, während die Nutzung von Ethereum schwach bleibt.
Das ist ein Grundproblem und nicht nur ein Chartmuster.
Wale kaufen nach: Warum starke Ethereum-Unterstützung jetzt wichtig ist
Trotz schwacher Kursentwicklung und fallendem TVL sind große Ethereum-Halter nicht komplett ausgestiegen.
Die Wale-Bestände zeigen, wie viel ETH von großen Wallets gehalten wird, wobei Krypto-Börsen nicht mitgezählt werden. Seit dem 6. Februar sind die Bestände von etwa 113,91 Millionen ETH auf fast 113,56 Millionen ETH gesunken. Das bestätigt die Verteilung beim Kurseinbruch. In den letzten 24 Stunden hat dieser Trend jedoch gestoppt.
Die Bestände sind leicht gestiegen – von 113,56 MIllionen ETH auf 113,62 Millionen ETH. Das zeigt eine kleine Ansammlung. Somit testen die Wale nur die Unterstützung, ohne sich ganz festzulegen.
Der Grund wird klar, wenn man die Cost-Basis-Daten betrachtet.
Sponsored SponsoredCost-Basis-Heatmaps zeigen, wo viele Anleger ihre Coins gekauft haben. Solche Bereiche sind oft Unterstützung, weil Inhaber ihre Einstiegspreise verteidigen. Für Ethereum gibt es eine große Ansammlung zwischen 1.879 USD und 1.898 USD. In diesem Bereich wurden etwa 1,36 Millionen ETH angesammelt. Das macht ihn zu einer starken Nachfragezone.
Der aktuelle Kurs bewegt sich knapp über diesem Bereich.
Solange ETH über diesem Bereich bleibt, haben Wale einen Grund, ihn zu verteidigen. Ein Fall darunter würde viele Anleger in Verluste bringen und wahrscheinlich zu stärkeren Verkäufen führen. Das erklärt das vorsichtige Kaufen.
Die Wale setzen nicht auf einen Anstieg. Wahrscheinlich schützen sie eine wichtige Kosten-Zone.
Ab hier wird die Kurs-Struktur von Ethereum deutlich.
Die Unterstützung liegt bei etwa 1.960 USD und dann bei 1.845 USD. Ein Tagesschluss unter 1.845 USD würde den wichtigsten Kosten-Bereich durchbrechen und größere Abwärtsrisiken bestätigen. Sollte das passieren, liegen die nächsten Unterstützungen bei etwa 1.650 USD und 1.500 USD.
Nach oben hin muss ETH 2.150 USD zurückgewinnen, um sich zu stabilisieren. Erst oberhalb von 2.780 USD würde die größere bärische Struktur schwächer werden. Bis dahin bleiben Erholungen schwach.
