Der Ethereum-Markt sendet in der dritten März-Woche warnende Signale. Das Estimated Leverage Ratio (ELR) von ETH auf Binance hat einen neuen Höchststand erreicht.
Was bedeutet dieses Signal, und welche Risiken könnten für Ethereum-Trader entstehen?
Ethereum: Geschätztes Leverage-Ratio auf Binance erreicht Rekordhoch
Laut CryptoQuant hat das Estimated Leverage Ratio (ELR) von Ethereum auf Binance einen Rekordwert von 0,751 erreicht.
Der Analyst MorenoDV erklärte, dass das bedeutet, mehr als 75% des Ethereum-Handels auf der Plattform nutzen Hebel. Dieser Wert liegt noch höher als die 0,55, die in der Woche vor dem 10. Oktober im Jahr 2023 gemessen wurden, als der gesamte Markt einen starken Rückgang erlebte, der Liquidationen im Wert von 19 Milliarden USD auslöste.
„Wichtig ist, dass dieser Anstieg an Leverage sehr schnell und mit wenig Konsolidierung entstanden ist. Das legt nahe, dass ein großer Teil des jüngsten Anstiegs bei ETH vor allem durch Derivate-Handel getrieben wurde, nicht durch langfristige Spot-Nachfrage“, erklärte MorenoDV weiter.
Der CryptoQuant-Analyst Arab Chain erklärte zudem, dass das ELR in der Vergangenheit meist innerhalb einer kleinen Spanne schwankte. Der jüngste Anstieg zeigt, dass der Markt in eine Phase mit hohem Risiko eintritt.
Es ist nicht das erste Mal, dass der Markt einen Anstieg der Hebel sieht. Aber das Überschreiten des bisherigen Höchstwerts reicht aus, um Investoren vorsichtig zu machen.
„In der Vergangenheit waren solch hohe Werte oft mit einem größeren Risiko für starke Kursbewegungen verbunden. Schon kleine Kursänderungen können zu vielen Liquidationen bei Long- und Short-Positionen führen“, sagte Arab Chain weiter.
Eine weitere Erklärung
Könnte es wieder ein Liquidationsereignis wie am 10. Oktober geben? Auch wenn der Wert von 0,751 besorgniserregend erscheint, sollten mehrere andere Kennzahlen betrachtet werden.
Das ELR berechnet sich, indem das Open Interest (OI) durch die Exchange-Reserven geteilt wird. Daher kann das Verhältnis steigen, wenn das Open Interest stark zunimmt oder wenn die Menge an ETH auf den Börsen sinkt.
Daten von Coinglass zeigen, dass das Open Interest von Ethereum auf Binance seit Anfang des Monats um 1,5 Milliarden USD gestiegen ist und nun bei 6,6 Milliarden USD liegt. Der Wert liegt aber weiterhin deutlich unter den mehr als 12 Milliarden USD, die im Oktober im Jahr 2023 erreicht wurden.
Außerdem zeigt ein aktueller Bericht von BeInCrypto, dass die Reserven von ETH auf den Börsen auf ein Rekordtief gefallen sind.
Laut BeInCrypto beschleunigen institutionelle Investoren den Wechsel von ETH ins Staking. Sie ziehen Vermögenswerte von den Börsen ab, um Renditen zu erzielen. Dies zeigt eine starke langfristige Zuversicht in Ethereum, kann aber auch das ELR steigen lassen.
Unabhängig von der Erklärung behalten die Warnungen der Analysten Gewicht. ETH ist zuletzt um mehr als 6% gefallen, nachdem die US-Notenbank bekannt gab, die Zinsen unverändert zu lassen. Diese Nachricht führte zu mehr als 153 Millionen USD an Liquidationen, vor allem bei Long-Positionen.
