Das Ende des Fed-Programms zur quantitativen Straffung (QT) am 1. Dezember 2024 bedeutet einen entscheidenden Wandel für Bitcoin sowie Altcoins.
Trotz dieses Meilensteins merken Experten an, dass sichtbare Auswirkungen Zeit brauchen könnten. Die Expansion der Bilanz könnte sich bis Anfang 2026 verzögern, da sich die Abwicklung der Staatsanleihen verzögert, was frühere Zyklen widerspiegelt.
SponsoredHistorische Muster: Fed-Politik beeinflusst Altcoins
Die Geldpolitik der Fed beeinflusst zunehmend den Krypto-Markt. Historisch gesehen zeigten Altcoins bemerkenswerte Stärke gegenüber Bitcoin, wenn die Fed nicht in der QT war, was mehrjährige Rallyes auslöste und die Marktdynamik veränderte.
Diese Veränderungen signalisieren eine klare Beziehung zwischen Liquiditätspolitik und Krypto-Performance. Analyst Matthew Hyland identifiziert historische Trends, in denen Zeiträume ohne QT von nachhaltigen Altcoin-Rallyes gefolgt wurden, die zwischen 29 und 42 Monate dauerten, hervorgehoben durch das OTHERS.D/BTC.D-Verhältnis.
Hylands Forschung hebt die Zeiträume zwischen 2014 und 2017 sowie 2019 bis 2022 hervor. Damals konnte das Fehlen von QT Altcoins 42 und 29 Monate lang in Aufwärtstrends halten.
„Altcoins übertreffen historisch gesehen BTC, wenn QT nicht aktiv ist. Alts hatten einen 42-monatigen und 29-monatigen Aufwärtstrend, während QT in den Jahren 2014–2017 und 2019–2022 nicht aktiv war. Aufgrund der sehr starken Korrelation mit der Bilanz der Fed ist es äußerst vorteilhaft, dass Alts BTC in den kommenden Jahren übertreffen“, schrieb Hyland.
Das OTHERS.D/BTC.D-Verhältnis, das die Dominanz des Altcoin-Marktes mit Bitcoin vergleicht, stieg, als sich die monetären Bedingungen verbesserten und eine größere Risikobereitschaft förderten.
Der Ansatz der Fed spiegelt diese Entwicklungen eng wider. Von 2014 bis 2017 führte eine unterstützende Haltung zu starkem Altcoin-Wachstum. Ebenso folgte ein weiterer Altcoin-Aufschwung, nachdem die QT im August 2019 geendet hatte, der bis 2022 anhielt. Diese Zyklen deuten darauf hin, dass die Liquiditätspolitik der Fed einen wesentlichen Einfluss auf Krypto-Risikoanlagen hat.
Sponsored SponsoredHyland betonte, dass die aktuelle Bilanz von etwa 6,55 Billionen USD, die sich nach QT stabilisiert hat, Optimismus für eine mehrjährige Überlegenheit von Altcoins im Vergleich zu Bitcoin unterstützt.
Kritische 0,25-Marke könnte Start der Altcoin-Saison einläuten
Die technische Analyse zeigt, dass das ALT/BTC-Paar historisch bei 0,25 endete, nachdem QT abgeschlossen war. Diese Schwelle wird als wichtiger Indikator für den möglichen Beginn einer Altcoin-Rallye angesehen und könnte erneut auf die nächste Phase des Aufwärtsmomentums hinweisen.
Das ALT/BTC-Verhältnis liegt jetzt bei 0,36, was über dieser wichtigen Unterstützungsmarke liegt. Wenn sich dieser Wert der 0,25 nähert, könnte dies die typische Kapitulation signalisieren, die anhaltende Altcoin-Stärke vorwegnimmt.
Die 0,25-Linie hat starke technische und psychologische Bedeutung, da sie oft den Punkt darstellt, an dem Altcoins im Vergleich zu Bitcoin wieder aufwärts streben.
Kapital fließt oft in alternative Kryptowährungen, wenn die Bitcoin-Dominanz abnimmt. Laut Forschung von Coinbase im August 2025 fiel die Bitcoin-Dominanz von 65 Prozent im Mai auf etwa 59 Prozent bis August.
Dieser Trend deutet auf frühe Kapitalbewegungen zugunsten von Altcoins hin, ein Kennzeichen der „Altcoin-Season“.
Bilanzaufstockungsverzögerungen könnten Markteinfluss verzögern
Obgleich QT offiziell beendet ist, sind unmittelbare Auswirkungen unwahrscheinlich. Die Erfahrung von 2019 zeigt, dass Abwicklungslags die sichtbare Bilanzwucherung und damit die Reaktionen des Kryptomarkts verzögern können.
Sponsored SponsoredBenjamin Cowen hob operative Faktoren hervor. Im Jahr 2019 dauerte es, obwohl QT im August endete, bis die Bilanz im späteren Monat wuchs, als die Staatsanleihen fällig wurden. Politische Änderungen können daher Zeit brauchen, um die Finanzmärkte, einschließlich Kryptowährungen, zu erreichen.
„Nur weil QT am 1. Dezember endet, heißt das nicht, dass die Bilanz sofort zu steigen beginnt. Es könnte bis Anfang 2026 dauern, bis man das bemerkt“, schrieb Cowen.
Diese betrieblichen Realitäten sind wichtig für das Timing am Markt. Mechanismen wie Schatzamtsabrechnungen und Reservemanagement können die Bilanzausweitung um einige Monate verzögern, was für Händler, die auf klare politische Auswirkungen warten, unsichere Bedingungen schafft. In diesem Zeitraum könnte die Volatilität anhalten.
Die Forschung der Fed unterstreicht diese Komplexitäten. Änderungen im Treasury General Account und Abrechnungstermine können kurzfristige Bilanzwerte verzerren.
Die Erfahrung aus August 2019 zeigt, dass Geduld nötig ist, bevor sich endgültige Marktstrukturen herausbilden, wahrscheinlich in 2025 oder 2026.
Trotz kurzfristiger Unsicherheiten bleibt der Ausblick für den Altcoin-Markt positiv. Sobald die durch die Fed angetriebene Liquiditätsausweitung erkennbar wird, zeigen historische Trends, dass Altcoins oft profitieren.
