Der Preis von Gold ist vor Kurzem an einem Tag so stark gefallen wie seit Jahrzehnten nicht mehr, nachdem er kurz über 5.600 USD je Unze gelegen hatte. Trotzdem setzen viele Trader weiter darauf, dass der Preis für das Edelmetall auf 20.000 USD oder noch höher steigen könnte.
Diese Unterschiede zeigen, dass der Markt von großen wirtschaftlichen Kräften, Spekulationen, politischen Unsicherheiten und einem veränderten Verhalten der Zentralbanken beeinflusst wird.
Starke bullische Gold-Wetten trotzen der Volatilität
Laut Kommentaren von Tradern und Analysten wurden etwa 11.000 Verträge mit Bezug auf die Gold-Call-Spreads für Dezember bei 15.000 USD/20.000 USD angesammelt.
„Gold-20.000-USD-Calls steigen trotz Rekordabverkauf. Weit aus dem Geld liegende bullische Wetten auf Gold nehmen zu, obwohl es eine historische Korrektur gab… Die Position ist inzwischen auf rund 11.000 Verträge gewachsen, selbst die Kurse sich in der Nähe von 5.000 USD konsolidieren“, kommentierte Walter Bloomberg.
Dieser Optimismus bleibt bestehen, auch wenn sich der XAU-Kurs nahe 5.000 USD bewegt. Die Größe dieser Wetten ist beeindruckend, wenn man bedenkt, wie weit sie vom aktuellen Kurs entfernt liegen.
Solche Trades sind günstige Wetten mit großen Gewinnchancen. Damit diese Spreads am Ende in the money sind, müsste Gold bis Dezember fast auf das Dreifache steigen. Das würde aber einen sehr großen wirtschaftlichen oder politischen Schock erfordern.
Trotzdem beeinflussen solche Wetten den Markt schon jetzt. Sie lassen die implizite Volatilität (IV) für weit aus dem Geld liegende Calls steigen und zeigen, dass Interesse an hohen Gewinnen besteht.
Vor diesem Hintergrund sagen manche Analysten, dass der große Trend beim Gold trotz der jüngsten Unruhe weiter intakt bleibt.
„Wenn du dir die makroökonomischen Faktoren anschaust, siehst du, dass der Goldmarkt noch lange nicht das Hoch erreicht hat. Kurzfristig kann es ein Hoch geben und eine ein- bis zweijährige Phase der Seitwärtsbewegung, aber das heißt nicht, dass wir keinen größeren Bullenmarkt bei Gold erleben. Meiner Meinung nach sind wir noch immer darin. Deshalb kaufe ich Gold, wenn es um die nächsten 30 bis 50 Prozent fällt“, sagte der Makroanalyst Michael van de Poppe.
Diese Meinung zeigt, dass viele Investoren glauben, der Anstieg des Goldpreises hängt mit grundlegenden Veränderungen im weltweiten Finanzsystem zusammen und nicht nur mit einfachen Zyklen.
Bull-Markt oder nur kurze Pause – halten die aktuellen Hürden den Aufschwung auf?
Trotz bullischer langfristiger Erwartungen bleibt die kurzfristige Schwankung hoch. Rohstoffstratege Ole Hansen hat kürzlich gesagt, dass Gold wieder über 5.000 USD gestiegen ist, nachdem niedrigere Inflationszahlen in den USA die Anleiherenditen gedrückt und die Hoffnung auf Zinssenkungen verstärkt haben.
Sponsored Sponsored#Gold rallied back above USD 5,000 on Friday, recovering from a USD 160 slide the previous day after a softer US CPI print pushed bond yields lower and lifted rate-cut expectations. China — a key engine behind the month-long rally in precious metals and selected industrial metals… pic.twitter.com/hzgHpnmFrU
— Ole S Hansen (@Ole_S_Hansen) February 16, 2026
Weltweite Spekulationswelle bei Metallen
Die bullische Stimmung kommt gleichzeitig mit einer Zunahme an spekulativen Geschäften auf den Metallmärkten. Die Handelsvolumen bei Aluminium-, Kupfer-, Nickel- und Zinn-Futures in China sind auf Werte gestiegen, die weit über dem Schnitt der letzten Jahre liegen. Hauptsächlich Privatanleger treiben diese Entwicklung.
SponsoredMetals trading activity in China is skyrocketing:
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) February 15, 2026
Combined trading volume in aluminium, copper, nickel, and tin futures on the Shanghai Futures Exchange jumped +86% MoM in January, to 78 million lots, the most in at least a year.
This is 5 TIMES the average monthly volume seen… pic.twitter.com/GQ8dXcwGKm
Durch solche Bedingungen sind starke Kursschwankungen oft die Folge. Es kann dadurch sowohl schnelle Anstiege als auch starke Einbrüche geben.
Ein weiterer Grund für die Goldstory ist die breitere Streuung bei den Zentralbanken. Ökonom Steve Hanke hat darauf hingewiesen, dass China weniger US-Staatsanleihen hält und stattdessen seine Goldreserven erhöht. Viele deuten das als Versuch, unabhängiger von USD-Anlagen zu werden.
Sponsored SponsoredChina has been switching out of US treasuries and into Gold.
— Steve Hanke (@steve_hanke) February 15, 2026
BUY GOLD, WEAR DIAMONDS. pic.twitter.com/MH2BCnkYVf
Allerdings glauben nicht alle, dass der Anstieg bei Gold nachhaltig ist. Rohstoffstratege Mike McGlone warnt, dass die Metallmärkte heiß gelaufen sind. Er zieht Vergleiche zu früheren Spitzen, bei denen extrem viele Spekulanten noch vor einer größeren Korrektur eingestiegen sind.
Metals Are Too Hot If Commodities Are a Guide-
— Mike McGlone (@mikemcglone11) February 15, 2026
The stretched metals sector is reminiscent of its July-August 2020 peak vs. broad commodities. A top signal that silver got too hot in January, when it surged above $100 an ounce, was its greatest-ever stretch vs. copper and crude… pic.twitter.com/PkQuBYSc5Z
