Grayscale Research hat Aave (AAVE) als möglichen „bekannten Namen” bezeichnet und das Dezentralisierte-Finance-(DeFi)-Lending-Protokoll in einem neuen Blogbeitrag als „eine Bank ohne Banker” beschrieben.
„Aave ist noch kein bekannter Name, aber wir denken, das wird sich ändern. Aave ist im Grunde eine Bank ohne Banker, ein dezentraler Kreditmarktplatz auf Ethereum und anderen Blockchains, die Einlagen entgegennimmt und Kredite vergibt, ganz ohne menschliche Betreiber”, schrieb Zach Pandl, Forschungsleiter bei Grayscale.
Pandl verwies auf einen Bericht der Bank of Canada. Die Forscher fanden heraus, dass Aave mit einer deutlich niedrigeren Nettozinsmarge (NIM) arbeitet als führende Banken in den USA und Kanada. Grund dafür sind die geringeren Vermittlungskosten.
„Die Bank of Canada kam zu dem Schluss, dass ,Lending ohne traditionelle Vermittler technisch und operativ möglich ist‘ und dass Aave ,kontinuierlich, transparent und mit minimalem Overhead betrieben wird, was das Potenzial von protokollbasierten Kreditmärkten zeigt‘. Die Kombination aus geringeren Betriebskosten, attraktiven Konditionen und ,immer verfügbaren‘ Bankdienstleistungen könnte einen starken Anreiz für die Akzeptanz und langfristiges Wachstum schaffen”, fügte der Blog hinzu.
Pandl wies darauf hin, dass Aave noch „jung” ist und komplexe Herausforderungen wie Bonitätsprüfung und unterbesicherte Kredite noch nicht gelöst hat. Allerdings ist kein Kreditsystem perfekt, wie der jüngste Stress auf den privaten Kreditmärkten zeigt.
„Wir sind der Überzeugung, dass Aave als führende Lending-Plattform auf der Blockchain und sein nativer AAVE-Token langfristig wachsen werden“, fasste er zusammen.
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Analyst Nick hob die Stärken des Protokolls in einem aktuellen Beitrag hervor. Im Jahr 2025 wurden etwa 142 Millionen USD Nettoumsatz erwirtschaftet, während das kumulierte Kreditvolumen die Marke von 1 Billion USD überschritt. Die Gebühren erreichten über 885 Millionen USD, so dass Aave für eine starke Dynamik bis 2026 gut positioniert ist.
Token Terminal Daten zeigen, dass der TVL seit Ende 2025 auf 42,6 Milliarden USD im April gesunken ist. Dennoch bleibt Aave das wichtigste Lending-Protokoll und kontrolliert rund 50% Marktanteil.
„Aave entwickelt sich zu der Kredit-Schicht auf der Blockchain, die verschiedene Zyklen übersteht und Kapital aus der realen Welt anzieht, meiner Meinung nach”, sagte er.
Allerdings zeichnet On-Chain-Daten ein vorsichtigeres Bild. Die AAVE-Reserven auf Börsen stiegen auf 2,23 Millionen Token. Damit wurde der einjährige Rückgang umgekehrt und es könnte zusätzlicher Verkaufsdruck entstehen.
Große Halter haben den Token zudem in diesem Jahr vermehrt verkauft, während jüngste Rückzüge von Mitwirkenden das Vertrauen der Investoren beeinträchtigt haben. Der AAVE-Kurs liegt nahe bei 90 USD, etwa 5% niedriger als am Vortag, was mit einem breiteren Marktrückgang zusammenfällt.
Ob sich die langfristige These von Grayscale bewahrheitet, könnte weniger von Protokoll-Kennzahlen als vielmehr davon abhängen, ob das Sentiment am Markt zu den Fundamentaldaten aufschließen kann.
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