Grayscale ist der Meinung, dass die mögliche Verabschiedung des CLARITY Act für viele der größten, umsatzstarken Krypto-Anwendungen neue Werte freisetzen könnte.
Der Forschungsleiter des Unternehmens, Zach Pandl, verweist auf niedrige Gewinn-Multiplikatoren bei den Top-15-Protokollen im Sektor. Er sagt, dass die Vermögenswerte nach dem langen Bärenmarkt im Verhältnis zu den Cashflows günstig erscheinen.
Grayscale: Günstige Krypto-Protokolle vor möglicher CLARITY Act-Verabschiedung
Grayscale hat die Anwendungen nach dem Protokoll-Umsatz der letzten zwölf Monate sortiert. Hyperliquid (HYPE) liegt vorn mit 871 Millionen USD, vor Pump.fun (PUMP) mit 459 Millionen USD.
Die meisten der 15 Protokolle haben einstellige Umsatz-Multiplikatoren. PancakeSwap (CAKE), Meteora (MET) und Collector Crypt (CARDS) werden jeweils zum etwa 1-fachen Jahresumsatz gehandelt.
„Viele einkommensgenerierende Blockchain-Anwendungen erscheinen jetzt aus fundamentaler Sicht attraktiv bewertet. Tatsächlich werden die meisten der Top 15 Onchain-Anwendungen nach Protokoll-Umsatz – einschließlich Hyperliquid – aktuell zu attraktiven Multiplikatoren der letzten zwölf Monate gehandelt, viele davon sogar einstellig”, sagte Pandl.
Pandl ergänzte, dass die meisten dieser Anwendungen niedrige Betriebskosten haben. Daher erscheinen sie im Verhältnis zu Gewinnen oder Cashflows günstig bewertet und nicht nur bezogen auf den Token-Kurs.
Fast alle der 15 Protokolle mit den höchsten Einnahmen bieten finanzielle Anwendungsfälle an. Die Liste enthält zudem unterstützende Dienste wie Oracles und Staking-Infrastruktur.
Pandl sieht im CLARITY Act einen möglichen Auslöser. Das Gesetz würde für digitale Vermögenswerte klare Regeln schaffen und könnte die Transaktionsaktivität auf der Blockchain erhöhen.
„Konkret wird CLARITY das Wachstum bei tokenisierten Vermögenswerten und Onchain-Finanzdienstleistungen fördern”, schrieb Pandl. „Viele umsatzstarke Krypto-Vermögenswerte werden aktuell mit niedrigen Multiplikatoren bewertet, bevor der CLARITY Act möglicherweise verabschiedet wird, was aus unserer Sicht einen günstigen Einstiegszeitpunkt für Investoren mit fundamentalem Interesse schafft.”
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CLARITY Act: Zeitplan
Inzwischen hat das Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act im Juli 2025 das Repräsentantenhaus passiert. Der Bankenausschuss des US-Senats brachte den Gesetzentwurf im Mai 2026 mit einer Abstimmung von 15 zu 9 Stimmen voran.
Das Gesetz steht jedoch weiterhin vor mehreren Hürden. Während Spannungen über Bestimmungen zum Stablecoin-Zinsertrag zwischen Banken und Krypto-Branchenverbänden zu Beginn problematisch waren, sind nun vor allem Uneinigkeit über die Ethikregeln und den Entwicklerschutz in Abschnitt 604 entscheidend. Diese Fragen bleiben aktuell bestehen.
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Dennoch sagte Senatorin Cynthia Lummis kürzlich, dass die Verhandlungen „intensiv” waren, und ein finaler Text möglicherweise bis zum 4. Juli veröffentlicht wird. Ob der aktuelle Entwurf die Probleme lösen kann, die den bisherigen Fortschritt des Gesetzes verzögert haben, bleibt aber offen.
