HLB, SPG und Peptron sind im vergangenen Monat um jeweils mehr als 50% auf dem KOSDAQ gestiegen, Südkoreas Nebenbörse für kleine und mittelgroße Unternehmen. Diese Rallye erfolgt, obwohl der KOSPI, der wichtigste Index in Korea, Schwierigkeiten hat, sich von einem historischen Absturz zu erholen.
Aufsichtsbehörden haben Ende Juli strengere Regeln für gehebelte börsengehandelte Fonds (ETFs) eingeführt, zudem gab es einen globalen, KI-getriebenen Ausverkauf bei Halbleiterherstellern. Beide Entwicklungen zogen Gelder aus den KOSPI-Schwergewichten ab und brachten sie in kleinere KOSDAQ-Werte.
KOSPI: Schwieriger Monat
Der KOSPI ist im Juli um 22% gefallen, eines der größten monatlichen Minus überhaupt. Zuvor hatte der Index bis zu 34% gegenüber seinem Rekordhoch vom 22. Juli verloren, bevor eine fast 18% starke Rallye am letzten Handelstag die Verluste etwas verringerte.
Die Aufsichtsbehörden machten gehebelte ETFs auf einzelne Aktien mit Bezug zu Samsung Electronics und SK Hynix für die Schwankungen verantwortlich. Sie erhöhten die Mindestkaution für den Handel mit diesen Produkten von zehn Millionen auf 30 Millionen Won.
Das Handelsvolumen der betroffenen ETFs ist seitdem um bis zu 93% eingebrochen. Allerdings folgte anstelle eines ruhigeren Marktes eine Rallye bei den Nebenwerten im KOSDAQ. Der KOSDAQ legte bis zum 6. August an fünf aufeinanderfolgenden Tagen zu, während der KOSPI weiterhin starke Schwankungen zeigte.
Ein separater, mit KI verbundener Ausverkauf belastet zudem weiterhin die KOSPI-Schwergewichte. Am 28. Juli fiel SK Hynix um 14,65% und Samsung Electronics verlor mehr als 13%, da Investoren befürchteten, dass die Ausgaben für KI-Infrastruktur ihren Höhepunkt erreicht haben könnten. Der Kursrückgang von Micron um 39% erhöhte zusätzlich den Druck auf die südkoreanischen Speicherhersteller.
Warum die drei Aktien steigen
HLBs Kursanstieg steht im Zusammenhang mit dem Krebsmedikament Rivoceranib. Die Food and Drug Administration (FDA) hatte das Medikament am 13. Juli zum dritten Mal abgelehnt und dabei auf Produktionsprobleme bei einer Partnerfirma in China verwiesen. Zwei Tage später gab die FDA die Anlage frei, was zu einem fast 30%igen Kurssprung an nur einem Tag führte.
SPG, ein Hersteller von Motoren und Präzisionsgetrieben, profitiert vom Einstieg in die Produktion von Aktuatoren für humanoide Roboter. IBK Securities nannte SPG das einzige koreanische Unternehmen mit einem vollständigen Sortiment an Präzisionsgetrieben für Humanoide. Zudem beliefert SPG bereits Rainbow Robotics und steht am Anfang von Gesprächen mit US-Unternehmen.
Peptron legte am 3. August stark zu aufgrund von Spekulationen zur Lieferkette für ein neues Medikament gegen Adipositas. Investoren hoffen, dass südkoreanische Hersteller die heimische Produktion für Eli Lillys einmal monatlich verabreichtes GLP-1-Präparat übernehmen könnten. Ein Liefervertrag wurde jedoch bislang nicht bestätigt.
Morgan Stanleys KOSPI-Hochstufung zeigt, dass einige Investoren den Absturz eher als Kaufgelegenheit und nicht als dauerhaften Rückschlag sehen. Ob der Umschwung vom KOSPI zum KOSDAQ Bestand hat, hängt vermutlich davon ab, wie schnell sich der KOSPI stabilisiert.
