Micron Technology (NASDAQ: MU) schloss am Freitag, 31. Juli, mit einem Kurs von 823 USD pro Aktie. Das entspricht einem Rückgang von 5,90 % an diesem Tag und liegt bis zu 39 % unter dem diesjährigen Höchststand.
Der Rückgang verunsichert mehrere US-Chiphersteller. Der gemeinsame Plan von SK Hynix und Samsung, zusammen bis zu 1,3 Bio. USD in neue Kapazitäten zu investieren, erhöht den Druck. Gleichzeitig ist SanDisk, ein weiterer US-Hersteller von Speicherprodukten, im vergangenen Monat um 41 % gefallen.
Warum Wettbewerber ihre Kapazitäten ausbauen
Südkoreanische Behörden knüpfen den Ausbau an einen nationalen Plan, um Südkoreas Position bei KI-Chips zu sichern. Angaben zur kombinierten Investition von Samsung und SK Hynix reichen von 575 Mrd. USD bis 1,3 Bio. USD. Daran zeigt sich, wie schnell die geplanten Ausgaben dieses Jahr gestiegen sind.
Die Nachfrage nach High-Bandwidth-Speicher, der in KI-Beschleunigern genutzt wird, ist seit mehr als einem Jahr größer als das Angebot. Das Management von Micron rechnet vor 2028 nicht mit einer Entspannung.
Der Engpass hat dazu geführt, dass der Kurs von SK Hynix um 13 % gefallen ist, weil Investoren Bedenken hinsichtlich der Investitionsausgaben haben. Samsung konnte im vergangenen Quartal dennoch einen Gewinnanstieg von 1.800 % erzielen. Auch der chinesische Wettbewerber CXMT profitiert von der Situation. Dessen Aktienkurs steigt seit dem Börsengang weiterhin an.
Was das für US-Chiphersteller bedeutet
Micron wird mit einem vorausblickenden Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 19,8 bewertet. Die Marktkapitalisierung liegt bei rund 930 Mrd. USD. Analysten an der Wall Street empfehlen die Aktie zum Kauf, während kurzfristige technische Indikatoren auf ein Verkaufssignal hindeuten.
SanDisk steht vor ähnlichen Herausforderungen. Der Einbruch des Aktienkurses hat den Großteil der zuvor starken Rallye zunichtegemacht. Dennoch liegt der Kurs seit Jahresbeginn noch etwa 362 % im Plus. Dies zeigt, wie schnell Aktien aus dem Speicherbereich vor der aktuellen Korrektur gestiegen sind.
Die Einschätzungen zu Micron sind jedoch geteilt. Eine Analyse berechnete einen möglichen Kurs von etwa 1.000 USD pro Aktie bis Mitte 2028, falls das Unternehmen seine Preismacht behält. Eine andere Analyse warnt, dass steigende Kosten für KI-Infrastruktur dazu führen könnten, dass große Cloud-Anbieter weniger investieren, bevor die neuen Kapazitäten von Micron in Idaho und New York vollständig betriebsbereit sind.
Der nächste Quartalsbericht von Micron erscheint am 29. September. Dann wird sich zeigen, ob US-Chiphersteller ihre Preismacht behaupten können, während SK Hynix, Samsung und CXMT versuchen, den Kapazitätsrückstand aufzuholen.
