Die Nvidia-Aktie hat am Freitag ihren sechsten Rückgangstag in Folge verzeichnet. So eine lange Serie gab es seit vier Jahren nicht mehr. Der Quartalsbericht, der diese Serie beenden könnte, wird am Mittwoch veröffentlicht.
Ist die Nvidia-Aktie nach dem Rückgang nun ein Kauf? Alle Analysten, die sie bewerten, sagen ja. Der Grund für die Verkäufe besteht dennoch weiterhin.
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Warum die Nvidia-Aktie weiter gefallen ist
Der Rückgang ist eher klein, aber hartnäckig. Das letzte Mal schloss die Aktie am 13. August höher, bei 225,30 USD. Am Freitag lag sie bei 214,75 USD. Das bedeutet ein Verlust von 4,7% in sechs Tagen.
Die Entwicklung selbst zählt mehr als der Umfang. An vier der sechs Tage fiel die Aktie weniger als 1%. Am meisten verlor sie am 18. August mit einem Rückgang von 2,34%. Das ist ein schleppender Verlust, kein Absturz.
Im Vergleich dazu sieht das Jahr 2022 deutlich schlechter aus. Nvidia fiel damals sieben Tage in Folge bis zum 6. September 2022 und verlor dabei 24%. Der Schlusskurs lag so tief wie seit März 2021 nicht mehr, wie Zahlen aus dieser Zeit zeigen. Dieser Rückgang war fünfmal so stark wie der aktuelle. Das Besondere diesmal ist aber die Dauer, nicht der Verlust selbst.
Ein einzelnes Ereignis hat den Abwärtstrend nicht ausgelöst. Der Druck besteht seit dem 10. August. An diesem Tag gab Nvidia bekannt, gemeinsam mit Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs und KKR Finanzierungsplattformen einzurichten.
Das Ziel ist es, über 500 Milliarden USD von externen Investoren zu erhalten. Dieses Geld hilft Kunden beim Kauf von Nvidia-Rechenleistung. Die Aktie fiel an diesem Tag um 2,9%.
Das ist das Problem einfach erklärt: Nvidia unterstützt Kunden bei der Finanzierung und diese verwenden das Geld für Nvidia-Chips. Kritiker sprechen daher von zirkulärer Finanzierung.
Es handelt sich nicht um einen Einzelfall. Letzte Woche wurde zudem durch eine Wertpapiermeldung bekannt, dass Nvidia bis zu 105 Milliarden USD an Leasingverpflichtungen für einen OpenAI-Standort in Ohio garantiert hat.
Ist die Nvidia-Aktie vor dem Quartalsbericht am Mittwoch ein Kauf?
Nvidia veröffentlicht am 26. August nach Handelsschluss den Bericht. Das Quartal endet im Juli 2026.
Analysten rechnen mit einem Gewinn von 2,01 USD je Aktie. Das wären 103% mehr als die 0,99 USD im Vorjahr. Beim Umsatz wird etwa 91 Milliarden USD erwartet, nach 81,6 Milliarden USD im letzten Quartal. Nvidia hat die Prognosen in den letzten vier Quartalen übertroffen.
Die Kursziele bleiben bullisch. Alle 26 von TipRanks betrachteten Analysten empfehlen die Aktie zum Kauf, kein Analyst stuft sie auf Halten oder Verkaufen. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 301,82 USD, rund 40% über dem Schlusskurs vom Freitag. Vivek Arya von der Bank of America hält weiterhin an seinem Kursziel von 350 USD fest.
Eine Zahl trübt jedoch das Bild. Nvidia legte in den letzten zwölf Monaten um 19,7% zu. Im selben Zeitraum wuchs der Tech-Sektor aber um 37,1%. Das Unternehmen, das im Mittelpunkt des KI-Narrativs steht, hat also im Vergleich eher schwächer abgeschnitten.
Das aktuelle Muster ist noch auffälliger: Nvidia hat vier Quartale in Folge die Prognosen übertroffen, in jedem Fall fiel der Kurs am Folgetag dennoch.
Diese vier Berichte kosteten die Aktie am nächsten Tag im Schnitt 2,79% und nach zwei Tagen 5,31%, wie Analyst Sean Williams von Motley Fool ausgerechnet hat. Es reicht also nicht, die Erwartungen zu übertreffen, um den Kurs zu heben.
Nvidia investiert weiter in Energie, nicht nur Chips
Am Freitag gab Nvidia eine Minderheitsbeteiligung an Cloverleaf Infrastructure bekannt. Die Konditionen wurden nicht veröffentlicht.
Cloverleaf produziert keine Chips und betreibt keine Server. Das Unternehmen wurde 2024 gegründet, kauft Land, beschafft Strom aus dem Netz und verkauft Standorte, die baureif sind.
Das Unternehmen hat mehr als 7 Gigawatt an projektierten Anlagen verkauft, darunter Standorte in Wisconsin, die mit Oracle und OpenAI verbunden sind, wie aus branchenspezifischen Berichten hervorgeht. Die Pipeline des Unternehmens umfasst mehr als 10 Gigawatt.
Nico Caprez, Vizepräsident für das globale Wachstum der KI-Infrastruktur bei Nvidia, erklärte die Denkweise dahinter.
„KI-Fabriken sind die Infrastruktur des Zeitalters der Intelligenz, und Land, Strom und Gebäude sind ihre Grundlage”, sagte er.
Strom, nicht Silizium, ist heute die entscheidende Grenze für das Wachstum von KI. Daher bezahlt Nvidia für den Strom bereits Jahre bevor die Chips geliefert werden.
Können die Gewinne die Verlustserie nun beenden? Nach aktuellem Stand scheint es mindestens genauso wahrscheinlich, dass der Bericht die Serie fortsetzt. Die Zahlen waren bislang nicht das Problem von Nvidia. Die Annahmen, die darauf aufbauen, jedoch schon.
Bis Mittwoch steht die Diskussion um zirkuläre Finanzierung im Mittelpunkt der Händler. Danach stellt sich die Frage, ob selbst ein Rekordquartal ausreicht.
