Nvidias 500-Mrd.-USD-Erholung lässt den Markt erneut aufleben, doch hinter den Schlagzeilen kassieren alte Gläubige aus und Skeptiker werden aktiver. Euphorie ist zurück, aber auch die Warnsignale.
Nvidia gewinnt 500-Mrd.-USD Warum verkauft SoftBank und warum warnt Burry?
Nvidias rekordbrechende Erholung hat den KI-Handel neu entfacht und innerhalb von nur zwei Handelstagen eine halbe Billion USD an Marktwert hinzugefügt. Doch unter der Euphorie ziehen sich große Investoren zurück, und die Warnungen werden lauter.
SponsoredAm Montag stiegen Nvidia-Aktien um 5,8%, was den größten Tagesgewinn seit April ausmachte. Zwischen Freitagmittag und Montagsschluss fügte der Chiphersteller etwa 500 Mrd. USD an Marktkapitalisierung hinzu, was etwa 43 Mrd. USD pro Handelsstunde entspricht.
Die Rallye folgte einer schwierigen Woche, in der Nvidia fast 800 Mrd. USD an Wert verloren hatte, und unterstrich, wie schnell Kapital in den KI-Handel bewegt wird und wieder aus ihm herausfließt.
„Nvidia fügte innerhalb von nur 48 Stunden 500 Mrd. USD an Marktkapitalisierung hinzu – Eintritte in diesen historischen Lauf sind rar“, schrieb The Kobeissi Letter. „Käufer bei Rückgängen sind weiterhin stark vertreten.”
Mit einer Bewertung von 5,1 Bio. USD repräsentiert Nvidia nun 8,5% des S&P 500. Dies ist größer als die Summe von sechs der elf Sektoren des Index, einschließlich Materialien, Immobilien und Versorgungsunternehmen.
Seine Marktkapitalisierung überschreitet auch den kombinierten Wert der gesamten Börsen von Italien, Spanien, den VAE und den Niederlanden.
Sponsored SponsoredSoftBank kassiert bei Nvidia ab, bleibt aber bei KI
Während Privatanleger weiter Nvidias Aufstieg verfolgen, hat sich SoftBank leise zurückgezogen. Der japanische Mischkonzern verkaufte im Oktober seinen gesamten 5,83 Mrd. USD Nvidia-Anteil neben einem Teil seiner 9,17 Mrd. USD T-Mobile-Beteiligung im Rahmen einer Strategie, die er „Vermögensmonetarisierung“ nannte.
Die Verkäufe halfen SoftBank, einen Gewinn im zweiten Quartal von 2,92 Bio. ¥ (19,1 Mrd. USD) zu melden, mehr als doppelt so viel wie im Vorjahr, unterstützt durch 19 Mrd. USD Vision Fund-Gewinne, die größtenteils mit seinen OpenAI-Beteiligungen verbunden sind.
Das Unternehmen kündigte auch einen Aktiensplit im Verhältnis vier zu eins an und erhöhte seine Zwischendividende, während CEO Masayoshi Son SoftBanks „all-in“ Engagement für künstliche Intelligenz, Robotik und Dateninfrastruktur bekräftigte.
SoftBanks Finanzchef Yoshimitsu Goto sagte, die Verkäufe seien dazu gedacht, eine „sichere Finanzierung“ zu gewährleisten, da das Unternehmen plant, in diesem Quartal über 30 Mrd. USD in neue Investitionen zu stecken.
Sponsored„Wir wollen viele Investitionsmöglichkeiten bieten und gleichzeitig die finanzielle Stärke bewahren“, berichtete TradFi Medienunter Angabe von Goto.
Burrys Betrugswarnung trifft den KI-Handel
Allerdings feiert nicht jeder Nvidias kometenhaften Aufstieg. Michael Burry, bekannt für die Vorhersage der Finanzkrise von 2008, warnte, dass Hyperscaler und Cloud-Riesen möglicherweise Gewinne künstlich aufblähen, indem sie die „Nutzungsdauer“ von Rechentechnik verlängern.
Auf diese Weise reduzieren sie angeblich die berichtete Abschreibung auf AI-Infrastruktur, die von Nvidia und anderen Anbietern erworben wird.
Burry schätzte 176 Mrd. USD an untertriebener Abschreibung zwischen 2026 und 2028, die seiner Meinung nach die Gewinne von Unternehmen wie Oracle und Meta um 27 Prozent bzw. 21 Prozent übertreiben könnte.
Vor diesem Hintergrund warnen einige Analysten, dass die Mathematik hinter dem KI-Boom nicht aufgeht. Ross Hendricks bemerkte, dass zur Rechtfertigung der aktuellen KI-Bewertungen die globalen Einnahmen in fünf Jahren um das 20-fache steigen müssten oder sonst die Investitionsausgaben „kollabieren“ müssten, was eine breite Marktkorrektur auslösen würde.
Trotzdem bleibt die Dynamik vorerst unaufhaltsam. Nvidia ist zur prägenden Aktie der KI-Ära geworden, seine Chips betreiben alles von Rechenzentren bis hin zu großen Sprachmodellen wie die GPT-Serie von OpenAI.
Doch die kontrastierenden Aktionen von SoftBank und Warnungen von Burry deuten darauf hin, dass der größte Gewinner des Marktes bald auf seine härteste Probe stoßen könnte.
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