Dan Morehead, der Gründer von Pantera Capital, nennt den erweiterten Rückkaufplan der US-Treasury einen Bluff, der gescheitert ist. Er bringt die Kursrallye von Bitcoin um 26% im August direkt damit in Verbindung.
Im Gespräch mit Bloomberg Crypto sagte Morehead, Investoren hätten den Schritt von Finanzminister Scott Bessent fast sofort durchschaut.
Der Rückkauf, der scheiterte
Am 19. August verdoppelte Bessent die Rückkäufe von Anleihen durch die Treasury, um die Kreditkosten zu senken. Das Programm ermöglicht es der Regierung, ihre eigenen Schulden zurückzukaufen, um die Renditen zu beeinflussen. Die Obergrenze wurde je Vorgang auf mindestens vier Milliarden USD angehoben.
Morehead sagte, die Erhöhung wirke sehr gering, verglichen mit den zwei Bio. USD an Anleihen, die die Treasury jedes Jahr verkaufen muss. Indem diese Lücke aufgezeigt wird, werde eher die Tiefe des Schuldenproblems verdeutlicht als etwas gelöst.
„Es ist gescheitert, weil jeder sehen konnte, dass sie um drei Größenordnungen danebenliegen.”
Dan Morehead, Gründer von Pantera Capital, Bloomberg
Bitcoins bester August seit 2021
Bitcoin stieg im August um 26%, der stärkste Monat seit November 2025. Es war außerdem der erste August mit einem positiven Nettoergebnis seit 2021, und überschritt dabei kurzzeitig 81.000 USD. Zum Zeitpunkt des Redaktionsschlusses lag der Bitcoin-Kurs bei etwa 77.258 USD laut BeInCrypto-Daten.
Fed-Vorsitzender Kevin Warsh schlug in Jackson Hole einen anderen Ton an. Er erklärte, stärkeres Wachstum könne die Zinsen erhöhen und damit die Attraktivität von renditelosen Vermögenswerten wie Bitcoin verringern. Sowohl Gold als auch Bitcoin gaben nach der Rede nach, was Moreheads bullischer Schulden-These zum ersten Mal deutlich widersprach.
Morehead bezeichnete Krypto als ein makroökonomisches Investment, das immer profitiert, wenn Regierungen weiter Schulden ausweiten. Er verwies darauf, dass Pantera bereits vorhergesagt hatte, dass Bitcoin am 10. August 2025 ein Hoch von 117.542 USD erreichen würde, eine Prognose, die weiterhin Bestand hat. Das gleiche Vierjahres-Zyklusmodell deutet laut Morehead nun darauf hin, dass nach dem aktuellen Rücksetzer eine weitere Aufwärtsbewegung folgen wird.
Laut Morehead passt der aktuelle Rücksetzer genau in das Muster, da Bitcoin am genauen Tag sein Hoch erreicht hat, den Pantera Jahre zuvor genannt hatte. Dieses Muster habe nach seinen Angaben seit 13 Jahren Bestand.
Morehead erwartet, dass eine neue Aufwärtsphase gegen Ende dieses Jahres beginnt und sich dann über weitere zwei bis drei Jahre fortsetzt.
