Stablecoin-Hype: Ripple RLUSD stärkt ETH statt XRP

Ripples RLUSD stieg auf eine Marktkapitalisierung von fast 789 Mio. USD und etablierte sich als eines der am schnellsten wachsenden Assets im Jahr 2025. Ende 2024 eingeführt, um grenzüberschreitende Zahlungen, Tokenisierung und DeFi-Anwendungen zu unterstützen, hat der US-Dollar-Stablecoin große institutionelle Akteure wie DBS und Franklin Templeton angezogen.

Doch hinter dem Wachstum verbirgt sich die übersehene Tatsache, dass der Großteil des RLUSD-Angebots auf Ethereum und nicht auf dem XRP Ledger (XRPL) liegt.

RLUSD auf Ethereum

Laut DefiLlama befinden sich mehr als 700 Mio. USD von RLUSD oder etwa 88 Prozent des gesamten Angebots auf Ethereum. Weniger als 90 Mio. USD zirkulieren hingegen auf XRPL, Ripples eigener Blockchain.

Obwohl Ripple XRPL als die Kerninfrastruktur für RLUSD darstellt, wurden neue Ausgaben seit Anfang 2025 fast ausschließlich auf Ethereum gestartet.

Diese Verschiebung hat bei XRP-Inhabern Besorgnis ausgelöst, die lange glaubten, dass die Stablecoin-Adoption direkt zu einer höheren Nachfrage nach XRP führen würde.

Da jede Transaktion auf XRPL Gebühren in XRP erfordert, erwarteten Investoren, dass das Wachstum von RLUSD zu Verbrennungen und einer erhöhten Token-Nutzung führen würde. Stattdessen umgeht der Großteil der Aktivitäten XRPL vollständig.

Die RLUSD-Adoption, wie etwa durch das Unternehmen für erneuerbare Energien VivoPower, könnte nur begrenzte Auswirkungen auf XRP haben. Warum? XRP spielt bei RLUSD-Transaktionen auf Ethereum keine Rolle.

„Obwohl Ripple RLUSD sowohl auf dem XRP Ledger (XRPL) als auch auf Ethereum ausgibt, wurde der Großteil seines Angebots auf Ethereum geprägt“, schrieb ein beliebter Account auf X (Twitter).

Chainlink-Community-Verbindungsperson Zach Rynes bestätigte diese Ansicht und wies darauf hin, dass die XRP-Verbrennungsrate durch RLUSD-Transaktionen im Vergleich zum Gesamtangebot gering ist.

„RLUSD ersetzt weitgehend die Notwendigkeit von XRP für grenzüberschreitende Transaktionen. Über 80 Prozent von RLUSD sind auf Ethereum. Ethereum verwendet kein XRP. XRP-Inhaber erhalten keine Einnahmen aus RLUSD“, schrieb Rynes.

TradFi und DeFi

Ripple hat RLUSD als Brücke zwischen traditioneller und dezentraler Finanzwelt (TradFi und DeFi) positioniert, mit Anwendungsfällen, die sich auf tokenisierte Geldmarktfonds und Repo-Geschäfte ausweiten.

Die Partnerschaften mit DBS, Franklin Templeton, SBI Holdings und afrikanischen Fintechs haben die Adoption gefördert und die Marktkapitalisierung des Stablecoins im Jahr 2025 auf 789,44 Mio. USD gesteigert.

Allerdings stellt der starke Fokus auf Ethereum Ripples Erzählung in Frage, dass XRPL das Rückgrat seines Ökosystems bleibt.

„Ein langjähriger XRP-Inhaber entdeckte, dass RLUSD auf Ethereum lebt. Er war erstaunt und fragte sich, was der Sinn von Ripple sei. Später tauschte er sein XRP gegen LINK und ETH“, schrieb Nutzer jfab.eth.

Ripple steht auch vor starker Konkurrenz. Trotz seines Aufstiegs liegt RLUSD in der Marktkapitalisierung immer noch hinter Konkurrenten wie PayPals PYUSD, BlackRocks BUIDL und dem WLF-Stablecoin.

Während die Ethereum-Integration DeFi-Liquidität freisetzt, bedeutet dies auch, dass Ripples Vorzeigeprodukt auf eine Weise wächst, die XRP-Inhaber nicht direkt unterstützt.

Für eine Community, die lange auf XRP-Nutzungsgewinne durch Ripples Innovationen gehofft hat, löst die Enthüllung, dass 88 Prozent von RLUSD auf Ethereum sind, gleichermaßen Ernüchterung und Diskussionen aus.