S&P Dow Jones Indices und Pantera Capital haben gemeinsam den S&P Pantera Digital Asset Index eingeführt, einen neuen Krypto-Benchmark, der Bitcoin (BTC) vollständig ausschließt.
Chefin Cathy Clay sagte, dass Bitcoin beim wichtigsten Test des Index nicht besteht, weil er echte Protokolleinnahmen generiert und nicht nur aus Spekulationen gehandelt wird.
So gewichtet der Index seine Token
Der Index enthält 18 Positionen. Die fünf größten davon sind Ether (ETH), Binance Coin (BNB), Solana (SOL), Tron (TRX) und Hyperliquid (HYPE), eine dezentralisierte Derivate-DEX.
Der Benchmark gewichtet die Positionen nach Marktkapitalisierung und passt sie vierteljährlich an. Kein einzelner Token darf mehr als 35% ausmachen, und kein anderer Wert mehr als 20%. Diese Obergrenzen basieren auf Regeln, die S&P auch bei ihren Aktien-Benchmarks verwendet.
Clay möchte Disziplin aus Aktienindizes in digitale Vermögenswerte bringen. Sie bevorzugt Protokolle, bei denen die wirtschaftlichen Aktivitäten überprüfbar sind, und nicht reine Projekte mit bloßem Markenwert.
Pantera hat die Methodik gemeinsam mit Gründer Dan Morehead entwickelt. Das Unternehmen verwaltet seit der Auflegung des ersten Kryptofonds 2013 über drei Milliarden USD mit drei verschiedenen Anlagestrategien.
„S&P Dow Jones Indices hilft Investoren dabei, Marktrauschen mit Benchmarks zu überblicken, denen Sie vertrauen können.”
Clay, Chefin bei S&P Dow Jones Indices
Wall Street: Interesse an Altcoin Season steigt
Der Ausschluss zeigt eine wachsende Lücke, wie Institutionen Krypto-Werte definieren. Nach diesem Ansatz haben Einnahmen mehr Gewicht als das vorherrschende Narrativ von Bitcoin als größtem Markt-Asset. Die Geschichte von Pantera beim Zugang für institutionelle Investoren deutet darauf hin, dass weitere Benchmarks mit Einnahmenfokus folgen könnten.
Die Einführung des Index erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem die Altcoin-Saison für Retail-Anleger zwar noch nicht bestätigt ist, aber sich erste Anzeichen zeigen. Der Altcoin Season Index von CoinGlass stieg Mitte Juli auf 58 und baute auf einem Anstieg auf 64 am 4. Juni auf. Dieser Wert liegt über dem neutralen Mittelwert, bleibt aber unter der Marke von 75, die eine echte Rotation bestätigt.
Gleichzeitig zeichnet der institutionelle Kapitalfluss ein eigenes Bild. In einem BeInCrypto Expert Council Gespräch im März wurde festgestellt, dass große Investoren ihre Investitionen im Kryptobereich auf Bitcoin, Ethereum und nur eine kleine Auswahl an DeFi-Coins beschränkten.
Ein auf Einnahmen geprüfter Benchmark wie der S&P Pantera Digital Asset Index eröffnet Portfoliomanagern einen regelkonformen Weg zu dieser Strategie. Er ermöglicht ein Engagement in großen Altcoins mit echter Nutzung, blendet aber Memecoins und rein spekulative Netzwerke aus.
Falls andere Anbieter diesen Ansatz übernehmen, könnte institutionelles Kapital bereits früh in ausgewählte Altcoins rotieren. Das wäre möglich, bevor Daten zum Einzelhandel eine breite Altcoin Season bestätigen.
