SpaceX-Aktien lösen Crash-Warnungen aus, nur wenige Tage nach ihrem Rekord-Debüt an der Nasdaq. Trader vergleichen SPCX mit Teslas volatiler Notierung aus dem Jahr 2010, während das Unternehmen einer Bewertung von 3 Bio. USD näherkommt.
Dieser Vergleich spaltet die Marktbeobachter. Einige erwarten eine starke Korrektur, sobald der Verkaufsdruck zunimmt, während andere argumentieren, dass der geringe öffentliche Bestand die Kurse für Monate hoch halten könnte.
Rekord-Debüt bei hoher Bewertung
SpaceX setzte den Aktienkurs am 12. Juni auf 135 USD fest und nahm rund 75 Milliarden USD ein. Damit übertraf das Unternehmen Saudi Aramcos Börsengang 2019, bei dem 25,6 Milliarden USD erzielt wurden, und wurde zum größten Börsengang aller Zeiten. Das Debüt platzierte SpaceX sofort unter die wertvollsten US-Unternehmen.
Seitdem hat sich der SPCX-Kurs deutlich über den ersten Kurs hinausbewegt und liegt zurzeit etwa 56% höher bei rund 213,95 USD.
Der Prognosemarkt Kalshi teilte mit, dass SpaceX nachbörslich eine Bewertung von 3 Bio. USD bei einem Umsatz von 18,7 Milliarden USD im Jahr 2025 erreicht habe.
Dieses Vielfache übertrifft das Niveau des früheren 2-Bio.-USD-Debüts der Aktie und liegt weit über den Bewertungen von Tesla beim Börsenstart.
Warum einige Trader einen SpaceX-Crash erwarten
Analyst Ted Pillows fasste das bärische Narrativ zusammen und sieht in SPCX eine Wiederholung von Teslas frühem Weg. Ein anderer oft geteilter Beitrag behauptet, Elon Musk habe bei Teslas Börsengang 2010 die gleiche Vorgehensweise genutzt.
Die Realität ist komplexer als das Meme. Tesla schloss am ersten Tag 40,5% über dem Ausgabepreis von 17 USD. Die Aktie verdoppelte sich innerhalb weniger Monate, verlor dann aber fast ein Viertel ihres Wertes in wenigen Wochen.
Am Ende des Jahres 2011 lag der Kurs nur 7,3% über dem Start, ohne dass es einen Einbruch von 70% vor dem späteren 300-fachen Anstieg gab.
„SpaceX $SPCX folgt dem Tesla $TSLA-Weg. Zuerst ein Anstieg um 60% bis 70%, dann ein harter Crash von 50%“, schrieb Ted Pillows .
Investor Jo Bhakdi erwartet ab August Druck auf den Kurs. Er verweist auf den kleinen Streubesitz, erzwungene Indexkäufe und eine Bewertung von fast 90-mal dem Umsatz für 2026.
Jim Cramer von CNBC teilte die Bedenken. Er mag das Unternehmen, sieht aber das Meme-artige Kursplus mit fast keinen Verkäufern kritisch.
Argumente für einen längeren Squeeze
Andere wiederum warnen, dass eine Investition auf einen Crash das Angebot falsch einschätzt. Anlageberater Thierry Borgeat meint, dass gerade die Knappheit, die für Überbewertung sorgt, auch den Kurs schützt.
„Ja, die Aktie ist nach allen herkömmlichen Maßstäben teuer… Aber der Kurs fällt nicht nur, weil er es sollte. Er fällt, wenn Verkäufer die Käufer übertreffen… Knappheit wirkt in beide Richtungen“, merkte CFA Borgeat an.
Die Nachfrage war bislang hoch. Eric Balchunas von Bloomberg verwies darauf, dass die Zahl der ETFs mit SPCX von vier auf etwa 120 innerhalb weniger Tage gestiegen sei.
Da Insider gebunden sind und der Retail-Sektor zögerlich verkauft, überwiegen weiterhin die Käuferzahlen. Das erinnert an Teslas hohe Bewertung, die auch damals viele Skeptiker auf den Plan rief.
Die erste echte Bewährungsprobe kommt im August, wenn die ersten Lock-up-Fristen auslaufen und das Angebot dadurch steigen könnte.
Bis dahin dürfte die SpaceX-Aktie von Knappheit und Sentiment getrieben werden statt von Fundamentaldaten, während der Blick durch Musks wachsenden Reichtum zusätzlich auf das Unternehmen gerichtet bleibt.
