Mit dem Stablecoin-as-a-Service (SCaaS)-Modell kann jedes Unternehmen oder jede Plattform seinen eigenen Stablecoin ausgeben, ohne eine komplexe Infrastruktur aufzubauen.
Die Möglichkeit ist groß, aber es gibt Risiken wie Liquiditätsfragmentierung, Reservetransparenz und sich entwickelnde globale regulatorische Rahmenbedingungen.
SponsoredMarktkapitalisierung von Stablecoins
Daten von CoinGecko zeigen, dass das Stablecoin-Segment derzeit eine Marktkapitalisierung von etwa 306 Mrd. USD und 355 verschiedene Coins hat. Obwohl heute sehr beliebt, kann nicht jeder effektiv Stablecoins ausgeben und verwalten.
Ein neues Stablecoin-Modell ermöglicht es jedoch Unternehmen, Plattformen oder Organisationen, Stablecoins auszugeben und zu verwalten, ohne die gesamte Infrastruktur von Grund auf neu zu bauen.
Dieses Modell umfasst standardisierte Mint/Burn-Prozesse, anpassbare Reserve-Mechanismen und Gebühren sowie Schnittstellen von Drittanbietern. Dies ist Stablecoin-as-a-Service (SCaaS).
Das jüngste Beispiel ist das Open Issuance-Programm von Stripe (gestartet im September 2025). Es ermöglicht Unternehmen, Stablecoins frei zu minten/brennen und Gebühren sowie Reserveallokationen anzupassen, während sie Gewinne aus Erträgen nach einer bestimmten Gebühr teilen. Ethena Labs bietet eine White-Label-Lösung für Anwendungen oder Blockchains. Technologieriesen wie Google haben Berichten zufolge ein Zahlungsprotokoll für KI-Agenten mit Stablecoins getestet, während Verwahrer wie BitGo ebenfalls in den Markt eingetreten sind.
Sponsored„Stripe kündigt Stablecoin as a Service an. Jedes Unternehmen kann Stablecoins mit nur wenigen Codezeilen bereitstellen. BlackRock, Fidelity oder Superstate verwalten die Reserven“, kommentierte ein X-Nutzer über Stripes SCaaS.
Das SCaaS-Modell senkt die Eintrittsbarrieren, indem es praktisch jedem Unternehmen ermöglicht, seinen eigenen Stablecoin auszugeben. Es unterstützt auch maßgeschneiderte Stablecoins für spezifische Produkte oder Zielmärkte und bietet Wallets/Börsen/Chains zusätzliche Werkzeuge, um Produkte mit Ertragspotenzial zu verteilen.
Einige Nutzer auf X argumentieren, dass SCaaS zunehmend an Bedeutung gewinnen wird, da Stablecoins zu Waren werden und Distributoren (Wallets, Börsen, Chains) nach Ertragsmöglichkeiten suchen. Andere schlagen vor, dass SCaaS ein Rettungsanker für viele Blockchains sein könnte, die Schwierigkeiten haben, eine Token-Markt-Passung zu erreichen.
Risiken und Herausforderungen von SCaaS
Dennoch sind die Risiken erheblich. Multi-Issuance-Modelle schaffen die Möglichkeit der Liquiditätsfragmentierung. Zum Beispiel können mehrere „USD-gebundene“ Stablecoins koexistieren, sich aber in Reserven, Transparenz oder Einlösungszuverlässigkeit unterscheiden.
Marktdynamiken könnten SCaaS zu einer ertragsgetriebenen Wette machen: Emittenten könnten die Reservegewinne optimieren, um wettbewerbsfähig zu bleiben, und dabei manchmal Liquiditätsrisiken eingehen oder in weniger liquide Vermögenswerte investieren. Dies hinterlässt Schwachstellen, wenn Einlösungen plötzlich ansteigen.
Aus rechtlicher und operativer Sicht erfordert SCaaS absolute Transparenz über die Zusammensetzung der Reserven, Versicherungs-/Einlösungsmechanismen und unabhängige Prüfprozesse.
Regulatorische Entscheidungen auf nationaler oder regionaler Ebene könnten die Multi-Issuance-Landschaft drastisch umgestalten.
Trotzdem wird erwartet, dass SCaaS ein natürlicher Schritt nach vorne ist, da sich Stablecoins stetig zu einem globalen Zahlungsinstrument entwickeln.
