Staking machte 60% der ausgewiesenen Einnahmen bei börsennotierten Ethereum (ETH) Treasury-Unternehmen im Jahr 2025 aus. Das geht aus einer neuen Studie des Staking-Anbieters Everstake hervor, die am Dienstag veröffentlicht wurde.
Das Ergebnis steht im Widerspruch zu den massiv kombinierten Nettoverlusten, die ETH-Treasury-Unternehmen verzeichnen.
Staking: 60% der Einnahmen bei ETH-Treasury-Unternehmen
Bei Unternehmen, die Einnahmen aus Staking separat ausgewiesen haben, wurde die Renditegenerierung zu einem wichtigen operativen Signal. Beispielsweise berichtete Bit Digital über 7 Millionen USD an Staking-Belohnungen mit ETH für 2025, was einem Anstieg von 287% gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Everstake erklärte, dass Staking inzwischen ein „wichtiger Beitrag zur gemeldeten Umsatzentwicklung“ sei. Der Anstieg der Rendite erfolgt, während sich die Nettoverluste in der Gewinn- und Verlustrechnung anhäufen.
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Treasury-Unternehmen mit verfügbaren Ergebnissen für das Jahr 2025 erzielten zusammen einen Verlust von 1,41 Milliarden USD, während der gesamte Kryptomarkt rückläufig war. Einzelne Berichte zeigen das Ausmaß der Verluste.
- Sharplink Inc meldete einen Nettoverlust von 734,6 Millionen USD bei Einnahmen von 28,1 Millionen USD.
- Bit Digital verzeichnete einen Nettoverlust von 80,3 Millionen USD bei Einnahmen von 113,6 Millionen USD.
- BTCS Inc. gab einen Nettoverlust von 33,4 Millionen USD bei Einnahmen von 16,5 Millionen USD an.
BitMine Immersion Technologies verzeichnete einen Nettoverlust von 9,02 Milliarden USD in den sechs Monaten bis zum 28. Februar. Auch andere Unternehmen dieser Gruppe meldeten ähnlich hohe Verluste.
Everstake-Co-Gründer und COO Bohdan Opryshko erklärte, dass passive Halter eine strukturelle Neubewertung erleben. Er sagte, dass Einnahmen nun hauptsächlich durch aktiv eingesetzte Vermögenswerte und nicht mehr durch ungenutzte Bestände erzielt werden, was seiner Ansicht nach das Geschäftsmodell stärken könnte.
„Diejenigen, die Kapital aktiv einsetzen, setzen den neuen Standard. Der Einsatz beschränkt sich nicht mehr nur auf herkömmliches Protokoll-Staking. Er umfasst auch Liquid Staking, die Integration in DeFi-Lending-Märkte und weiterentwickelte Validator-Strategien wie optimierte Blockkonstruktion und MEV-Capture“, sagte er.
Everstake stützte die Analyse auf regulatorische Berichte und Gewinnmeldungen von 15 börsennotierten ETH-Treasury-Unternehmen bis Mai 2026.
Früher boten DATs für Investoren im öffentlichen Markt den einzigen regulierten Weg zu Kryptowährungen. Spot-ETH-ETFs haben dieses Monopol beendet, wodurch die Rendite zum wichtigsten Unterscheidungsmerkmal wurde.
Laut Studie werden zahlreiche DAT-Aktien einzeln mit Abschlag auf ihre Krypto-Bestände gehandelt. Das deutet auf eine neue Dynamik im Muster der Investoren hin, wobei Investoren seltener bereit sind, nur für passive Investments einen Aufschlag zu zahlen. Kurz gesagt, Staking ist zu einer strukturellen Grundlage für alle DATs geworden, die auch 2026 und später relevant bleiben wollen.
Ob sich passive Akkumulierer auf einem neu bewerteten Markt behaupten können, ist noch offen.
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