Geoff Kendrick, Leiter der Digital Assets Research bei Standard Chartered, sagt, dass Ethereum-Treasury-Unternehmen jetzt eine bessere Investition bieten als US-Spot-Ethereum-ETFs.
Kendrick sagt, dass börsennotierte Unternehmen wie Sharplink Gaming (SBET) eine bessere ETH-Exposition bieten als die US-ETFs.
Ethereum-Treasury-Unternehmen im Vergleich zu ETFs
In einer exklusiven Erklärung gegenüber BeInCrypto erklärte Kendrick, dass Ethereum-Käufe durch diese Treasury-Firmen seit Anfang Juni denen der ETFs entsprechen. Beide Gruppen haben in den letzten zwei Monaten 1,6 Prozent des zirkulierenden ETH-Angebots erworben.
Er betonte, dass sich die NAV-Multiplikatoren—die Marktkapitalisierung geteilt durch den Wert der gehaltenen ETH—zu normalisieren beginnen. SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET), eines der frühesten und größten ETH-haltenden Unternehmen, wird jetzt knapp über einem NAV-Multiplikator von 1,0 gehandelt.
„Ich sehe keinen Grund, warum der NAV-Multiplikator unter 1,0 fallen sollte. Diese Firmen bieten regulatorische Arbitrage für Investoren. Da die NAV-Multiplikatoren derzeit knapp über eins liegen, sehe ich die ETH-Treasury-Unternehmen als bessere Anlage als die US-Spot-ETH-ETFs“, sagte Kendrick.
Laut Kendrick bieten Treasury-Firmen direkten Zugang zu ETH-Kursgewinnen, steigern ETH pro Aktie und bieten Staking-Belohnungen.
Er merkte an, dass der Q2-Gewinnbericht von SBET, der am 15. August erwartet wird, weitere Einblicke in diese wachsende Anlageklasse bieten wird.
Wachstum der Ethereum-Treasury-Unternehmen
Seit ihrem stillen Auftreten Anfang dieses Jahres haben Ethereum-Treasury-Unternehmen über 2 Millionen ETH angesammelt, wobei Standard Chartered prognostiziert, dass weitere 10 Millionen ETH folgen könnten.
Allein im letzten Monat haben diese Firmen 545.000 ETH hinzugefügt—im Wert von etwa 1,6 Mrd. USD. SharpLink Gaming kaufte Berichten zufolge 50.000 ETH in diesem Zeitraum und erhöhte damit seine Gesamtmenge auf über 255.000 ETH.
Kendricks Bemerkungen kommen inmitten eines breiteren institutionellen Trends. Bis August halten etwa 12 börsennotierte Unternehmen über 1 Million ETH, darunter BitMine Immersion Technologies, Coinbase und Bit Digital.
Zusammen besitzen öffentliche Firmen jetzt 0,83 Prozent des gesamten ETH-Angebots, laut CoinGecko.
Herausforderungen für Ethereum-ETFs
Die Kommentare folgen auch auf turbulente Wochen für Ethereum-Spot-ETFs. Nach 5,4 Mrd. USD Zuflüssen im Juli erlebten US-ETFs große Rückgänge.
Am 1. August verzeichneten ETFs 152 Mio. USD Nettoabflüsse, gefolgt von 465 Mio. USD Abflüssen am 4. August—die größten jemals an einem einzigen Tag. BlackRocks ETHA machte 375 Mio. USD davon aus.
Der Markt erholte sich teilweise am 5. August, wobei ETFs 73 Mio. USD Nettozuflüsse verzeichneten. BlackRock führte erneut die Liste an, während Grayscales Fonds bescheidene Rücknahmen erlebten.
Trotz der Volatilität gehen strukturelle Verbesserungen weiter.
Ende Juli genehmigte die SEC Mechanismen zur Erstellung und Rücknahme in Naturalien für Krypto-ETFs, sodass sie mehr wie traditionelle Rohstoff-ETFs funktionieren können.
Die Unterstützung von Standard Chartered hebt eine sich verändernde Dynamik in der institutionellen Ethereum-Investition hervor. Mit stabilisierenden NAV-Multiplikatoren und zunehmenden Staking-Vorteilen positionieren sich ETH-Treasury-Firmen als hocheffiziente Alternativen zu ETFs.
Investoren werden den SBET-Gewinnbericht am 15. August genau beobachten. Wie Kendrick anmerkt, könnte er Ethereum-Treasury-Firmen weiter als eine tragfähige institutionelle Anlageklasse bestätigen.
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