Grayscale: Warum sie trotz über 50%-Kursrückgang weiter auf XLM setzen

Seit seinem Höchststand 2025 ist Stellar (XLM) von 0,52 USD auf 0,26 USD gefallen. Grayscale – einer der führenden Krypto-Investmentfonds – hat seine XLM-Bestände während dieses Abschwungs bemerkenswert gemanagt.

Extreme Angst im Markt zum Jahresende schürt weiterhin negative Erwartungen. Welche Faktoren sprechen für Stellar trotz dieser Herausforderungen?

Grayscale besitzt über 116 Mio. XLM

Laut den neuesten Daten von Coinglass stiegen die Grayscale Bestände gegenüber dem Vorjahr, bevor XLM im November 2024 mit einem fast 600 Prozent Wachstum eine explosive Rallye zeigte.

Grayscale hat erfolgreich von 70 Mio. auf 119 Mio. XLM aufgestockt. Dieser Schritt hebt die Effektivität des Fonds als Smart-Money-Teilnehmer hervor, der sich vor großen Marktschwankungen positioniert hat.

Seit Anfang 2025 hat der Fonds jedoch aufgehört zu akkumulieren. Der Kurs von XLM hat aufgehört, neue Höchststände zu erreichen, und ist in einen Abwärtstrend eingetreten. Im Vergleich zum Höchststand von 2025 haben sich Grayscales XLM-Bestände leicht auf 116,8 Mio. verringert.

Die Weigerung des Fonds, aggressiv zu verkaufen, spiegelt die langfristige Perspektive seiner Anleger wider. Sie scheinen XLM als wertvolles Asset im Bereich grenzüberschreitender Zahlungen zu sehen.

Noch bemerkenswerter ist, dass Anteile des Grayscale Stellar Lumens Trust (GXLM) mit einem Aufpreis über ihrem tatsächlichen Nettoinventarwert (NAV) gehandelt werden.

Der Marktwert von GXLM liegt bei 24,85 USD, während der NAV pro Aktie 22,29 USD beträgt.

Der Marktpreis liegt etwa 10–15 Prozent über dem NAV. Diese Prämie zeigt, dass Anleger bereit sind, über den zugrunde liegenden Vermögenswert hinaus zu zahlen. Dieser Zustand hat den Großteil der Handelssitzungen im Jahr 2025 dominiert.

Allerdings kontrolliert der Fonds, verglichen mit der über 32 Mrd. XLM umfassenden Umlaufmenge, nur etwa 0,36 Prozent des Bestandes. Dieser Anteil bleibt zu klein, um entscheidende Auswirkungen auf den Markt zu haben.

Wie kontert Stellar den Verkaufsdruck?

November 2025 markierte einen Wendepunkt, als sieben große Krypto-Akteure – Fireblocks, Solana Foundation, TON Foundation, Polygon Labs, Stellar Development Foundation, Mysten Labs und Monad Foundation – das Blockchain Payments Consortium (BPC) offiziell gestartet haben.

Dieses Bündnis zielt darauf ab, Blockchain-basierte Zahlungsstandards zu fördern. BPC konzentriert sich auf die Integration von Cross-Chain und ermöglicht XLM, Millionen von Nutzern in anderen Ökosystemen zu erreichen. Diese Entwicklungen könnten die Nachfrage im Jahr 2026 steigern.

„Im 3. Quartal verzeichnete das Stellar-Netzwerk ein Wachstum der Vollzeit-Entwickler um 37 Prozent, 8-mal schneller als die Wachstumsrate der Branche”, erklärte Stellar .

Parallel dazu zeigt das Stellar-Ökosystem weiterhin ein explosiv wachsendes Volumen an Real-World Assets (RWA). Der Gesamtwert der RWA auf dem Netzwerk erreichte im November 2025 ein Rekordniveau von 654 Mio. USD, gestiegen von 300 Mio. USD zu Beginn des Jahres.

Diagramme von RWA.xyz zeigen bedeutende Beiträge von tokenisierten Fonds, darunter Franklin OnChain US Government Fund und WisdomTree Prime.

Doch reale Adoptionsgeschichten stimmen nicht immer mit der Marktstimmung überein. Eine aktuelle Analyse zeigt, dass XLM sich historisch im November schlecht entwickelt hat. Mit Altcoins, die in extremer Furcht untergehen, könnte es für XLM schwierig werden, dem breiteren negativen Trend zu entkommen.