Tether Holdings SA hat zwei erfahrene Edelmetall-Trader entlassen, die erst vor wenigen Monaten von HSBC Holdings Plc angeworben wurden.
Die Abgänge sind ein plötzlicher Rückschritt für den Stablecoin-Emittenten, der die Verpflichtungen zuvor als zentral für seine Ambitionen im globalen Edelmetallmarkt dargestellt hatte.
Warum die Einstellungen entscheidend waren
Vincent Domien, früher globaler Leiter des Metall-Handels bei HSBC und Vorstandsmitglied der London Bullion Market Association (LBMA), wechselte Ende 2025 zu Tether.
Mathew O’Neill, der bei der Bank für den Bereich der Edelmetalle in Europa, dem Mittleren Osten und Afrika zuständig war, folgte ihm.
Beide wurden im Rahmen von CEO Paolo Ardoinos Plan angeworben, direkt mit Banken wie JPMorgan und HSBC im Bereich Edelmetall-Handel zu konkurrieren.
Ardoino hatte zuvor gegenüber Bloomberg erklärt, das Unternehmen müsse den besten Goldhandelstisch der Welt aufbauen.
Tether hat rund 140 Tonnen physisches Gold akkumuliert, das in einem ehemaligen Bunker aus der Zeit des Kalten Krieges in der Schweiz gelagert wird.
Dieser Bestand hat einen Wert von etwa 24 Milliarden USD, wodurch das Unternehmen zu einem der größten bekannten institutionellen Halter von Edelmetallen außerhalb von Zentralbanken, börsengehandelten Fonds und Geschäftsbanken wird.
Krypto-Unternehmen trifft auf die Welt der Rohstoffe
Die schnelle Entwicklung wirft Fragen auf, wie gut ein auf Krypto spezialisiertes Unternehmen traditionelles Rohstoff-Know-how integrieren kann.
Tether hat im vergangenen Jahr über 70 Tonnen Gold gekauft und damit nahezu jede Zentralbank außer Polen überholt. Das Unternehmen hatte zudem angekündigt, seine Reserven aktiv zu handeln, um Arbitragemöglichkeiten zwischen Termin- und physischen Preisen zu nutzen.
Der physische Goldmarkt basiert jedoch auf langjährigen Beziehungen zwischen Banken, Raffinerien, Minern und Händlern.
Die Überbrückung der Lücke zwischen Krypto-Treasury-Management und institutionellem Edelmetall-Handel hat sich als schwierig erwiesen.
Tether hat bisher keinen Grund für die Abgänge genannt. Weder Domien noch O’Neill haben sich dazu geäußert.
Das Unternehmen hält weiterhin erhebliche Goldreserven und gibt Tether Gold (XAUT) heraus, welcher etwa 60% des Marktes für goldgedeckte Stablecoins ausmacht.
Ob Tether die Trader ersetzt oder den Goldhandel ganz neu strukturiert, dürfte zeigen, wie konsequent das Unternehmen Ardoinos Ziel verfolgt, mit staatlichen Goldhaltern zu konkurrieren.
