Thailands Regeln, die Bitcoin (BTC)- und Ethereum (ETH)-ETFs an der eigenen Börse erlauben, treten am 16. Oktober in Kraft. Das gleiche Regelwerk untersagt es Brokern, gewöhnlichen Anlegern den Zugang zu ausländischen Krypto-ETFs zu ermöglichen.
Die Securities and Exchange Commission (SEC) veröffentlichte am 8. Oktober elf Bekanntmachungen nach zwei öffentlichen Anhörungsrunden. Bisher konnten thailändische Investmentfonds Krypto-ETF-Engagement nur über Produkte im Ausland erhalten.
Warum hält Thailand Krypto-ETF-Geld im eigenen Land?
Vorläufig erlaubt der Regulierer keine Depositary Receipts (DRs) oder andere Produkte, die an ausländische Krypto-ETFs gekoppelt sind. DRs sind lokale Zertifikate, die einen im Ausland notierten Vermögenswert abbilden.
Börsenmakler dürfen Kunden zudem nicht beim Kauf von ausländischen Krypto-ETFs unterstützen, es sei denn, die Kunden sind institutionelle oder sehr vermögende Investoren.
Gleichzeitig können thailändische Investmentfonds und private Fonds jetzt lokale Krypto-ETFs erwerben, sofern sie die bestehenden Investitionsgrenzen einhalten. Insgesamt lenken die neuen Regeln die heimische Nachfrage auf Produkte, die an der Börse von Thailand (SET) gelistet sind.
Kein Hebel, lokale Verwahrung und verpflichtende Risikoaufklärung
Nur BTC und ETH sind zum Start zugelassen. Die SEC kündigte an, dass künftige Ergänzungen von Liquidität, Akzeptanz, Sicherheit des Netzwerks und Anlegerschutz abhängen.
Die Fonds müssen passiv gemanagt sein. Jeder Fonds muss während jedes Geschäftsjahres mindestens 80% des Nettovermögens durchschnittlich in eine einzelne Kryptowährung investieren.
Coins müssen bei von der SEC regulierten Verwahrstellen für digitale Vermögenswerte verbleiben. Allerdings kann der Regulierer künftig geeignete ausländische Verwahrer zulassen, wenn es angemessen erscheint.
Anleger müssen zudem eine Risikoschulung absolvieren und bestätigen, dass sie das Produkt verstehen, bevor sie handeln dürfen. Broker dürfen keine Margin-Kredite für den Kauf dieser ETFs anbieten, was dem bestehenden Verbot von Krediten für Krypto-Käufe bei Anbietern digitaler Vermögenswerte entspricht.
Dieses Vorgehen passt zu einer strengeren Regulierung in Thailand, darunter einer vorgeschlagenen Prüfung von USDT-Transaktionen. Für globale ETF-Anbieter zeigen die Regeln, dass der Markt in Thailand zunächst von lokalen Vermögensverwaltern und Verwahrstellen aufgebaut werden wird.
