Tom Lee von Fundstrat erwartet, dass die US-Notenbank Federal Reserve heute die Zinsen um 25 Basispunkte anhebt. Er meint, dass diese Entscheidung trotzdem eine deutliche Rallye an den Aktienmärkten auslösen könnte, anstatt diese zu stoppen.
Das Federal Open Market Committee (FOMC), das Entscheidungsgremium der Fed für die Zinspolitik, trifft sich heute. Die Entscheidung wird um 14 Uhr ET erwartet. Lee erklärt, dass eine Zinserhöhung den Druck auf weitere Anhebungen verringern würde. Er bezeichnet diesen Schritt als bullisch für Aktien, da dadurch die Renditen für US-Staatsanleihen sinken könnten.
Warum Lee die Zinserhöhung als bullisch sieht
Lee sagt, die Fed müsse nicht anheben, um die Inflation zu senken. Er verweist auf Daten von Goldman Sachs zu vier temporären Verzerrungen: Portfoliogebühren, Flash-Speicher, Zölle und Energie.
Zusammen erhöhen diese Faktoren die Inflationsrate der persönlichen Konsumausgaben (PCE) um 1,7 Prozentpunkte.
Nach Lees Ansicht sollten diese Verzerrungen innerhalb von sechs Monaten verschwinden, unabhängig von Maßnahmen der Fed. Er schätzt, dass sie die PCE-Inflation allein um rund 100 Basispunkte senken könnten.
Dennoch meint Lee, dass die anstehende Zinserhöhung eher auf Marktdruck zurückzuführen ist als auf die eigene Einschätzung der Fed zur Wirtschaftslage.
„Ich weiß nicht, ob die Fed diesen Prozess wirklich beschleunigen muss.”
— Tom Lee, CNBC
Lee erwartet, dass der Markt die Zinserhöhung als letzte dieser Phase bewertet. Er verweist zudem auf hohe Liquidität am Rand und eine Serie von schwachen Tagen an den Märkten, die eine Erholung unterstützen könnten.
S&P-500-Ziel und die KI-Investition
Lee wiederholt seine Ansicht, dass die Unternehmensgewinne noch nicht ihren Höchststand erreicht haben. Er sieht im angeschlagenen Wohnungsbau weiteres Wachstumspotenzial, das den S&P-Gewinnen 30 bis 50 USD zusätzlich bringen könnte.
Laut Lee könnte der S&P 500 bis Jahresende die Marke von 8.200 überschreiten, was seine bereits früher bullischen Markteinschätzungen bestätigt. Technologie- und Softwarewerte tragen nach seiner Einschätzung weiterhin maßgeblich zu den Kursgewinnen bei.
Lee erklärt, dass künstliche Intelligenz (KI) weiterhin ein zentraler Faktor für das Wirtschaftswachstum in den USA bleibt, auch wenn neue Entwicklungen zu verstärkter Diskussion über Sicherheit und Kontrolle führen.
Er erwartet allerdings, dass es später in diesem Jahr zu einer größeren Korrektur kommen könnte. Grund dafür sind hohe Kreditbelastung, Verschuldung und Aktivitäten bei Börsengängen (IPOs). Momentan, so Lee, sei es allerdings vor allem der Pessimismus, weshalb die Märkte ihr Hoch noch nicht erreicht haben.
