Fed-Entscheidung im Blick: Erwarteter Anstieg um 70.000 Stellen sorgt für Spannung

Das US Bureau of Labor Statistics (BLS) veröffentlicht die verschobenen Nonfarm-Payrolls (NFP) Daten für Januar am Mittwoch um 13.30 Uhr GMT.

Rund um den USD wird es wahrscheinlich zu mehr Schwankungen kommen, da die Anleger auf neue Hinweise zur weiteren Zinspolitik der US-Notenbank (Fed) warten.

Das bringt der nächste US-Arbeitsmarktbericht mit sich

Das BLS hatte Anfang letzter Woche angekündigt, dass die Veröffentlichung des offiziellen Arbeitsmarktberichts wegen des teilweisen Regierungsstillstands verschoben wurde. Eigentlich war sie für Freitag geplant. Nachdem das US-Repräsentantenhaus am Dienstag ein Gesetzespaket zur Beendigung des Shutdowns beschlossen hatte, teilte die Behörde mit, dass die Arbeitsmarktdaten am Mittwoch, dem 11. Februar, veröffentlicht werden.

Anleger erwarten, dass die Zahl der NFP um 70.000 steigt. Im Dezember lag der Anstieg bei 50.000. In diesem Zeitraum soll die Arbeitslosenquote unverändert bei 4,4 Prozent bleiben. Zudem wird damit gerechnet, dass die jährliche Lohninflation – gemessen an der Veränderung der durchschnittlichen Stundenlöhne – auf 3,6 Prozent von vorher 3,8 Prozent zurückgeht.

Analysten von TD Securities gehen in ihrer Vorschau davon aus, dass die Beschäftigungszuwächse im Januar mit 45.000 Neueinstellungen weiterhin gedämpft ausfallen.

„Wir rechnen damit, dass im Privatsektor 40.000 und im öffentlichen Dienst 5.000 neue Stellen geschaffen werden. Wir erwarten, dass die Stärke im Privatsektor vor allem im Gesundheitswesen und im Baugewerbe liegt. Die Arbeitslosenquote dürfte weiterhin Anzeichen von Stabilisierung zeigen und bei 4,4 Prozent bleiben. Der Arbeitsmarkt bleibt aus Sicht der Neueinstellungen und Entlassungen ruhig. Die durchschnittlichen Stundenlöhne sind wahrscheinlich um 0,3 Prozent im Monatsvergleich und um 3,7 Prozent im Jahresvergleich gestiegen“, fügen sie hinzu.

Arbeitsmarktdaten im September: Was bedeutet das für den EUR/USD-Kurs?

Der USD startete den Monat mit einer festen Entwicklung, da die Märkte auf die Nominierung von Kevin Warsh reagierten. Warsh war von 2006 bis 2011 Fed-Gouverneur und ist nun neuer Vorsitzender der Fed. Gleichzeitig profitierte der USD von hoher Volatilität bei Edelmetallen, besonders bei Silber und Gold, sowie an den Aktienmärkten.

Der USD-Index, der den USD gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen misst, stieg in der ersten Februarwoche um 0,5 Prozent. Fed-Gouverneurin Lisa Cook sagte Anfang des Monats, dass ihrer Meinung nach der Arbeitsmarkt weiterhin von den Zinssenkungen aus dem letzten Jahr unterstützt wird.

Cook ergänzte, der Arbeitsmarkt habe sich stabilisiert und sei ungefähr im Gleichgewicht. Zudem erklärte sie, dass die Entscheidungsträger weiterhin auf schnelle Veränderungen achten.

Auch Gouverneur Philip Jefferson ist der Ansicht, dass der Arbeitsmarkt ausgeglichen ist und nur wenig Neueinstellungen oder Entlassungen stattfinden. Das FedWatch-Tool der CME Group zeigt, dass die Märkte aktuell eine Chance von etwa 15 Prozent für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im März einpreisen.

Enttäuscht das NFP-Ergebnis mit weniger als 30.000 neuen Stellen und steigt die Arbeitslosenquote unerwartet, könnte der USD direkt unter Druck geraten. Das könnte dem EUR/USD weitere Kursgewinne ermöglichen. Erreicht die NFP-Zahl hingegen die Markterwartung oder liegt darüber, dürfte die Fed ihre Geldpolitik vorerst nicht ändern.

Die Positionierung am Markt deutet darauf hin, dass der USD in diesem Szenario weiteres Aufwärtspotenzial hat. Die Anleger achten zudem genau auf die Entwicklung der Löhne.

Steigen die durchschnittlichen Stundenlöhne schwächer als erwartet, könnte der USD auch dann keine Stärke gewinnen, wenn das NFP-Ergebnis nahe der Prognose liegt.

Analysten der Danske Bank meinen, dass ein schwächeres Lohnwachstum die Konsumlaune dämpfen und damit zu einer lockeren Fed-Politik führen könnte.

„Der Challenger-Bericht hat im Januar mehr Stellenstreichungen gezeigt als erwartet und die JOLTs-Stellenangebote lagen im Dezember bei 6,5 Mio. (Konsens 7,2 Mio.). Daher fiel das Verhältnis von Stellenangeboten zu Arbeitslosen in den USA im Dezember auf nur 0,87. Eine solche Abkühlung ist meist ein guter Hinweis auf nachlassendes Lohnwachstum. Das könnte sich negativ auf den privaten Konsum auswirken und spricht – alles andere gleich – für frühere Zinssenkungen durch die Fed“, erklären sie.

Eren Sengezer, Hauptanalyst der europäischen Sitzung bei FXStreet, gibt einen kurzen technischen Ausblick für den EUR/USD:

„Der Relative-Stärke-Index (RSI) im Tageschart liegt über 50 und EUR/USD schwankt oberhalb des 20-Tage-Simple-Moving-Average (SMA), nachdem diese dynamische Unterstützung in der vergangenen Woche getestet wurde. Das zeigt, dass Käufer weiterhin die Kontrolle behalten wollen.” „Auf der Oberseite ist 1,2000 (runde Marke, psychologisches Niveau) der nächste Widerstand vor 1,2080 (Hoch vom 27. Januar) und 1,2160 (statisches Level). Nach unten hin ist 1,1680 das erste wichtige Unterstützungsniveau, dort verläuft der 100-Tage-SMA, gefolgt von 1,1620-1,1600 (200-Tage-SMA, Fibonacci 23,6-Prozent-Retracement des Aufwärtstrends von Januar 2025 bis Januar 2026). Ein klarer Fall unter diese Unterstützungszone könnte technische Verkäufer anziehen und weitere Verluste ermöglichen.“